François Rochon es el Presidente y portfolio manager de Giverny Capital, una gestora canadiense enfocada en el largo plazo y en compañías excelentes. Monsieur Rochon es uno de los gestores más brillantes de la filosofía Buffettiana, de los discípulos de Graham, y como no puede ser de otra manera, uno de nuestros referentes en el mundo de la inversión. Es el conocido como efecto MJ (Michael Jordan), si no puede ser el mejor, cópialo...
En el centro izquierda, François Rochon con traje y corbata. Centro derecha, Jean Philippe Bouchar, Vicepresidente de Giverny Capital.
El Señor Rochon, Ingeniero de Formación por la École Polytechnique of Montreal trabajó en Teleglobe Canada y cansado de perseguir la Rat's Race, fundó en diciembre de 1993 Giverny Capital, para ofrecer servicios de inversión a sus clientes basándose en la filosofía compounderiana, es decir, de componer el capital. Desde entonces ha compuesto el capital de sus clientes a una increíble tasa del 15,4%, lo que equivale a convertir una cantidad de 100.000 $ en la escalofriante cifra de 6.367.493 $ en los 27 años de su fondo estrella, el Rochon Global Portfolio. Y todo esto invirtiendo en empresas grandes y seguras.
Fuente: Giverny Capital. Índice de referencia es el SP500.
Esta increíble tasa de interés compuesto, la ha conseguido alcanzar invirtiendo en empresas tan sumamente complejas y difíciles de encontrar como Disney, Visa, Markel o Google. Habrá quien piense que para invertir en ellas no es necesario un fondo, y probablemente tenga razón, máxime existiendo a día de hoy tantos indexados y de calidad. Lo que tengo claro es que lo necesario es desterrar las creencias milagrosas, los turnarouds imposibles y las narrativas edulcoradas de nuestras mentes juiciosas.
Fuente: www.stockzoa.com
El objetivo de la cartera compounders no es igualar a Rochon, sino superar al Índice con la filosofía de elegir los mejores negocios de mismo, y mantenerlos para dejarlos componer. Si uno obtiene menos del 9% del Índice, lo mejor es indexarse. Cómo el Regulador en España, que tanto vela por nuestros intereses no nos permite poder disfrutar del 15% anualizado que nos ofrece Monsieur François, tenemos la opción de copiar su proceso introduciendo empresas similares y que podamos entender perfectamente. Entre ese 9% del SP500 y el 15% de M. Rochon, hay un amplio abanico de posibilidades, todas ellas acertadas.
Para el que no haya visto su charla en las Google Talks vale la pena invertir 59 minutos de vuestra vida en aprender los conceptos claves de la inversión. Analiza empresas como Starbucks, sin entrar en complicaciones ni modelos ni hojas de cálculo imposibles, y basándose en tres principios fundamentales: honestidad, paciencia y racionalidad.
Honestidad del gestor, para confiar tu dinero en él, así como skin in the game al máximo. No te fíes de nadie que no apueste su propio patrimonio en lo que hace.
Paciencia, para dejar componer tus buenos negocios e inversiones.
Racionalidad para entender los mercados y saber reconocer los errores. 1 de cada 4 decisiones que toman son erróneas, y de hecho, así lo transmiten en sus cartas anuales de inversión, otorgando medallas de oro, plata y bronce a sus errores más sonados.
En resumen, un gestor para seguir de cerca, y sobretodo unos valores personales para compartir y llevárnoslos a la tumba.
Atentamente,
Emilio Gómez
Aprendiz de inversor
Disclaimer: Este artículo no supone recomendación alguna de compra ni venta. Cada inversor debe realizar sus propias valoraciones y tomar las decisiones por si mismo.
