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Variante Delta, el mercado ya lo sabía.

 
Esta semana el mercado ha pasado una vez más de la más absoluta depresión a la más bendita euforia, lo habitual en él, en el corto plazo el mercado es bipolar. Iniciamos la semana con los traders tirándose de los pelos y la acabamos con su alegría desbordando las redes sociales donde vuelcan sus éxitos y sus frustraciones. 

El tema es que los siempre alcistas creen que el mercado no tiene en cuenta cosas como la variante delta del coronavirus, consideran que el mercado no se ve afectado por estas cosas, hoy trataremos de mostrar que la variante delta ha afectado y fuertemente al mercado y es más veremos que en realidad el mercado todo lo que va a ocurrir en los próximos días ya lo sabe y lo descuenta previamente. Así de este modo podremos enfrentarnos a sucesivas olas de coronavirus que irán viniendo. 

Con ello, podemos ver cómo afecta esta variante Delta a nuestra cartera, y podremos intentar aprovechar estos movimientos del mercado. 

Vayamos por partes primero veamos que es la variante Delta, porque nada mejor que estos dos gráficos para explicarlo: 





La variante delta del coronavirus no es más que la quinta ola, se nos comenta que es más contagiosa, y así lo parece, aunque la británica de enero de 2021 en algunas regiones de España también fue de cercano calibre, pero por otra parte como pueden ver no tenemos tantas víctimas afortunadamente como en otras olas. En realidad este virus está actuando como el de 1918, que tardó mucho tiempo como tres años en desaparecer como tal y convertirse en uno más de los que nos afectan sin provocar el caos de 2020. Seamos realistas con respecto al virus, digamos a la gente lo que hay, no se resuelve en quince días, ni en meses, tardará años, porque el caos de la primera ola solo contagió al 5% de la población y recuerden lo que pasó, en condiciones normales tardaríamos 3 o 4 años en resolver esto, pero ningún gobierno se atrevió a decirle a la gente que hasta por lo menos 2023 no iban a tener una vida normal. 

Sin embargo gracias al milagro de las vacunas tenemos una situación que no es la de marzo de 2020, de forma que poco a poco la población se va inmunizando, pero el mundo es muy grande y en él vive mucha gente y no tenemos a todos vacunados, en algunos cosas por ser jóvenes, en otros por ser países pobres, de forma que esto no va a acabar para ya. No entiendo la manía que tienen los gobiernos de no tratar a sus gobernados como adultos, la manía de mentirles y tratarles como a niños, les han contado que estaremos todos vacunados en España pronto y todo será como antes, y en base a eso les dejaron ir sin mascarilla, y claro explotaron los contagios, esto no ha acabado señores, va a tardar, el 2022 no será un año normal, necesitamos entre 10 y 12 olas para que esto pase, y solo gracias a las vacunas hemos conseguido que el número de víctimas no se dispare como en marzo de 2020. 

Debemos acostumbrarnos a convivir con estos brotes, estas oleadas que irán viniendo hasta que al final consigamos la inmunidad y este virus deje de incordiarnos como dejo de hacerlo la gripe española de 1918, si quieren saber que pasará solo tienen que ver que pasó, todo lo que sucede ya ha sucedido en el pasado, esta pandemia es la que le ha tocado a esta generación. 

¿Así pues en que afecta a nuestra cartera de largo plazo el movimiento de los índices en estos dos meses? En nada, compramos BBVA a 2.68 se nos fue a 5.40 y esta semana ha estado en 4.90 y después ha vuelto a 5.39, si ustedes han comprado bien, fijándose en las señales de la fed y creando cartera cuando lanzan el plan QE y bajada de tipos, no tienen que preocuparse de la volatilidad inherente al mercado de acciones. 

Así pues nuestra cartera ha permanecido impasible, tranquila, en calma sin inmutarse ni lo más mínimo ante la volatilidad del mercado, nuestras Repsol a 6.60, nuestras BBVA a 2.68, nuestras THO a 62.06, nuestras Alba, nuestras Coca Cola European Partners, nuestras REE, hasta nuestras VIAC, todas siguen en la cartera, no nos movemos por estos bandazos del mercado. Son lo que se llama en estadística un ruido blanco. 

Ahora bien los que dicen que el mercado no se ha visto afectado por esta variante del virus se equivocan, al contrario, ha sido esta variante la que ha movido el mercado estos meses, porque una ola vírica que obliga a reducir los vuelos entre países, que cierra el ocio nocturno, que reduce la movilidad y el consumo tiene que afectar a las cotizaciones de las empresas pues es algo dañino para sus cuentas, díganle a Meliá o a IAG si la variante Delta les ha afectado o no. 

Vean la grafica 



Como ven a mediados de junio el mercado ya sabía que la situación se estaba desmadrando entre la juventud, y los operadores ya estaban vendiendo. Miren una noticia de mediados de Junio que para la mayoría pasa desapercibida, porque no miramos lo que tenemos que mirar, estaba pasando ante nuestras narices.

El mercado ya sabía y se puso a anticipar lo que iba a ocurrir, la llegada de una nueva ola de coronavirus consecuencia de la permisividad y el cachondeo en que se convirtieron los viajes de fin de curso. El proceso siempre es el mismo, el mercado detecta las noticias (si ustedes quieren saber lo que pasa no vean Telecinco vean las cotizaciones), y se mueve antes, como viene una ola empiezan a vender sin más, y como todas las olas, la curva se doblega y las restricciones se levantan, ahí el mercado sube, y de hecho esta semana ha iniciado su subida, y es así por esto: 

El mercado bajaba antes de que los telediarios nos hablaran de que jóvenes encerrados en hoteles por el coronavirus, cuando ya es noticia sigue bajando y cuando ya es noticia pública que estamos mal y empieza a controlarse sube, así se está comportando en cada ola. 

Así pues, de lo que se trata es de no inmutarse ante la volatilidad si eres un inversor a largo plazo que ha hecho bien su trabajo y si eres un trader que trata de comprar barato y vender caro, debes saber que el mercado anticipa y que cuando esta todo en el desastre, cuando peor parece, es cuando debes hacer tu compra para después vender con la recuperación. Se trata de que vean que si son inversores value a largo plazo esto no les afecta (lo que deben vigilar es la política de Fed), pero tampoco se crean que esto no afecta a los mercados, claro que suben y bajan por algo como la variante Delta. 

Esta es otra ola más, otra ola que confirma que esto no ha acabado, y que nos está demostrando que hasta los vacunados pueden infectarse, que al parecer lo que proporcionar una inmunidad potente es haber pasado la enfermedad y que las vacunas han ayudado mucho pero no resuelven el problema, de forma que habrá tercera dosis de Pfizer y habrá que vacunar al tercer mundo con vacunas cuya logística sea más sencilla y ahí entra Novavax recuerden mi entrada con 20 Novavax a 164 como les comentaba en este post: 

Espero la aprobación de la Unión Europea y de Reino Unido, con las buenas noticias esa posición se podrá deshacer, está verde el viernes cerró en 203.24. Y fue una pena no comprar acciones de Moderna y Pfizer cuando se pudo porque ya queda claro que van a ser ganadoras de esta guerra. 

En resumen como el gran Calamaro nos decía en “Donde manda marinero”, “no sé lo que quiero, pero se lo que no quiero”, aun no tenemos clara la salida no sabemos aun cuando será, pero se lo que no quiero, no voy a vender la cartera porque una quinta ola tire los índices consecuencia de las restricciones, esto pasará como todas las olas y todos los virus. “no sé lo que tengo pero se lo que no tengo, porque no lo puedo comprar”, una pena que se nos escaparan oportunidades de compra, pero no voy a comprar ya nada, el momento era otro. 

 



 

Disclaimer 

Este blog no se dedica a recomendar compras porque ya saben que no estoy autorizado legalmente, tiene una cartera de largo plazo, y no va a realizar ventas de sus compras estratégicas bien realizadas en tiempo y forma por la volatilidad habitual del mercado. Otro tema es que alguna apuesta más concreta como Novavax se nos dispare, que seguramente lo hará y para entonces haremos caja, pero esa no es una apuesta value, las value deben vivir su ciclo entero. 
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  1. en respuesta a Manolo058
    -
    #20
    Raulvelfuen
    28/07/21 08:39
    Pfizer durante la pandemia sacó su división de genéricos como una nueva empresa. Aportaba un 25% de los beneficios. Por lo tanto, si ahora cotiza al mismo valor es como si Pfizer se hubiese revalorizado un 25% con la vacuna.
  2. #19
    27/07/21 21:19
    Buenas noches

    Creo que está usted equivocado otorgando tanta sabiduría al mercado. El mercado somos nosotros. No tiene personalidad propia y mucho menos una sapiencia excepcional porque no hace más que lo que hagamos los que invertimos en él. Cierto es que los que más mueven los mercados (sean gestores de fondos, planes de pensiones o simplemente grandes inversores) saben más que el pequeño inversor pero, aún así, no son adivinos ni siempre particularmente inteligentes. El mercado (o sea nosotros, incluyendo en el nosotros a esa gente que tiene mejor información de los fondos) sólo descuenta lo previsible y, a veces, ni eso. Nadie podía prever un atentado como el de las Torres Gemelas. Por eso el mercado no lo tenía previsto y no voy a criticar a nadie, por muy gestor de fondos que sea, por no haberse anticipado. Ahora bien, esta maldita pandemia ha demostrado (por si hacía falta) que a veces ni siquiera "somos" capaces de prever lo que sí es bastante predecible. El decreto de confinamiento de la Lombardía en Italia fue del 8 de marzo de 2020 si no me falla el recuerdo y las fuentes. Cuando abrió la bolsa el día 9, el Eurostoxx 50 perdió un 8 y pico por ciento si no me fallan, repito, la memoria y las fuentes. Unos días después perdió más de un 12. Es obvio que el mercado no había descontado nada pero lo más grave, en este caso, es que a diferencia del atentado del World Trade Center, esto sí era previsible, porque no confinaron Lombardía así como así. El Covid llevaba muchos días haciendo estragos en el Norte de Italia (de otro modo no habrían tomado una decisión tan drástica e inusitada) por no decir del tiempo que llevaba en China. En fin, como dijo alguien cuyo nombre no recuerdo: el mercado ha descontado 7 de las últimas 3 recesiones. Por eso el Análisis Técnico sólo sirve para vender cursos.

    Saludos.
  3. en respuesta a theveritas
    -
    #18
    27/07/21 08:32
    Coincido en que efectivamente habrá que ocuparse y tratar a los enfermos con covid persistente. Como cualquier ciudadano tienen derecho a permanecer de baja laboral hasta su recuperacion y hay que financiar los tratamientos que necesiten. No tengo tan claro el impacto económico de estas medidas ni que vayan a ser una partida significativa del presupuesto destinado a bajas laborales ni a gasto sanitario. No he visto estudios de número de casos de covid persistente en personas vacunadas, que ya somos más del 50% de la población española. Si alguien los tiene y los aporta, perfecto. 


    Saludos



  4. en respuesta a theveritas
    -
    #17
    27/07/21 08:22
    Cierto. Las vacunas ya están disminuyendo la mortalidad y cualquier día de vida ganada al virus es una victoria. Han disminuido mucho la gravedad y cualquier ingreso en UCI ahorrado es una victoria. Esto en principio debería mejorar los tiempos. Eso si, de cuatro años de brotes importantes pasar a dos es una mejora fundamental, pero de ahí dudo que baje la cosa, no creo que esto se solucione en los cinco meses de año que quedan, calculo más a ojo dos-tres años en total de brotes fuertes. Y un par de años más de coletazos. 

    Y habrá un momento, que en otros países ya ha llegado en el que asumamos que hay personas que desgraciadamente se mueren de coronavirus, de citomegalovirus, de tuberculosis (5 millones el año pasado en el total mundial, 250000 de ellos niños menores de 5 años), de malaria,  de virus respiratorio sincitial (sobre todo bebes prematuros), etc, etc.  Y seguiremos con nuestras vidas, con alguna precaución y alguna restricción en eventos masivos pero con nuestras vidas. 

    Saludos 
  5. en respuesta a abroad
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    Top 25
    #16
    27/07/21 07:27
    La hipótesis de la estanflacion está ahí, pero vamos aún debe confirmarse, los datos de america de momento solo nos muestran inflación 
    Pero ese entorno hay que tenerlo muy en cuenta 
  6. en respuesta a Emilio Tena
    -
    Top 25
    #15
    27/07/21 07:25
    Realmente aún no tenemos estadísticas reales de covid persistente pero vamos que es un aspecto a tener en cuenta, dado auge teniendo en cuenta cómo se contagia vamos a tener muchos de esos casos 
  7. en respuesta a Mbmbmb
    -
    Top 25
    #14
    27/07/21 07:24
    Gran aporte.
    Los plazos para este virus bien pudieran ser esos, aunque las vacunas pueden modificarlos 
  8. en respuesta a Emilio Tena
    -
    #13
    27/07/21 05:59
    Nunca antes en la historia hemos conseguido acabar con un virus de este tipo. 

    El virus más similar al covid19 que se ha descrito hasta ahora se cree que fue el que provocó la epidemia de "gripe" de 1890. Los estudios realizados lo han atribuido a un coronavirus que salto de las vacas a los humanos. Hoy,  130 años después, sigue circulando en la población y según algunos estudios sigue provocando hasta el 20% de resfriados en algunas zonas. Circula más atenuado pero ahí sigue. Provocó epidemias fuertes durante 4 años y coletazos, con focos importantes locales 10 años desde su aparición. 


    Los síntomas, incluyendo la enfermedad persistente, son muy similares a los del covid19. Es cierto que resulta complicado realizar estudios con muestras obtenidas hace más de 100 años, pero por varios motivos se piensa que esa "gripe" Fue en realidad otro coronavirus, otra enfermedad zoonotica y el comportamiento que esta teniendo hasta ahora desde el punto de vista clínico es bastante similar. 


    Dicho todo esto. No hemos conseguido erradicar la polio, ni el sarampión, ni la rubéola ni las paperas, todas enfermedades víricas humanas para las que existe vacuna eficaz (para el sarampión y la polio mucho más eficaces que para el covid19) desde hace más de 50 años  con vacunas fácilmente transportables y administrables incluso en sitios con sistemas de salud totalmente precarios. 


    Por supuesto que tenemos que desarrollar tratamientos para el covid persistente, vacunas mas eficaces todavía, administrarlas a la mayor parte posible de la población mundial, no ignorar a los pacientes que presentan síntomas prolongados, cubrir esas bajas, etcétera, etc. 

    Ahora, pensar que tenemos opciones reales de acabar con un virus de este tipo en un par de años, ojalá me equivoque, porque si me equivoco vamos a salir muy beneficiados todos, pero lo veo extremadamente complicado, así que o aprendemos a vivir con el y ponemos un límite a partir del cual las cosas nos parecen "aceptables" o lo tenemos muy complicado, creo  yo. 


    En los últimos cinco años dos virus poco conocidos y que circulan ampliamente en la población y por los que nadie hace nada estuvieron a punto de hacerme ingresar en un  hospital. El segundo, (por no alargarme) fue un citomegalovirus. Esto lo cogen normalmente niños de menos de 8 años (yo lo cogí en un cumpleaños infantil) . Pero un 10-20% de la población no lo coge. Cuando tienes 6 años y te contagias tienes cuatro días de fiebre, dos mocos y cuatro toses. Cuando lo coges pasados los 40 tienes fiebre durante semanas y un fallo hepático. Las transaminasas te suben tanto que tus médicos empiezan a hablar de ingresos y UCI. Afortunadamente hay un antiviral que es eficaz en la mayor parte de los casos y que consiguió mantenerme con vida (y fuera del hospital). Hay gente a la que conocí en aquella época que tuvo fiebre de más de 40 durante semanas por ese virus (adultos). Te puedo asegurar que por muy malo que te pongas coges eso y no sales ni en la hoja parroquial. Y ya repercusiones económicas. 
    .. Vamos, que convivimos con virus con ciertas similitudes y el dow Jones no depende de ellos. 

    Mi humilde opinion, a pesar del tratamiento informativo, que me resulta cada vez más vomitivo, es que si, que aprenderemos a vivir con el, y que poco a poco su importancia ira disminuyendo.

    Saludos 



  9. #12
    26/07/21 18:13
    Hola,
    Quiero aportar otro punto de vista que se está obviando.
    ¿ Qué pasa si esto de "convivir con el virus"  conlleva daños colaterales más importantes que la muerte ? ¿Asumimos esa convivencia?.

    Porque Sr. Theveritas, ¿ Que pasa si usted se levanta un día, se va a cepillar los dientes y observa que el cepillo le pesa una tonelada y que acto seguido debe volver a la cama?
    ¿ Qué pasaría si usted, va a tirar la basura, al contenedor que tiene a 150 metros de su casa y cuando vuelve, tiene que descansar tal y como si hubiera realizado una ultraman? ¿ Qué pasa si usted para hacer una tortilla de patatas, debe pelar las patatas, descansar 15 minutos, batir los huevos, descansar otros 15 minutos, pelar la cebolla, descansar otros 15 minutos, y freira, y descansar otros 15 minutos ?


    Conozco a varias personas que están sufriendo "covid persistente" y el coste que tiene esto para el Sr. Estado es elevado muy elevado.

    Se estima que entre un 3% -5% de las personas ( en edad laboral ) que tienen covid ( desde el más ligero al que que ha estado incubado ) tienen covid persistente, en su mayoría fatiga extrema.

    Nos arriesgamos a gastar una inmensa cantidad de recursos sanitarios, bajas laborales, etc...
    Lo  digo medio en serio y medio en broma: A ver si lo que nos hemos ahorrado en pensiones lo vamos a pagar en subsidios laborales por bajas

    Por este motivo que soy crítico con aquello de "convivir con el virus". Para mí, lo mejor es intentar acabar con ello lo más rápido que sea posible. No me importa las medidas, pero que se acabe con ello. Nuestra economía y nuestras inversiones ( y nuestra salud )  nos lo agradecerá.

    Con el resto de su artículo estoy de acuerdo,  



  10. #11
    26/07/21 15:15
    Ahora mismo las muertes y las hospitalizaciones son pocas. Y el ritmo de vacunación es rápido. 

    Yo diría que la pandemia en occidente está muy cerca de ser superada.

    Me parece que el bajón por la variante Delta no está justificado. O dicho de otra forma, a lo mejor los mercados bajan por otro tema no tan evidente. Por ejemplo: recuperación lentísima incluso una vez superado el virus.
  11. en respuesta a Rafamacias
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    Top 25
    #10
    26/07/21 14:23
    Muy interesante aportación 
    Conozco empresarios que tienen una empresa con unos socios y ven que funciona muy bien y montan otra empresa sin esos socios
    Es humano, los que llevan el peso de la dirección de la empresa tienden a pensar que son ellos los que trabajan, que porque compartir con otros el fruto de sus preocupaciones sinsabores y problemas 
    Y entonces tienden a apropiarse del beneficio y llevárselo a la nueva sociedad 
  12. en respuesta a Ooroo
    -
    Top 25
    #9
    26/07/21 14:17
    Este virus acabará siendo otro del montón 
    O sea muy contagioso pero poco letal, la evolución habitual. 
    Pero hasta eso aún queda tiempo, recuerde la gripe de 1918, duro años 
  13. en respuesta a theveritas
    -
    #8
    26/07/21 09:41
    Hola, hace tiempo que leí este artículo (era partícipe de Avantage Fund) y me pareció muy razonable la postura del gestor respecto a dejar de estar invertido en Grifols.

    https://blogs.elconfidencial.com/mercados/rumbo-inversor/2019-10-17/grifols-inversion-scranton-farmaceutica_2286895/

    Un saludo.

  14. en respuesta a Tornero
    -
    Top 25
    #7
    25/07/21 23:28
    De esa precisamente tengo un post
    https://www.rankia.com/blog/definitivamente-quiza/4947834-escapado-grifols-ido-otro
    La acción es buena y a 20 está en precio pero yo compro con descuento hablaba de 17 o 18 bajo 
    Cuando escribí el post y después pareció que erre no comprando pues llego a más de 24
    Pero hoy anda por los 20 que viene a ser su objetivo así que o nos da más descuento o ahí está bien 

  15. #6
    25/07/21 23:18
    Theveritas lo de las cotizaciones y las noticias es lo mismo de quieres ver cómo va un país mira el comportamiento de su índice y sabrás. Con respecto a la variante Delta de lo que nunca nos hablan los gobiernos por el miedo a los votos que es lo que interesa, los virus mutan y mutan son mecanismos de adaptación en la mayoría de los casos pierden letalidad pero se vuelven más contagiosos y eso es la variante Delta menos letalidad pero más contagiosa, todavía queda mucho para pasar esto. Con respecto al mercado es como una bola de cristal pero de las buenas de esas que si predicen con antelación, en mi opinión era un excelente momento de tener liquidez para lanzar unos disparos. 
  16. #5
    25/07/21 20:32
    ¿Y qué nos dices de ese elefante, siempre ranqueante, que se llama GRIFOLS?
    ¿Por qué no tiene un futuro claro, una señal clara, sea buena o mala? 
    Recuerdo que comentaste sobre él no hace mucho, pero "el pueblo" (yo...) parece que quiere más.
    Gracias por tus escritos y un saludo.
  17. en respuesta a Manolo058
    -
    Top 25
    #4
    25/07/21 09:38
    Si pero pfizer es tan grande …
    Me explico, el efecto de la vacuna sobre una gran empresa muy diversificada con muchos productos como pfizer no es el mismo que una farma mucho más concentrada en ese producto y sin casi alternativas como novavax 
    Ahora bien si vemos la cotización de pfizer desde el inicio de la pandemia se ve cómo ha mejorado, pero en esa empresa hay muchas más variables que tratar claro está 
  18. #3
    25/07/21 08:22
    Lo curioso es que Pfizer vale lo mismo ahora que en Julio del 2019 que no existía el virus.
  19. en respuesta a Amadozelugozon
    -
    Top 25
    #2
    25/07/21 07:38
    Coincido contigo en que esto no será corto, y me extraña el porqué no se ha hablado claro a la población 
    Lo de berkeley lo veo claro, esa gente va por la indemnización pero también puede ir para muy largo 
    Algún dinero metido en las empresas que fabrican la vacuna o en las que la fabricarán puede ser interesante 
  20. #1
    25/07/21 07:22
    Esta peste va para largo, de poco nos vale estar inmunizados nosotros si el resto del mundo pobre no llega a las vacunas, al final esto se alargará en el tiempo, la pandemia del 2018 fué muy parecida a las que nos toca ahora, en estos momentos tenemos la desventaja del factor movilidad, en aquella época los movimientos entre países eran menores, ahora eso se convierte en un problema, pues es imposible controlar el flujo de viajeros, siempre habrá coladeros por donde se mueva el virus a sus anchas, para mí que tendremos que convivir con el bicho más allá del 2023, en cuanto a las carteras coincido en todo con tu exposición, requiere mucha atención para aprovechar los momentos y posicionarse en buenos valores, y algún chicharro, porque no, me gustó lo de Berkeley, esta semana ya dio una muestra de lo que puede pasar, a día de hoy me gusta ROVI, el miércoles presenta resultados y todo apunta a que pueden ser buenos, también veo buen pálpito en REIG JOFRE, me parece que este Agosto no va a ser muy tranquilo, habrá que estar despierto pero sin preocuparse en demasía. Saludos.