Desde el viernes cinco de agosto he puesto el ojo en una vieja conocida, una de esas empresas a las que el blog ha lanzado su maldición y que ha condenado.
La empresa es Beyond Meat (ticker BYND) la famosa empresa que producía carne fake y que iba a comerse el mundo porque todos íbamos a consumir sus productos como si no hubiera un mañana… Burbujas
Después veremos si acertamos o no en aquel post pero antes hablemos de lo que quería hablar de los famosos “short squeeze”.
Vimos o creímos ver “short squeeze” o cierre de cortos en acciones como GME o AMC y algunos dieron por buena aquella explicación de que unos chavales en reddit tumbaron a los grandes tiburones pues les obligaron a cerrar los cortos que tenían abiertos en determinadas empresas.
Un cierre de cortos de esos apocalípticos solo puede darse en acciones que tenga un gran porcentaje de su accionariado prestado en cortos y Beyond Meat es una de ellas. Alrededor del 40% del capital está en corto, para el que no lo sepan se trata de apostar a que la acción va a caer, alguien presta la acción a un inversor que inmediatamente la vende y espera que baje según su expectativa para recomprar más abajo y devolver la acción prestada y ganarse la diferencia entre venta y compra.
Beyond Meat presentó resultados el pasado jueves 4 de agosto en el after y fueron horribles
Los resultados son simplemente pésimos, aumentan las perdidas por acción por encima de lo esperado y caen las ventas, vamos un truño, lo que siempre ha sido.
Pero anunció la reducción del 4% de su fuerza laboral.
Y el día 5 en vez de bajar como tocaba, se puso a subir (subió un 25%) y empiezan a aparecer los calientavalores y en twitter y reddit empiezo a leer la palabra clave: “short squeeze”
Empiezan a contarnos que en BYND va a pasar como en las acciones MEME de hace algún tiempo que había muchos cortos y que la noticia del despido del 4% de la fuerza laboral iba a ser el catalizador, otros se ponían a hablar de una OPA (siempre sale la OPA de turno en todo hilo que se precie). Cuando me vi todo eso me vi tentado de lanzar un corto porque era cuestión de tiempo que esto se fuera para abajo, los analistas nos hablan de precio objetivo de 20 dólares y seguramente son demasiado generosos, pero eso buscan los cortos.
Como ven las redes sociales no mueven las cotizaciones, y lo que no puede ser no puede ser y además es imposible, lo que debía ser un “short squeeze” un cierre de cortos descomunal se queda en agua de borrajas y los que hayan invertido al calor de los comentarios de redes sociales como twitter o reddit ya están pillados con tantos y tantos otros accionistas. Primera conclusión “no creo en la magia” las redes sociales no mueven las cotizaciones si acaso puede que alguna ilíquida a corto pueda verse influida pero a medio plazo la realidad se impone inexorablemente.
Por otra parte como segunda conclusión “no creo en el tarot”, no hay forma de prever esa subida justo después de resultados pésimos. No se podía saber que se pusiera la cotización a subir y subir, ningún analista técnico puede explicar el futuro con los datos del pasado, es difícil explicar que pasó exactamente, pero desde luego no está en el gráfico del último año o último mes de Beyond Meat.
Por ejemplo hoy sin venir a cuento inicia el día así y con poco volumen:
Y seguro que los intras habrán dicho, “es mi momento, se va arriba”, “ha roto, ha roto” y algunos habrán intentado seguir la tendencia y…
Acaba en rojo y todos los intras pillados soñando con que mañana abra con un gap al alza para salirse y buscarse otra acción en la que perder dinero, la tercera conclusión sería “no creo en reyes”, no creo que esos genios del intra que nos dicen que ganan tanto con sus algoritmos o sus sistemas puedan ser capaces de gestionar estos movimientos y ganar dinero con ellos. Esto no es tradeable, ni hay intra que valga, intentando cazar suelos y techos aquí conseguirán perder dinero.
Y ahora volvamos al post de hace casi tres años aquel en el que hablaba de Beyond Meat y la definía como una burbuja y recomendaba abrir un corto a la acción, veamos que ha pasado en estos tres años, cuando hablamos de ella rondaba los 240 dólares por acción y veíamos que sus números no lo justifican y que todo era una paranoia burbujil estándar de nuestros amigos americanos y su loco Nasdaq.
Bien tres años después cotiza a 36.66, los que siguieran el corto habrían ganado un % muy muy respetable y estuvo entorno a 20 hace poco, “el sueño acabó” aquellos que creyeron que estas hamburguesas fake iban a comerse el mundo tendrán que reconocer que erraron y que simplemente era otra burbuja más. Puede que incluso la empresa exista en el futuro y gane dinero pero la cotización era una broma.
Hoy los analistas fundamentales ya nos hablan de precios objetivos entorno a 20 dólares, tarde o temprano se verán, pero si alguien está en corto no hace falta que busque el suelo ya ha ganado suficiente.
El gran John Lennon nos lo cantó en “God”, todo lo que hemos ido concluyendo, “dream is over” el sueño acabó, BYND era una burbuja y la cotización se desmadró pero solo podía caer. Pero recuérdenlo cuando compren una acción por la que paguen un múltiplo muy muy elevado pueden estar en una de estas burbujas y una vez que cae esto no vuelve. “no creo en la magia, no creo en el ying yang, no creo en la biblia, no creo en el tarot, no creo en Hitler, no creo en Jesús, no creo en Kennedy…” y que nos dice “solo creo en mí”, el inversor solo debe creer en sí mismo, tener su plan no tener prisa y no seguir falsos ídolos.
Disclaimer
Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, pero el que abriera un corto hace tres años cuando el post se lanzó y tuviera la suficiente paciencia ha ganado un buen dinero y sí al final era una burbuja y el que compró caro ha perdido hasta la camisa.
Muy buen artículo e instructivo. Un año más tarde, 2023, esta empresa cotiza entre 5 y 6 USD,
He visto las cuentas de 2022 y con 418 millones de ventas ha sido capaz de perder 366 millones. Tiene una deuda de 1.134 millones usd y un FCF de - 366. Terrorífico pero de Halloween 🎃, fondos propios negativos en 203 millones. Las acciones valen 0, contablemente claro.
En 2023 el segundo trimestre, ventas de 102 millones y pérdidas de explotación de 53, deuda sigue en 1.136 millones, Equity en -299 y El FCF del trimestre -48 millones.
En resumen una auténtica ruina de empresa, aunque quieran calentarla en bolsa, más bien va camino de la congelación como le ha pasado a wework.
Un saludo
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theveritas
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#18
27/08/22 13:22
Para mi tesla es elon musk y la marca personal que se ha hecho. Si musk dejase la compañía tesla sería un nuevo sun microsystems, troceada y vendida a competidores, por qué? Porque como SUN Microsystems, tesla es una empresa de ingenieros dirigida por ingenieros y centrada en la ingeniería como método de generar rentabilidad, y eso está muy bien, pero tesla comenzó a hacer dinero si no recuerdo mal cuando comenzó a fabricar en China, y aquí está la cuestión, si Tesla deja China o China comienza a apostar por hacerle la vida imposible a USA, puede que volvamos a verla en apuros, si musk se va y todos los que invierten en tesla por musk venden, sería interesante ver como le afecta, también hay el tema de a donde quiere ir Tesla, si es una tecnológica, si es un fabricante de automóviles, o qué es... porque si es una tecnológica podemos ver en un futuro una fusión Tesla con spacex con the boring company, y sacar de ahí un conglomerado tecnológico tan potente como transversal sectorialmente.
Pero una eventual salida de musk creo que simplemente acabaría con tesla como empresa, quizá pasaría a ser una marca de un fabricante americano, o a saber.
#17
Moclano
16/08/22 08:36
Estando de acuerdo en el trasfondo de lo que se quiere transmitir en el artículo, me gustaría hacer dos apreciaciones/reflexiones:
1.- General: Si bien es cierto que un elevado % de IPO's acaban decepcionando, por su sobre-estimación inicial o sus expectativas irracionales en muchos casos, no es menos cierto que hay buenos modelos de negocio que en sus fases iniciales hasta alcanzar cierta madurez no son rentables. Pueden requerir ciertos niveles de financiación para ejecutar con éxito su estrategia de crecimiento y el único juez que puede sentenciarlo es el tiempo. Habrá modelos de negocios que sean exitosos en el mañana y que tengan que pasar por fases de destrucción de caja o retornos negativos, y eso no quiere decir que la empresa sea mala.
2.- Específico: No quiero decir que esta compañía sea uno de esos casos. Comer albóndigas o hamburguesas hechas con plantas no es algo en lo que yo invertiría, aunque puede haber a quién le resulte interesante. BYND firmó un acuerdo con McDonald's para promocionar la McPlant que no tuvo la aceptación esperada. Pero, ¿y si la hubiera tenido? ¿Y si mañana, por ejemplo, firma una joint venture con otra empresa menos enfocada a la comida basura, pongamos, por ejemplo, Starbucks, y a la gente le gusta este tipo de comida y tiene éxito? Tal vez pudiera ser un punto de inflexión para vender sus productos a gran escala, en ese mercado (restauración) u otros (cadenas de supermercados), en donde tendría una posición dominante de nicho en el mercado mundial de carne de origen vegetal.
PD: No puedo más que coincidir con tu reflexión sobre Tesla. Es una compañía que no soy capaz de descifrar, que puede dispararse como un cohete o caer a lo más profundo de los infiernos. Ni largo ni corto, simplemente prefiero no estar en compañías así, porque ambas posturas son perfectamente defendibles.
Tesla lo tiene todo para fracasar y para triunfar El futuro no está escrito Pero para que arriesgarse? Mejor comprar algo consolidado y barato que descubrir futuros diamantes
Si, aquello ya se veía en el primer post, era una burbuja en toda regla, humo embotellado, cotizaba a unos múltiplos absolutamente imposibles Todos aquellos que compartimos una cualidad no tan generalizada como es tener sentido común veíamos que no podía ser y eso es lo que trate de mostrar en el primer post En este Segundo me encontré con la historia del short squeeze y las acciones MEME, y lo que traté de mostrar aquí es que todas estas paranoias de que los minoristas mueven el mercado son eso paranoias y que si los resultados eran malos y la empresa vende menos y gana menos no va a subir Ya de paso también servía para mostrar que el primer post fue acertado, porque si avisas en el instante te dicen que la inversión necesita tiempo que no se puede concluir nada sin dejar que el tiempo juzgue (en realidad no era necesario, era evidente, pero necesitan que el tiempo lo muestre), bien el tiempo ha juzgado y aquí teníamos razón. Ya no pueden decirnos que le demos tiempo, se lo hemos dado y el fracaso es completo
#14
15/08/22 00:28
Sobre el post, cuando he visto la entrada antigua solo se me ha venido una cosa a la cabeza, que se me quedó grabada en su día (un deportivo rojo aparcado en la puerta de la empresa), solo con ese brillante detalle al que habías hecho mención, se podía intuir lo que era y es esta empresa, humo, sintético, pero humo al fin y al cabo.
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Cabotambora
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#13
15/08/22 00:21
Sobre Tesla, Beyond, Palantir y un largo etc... Porqué poner mi dinero en empresas que apenas ganan dinero y no se les aprecia una ventaja competitiva clara como Tesla, o en las otras, que soy una máquina de quemar dinero ( no me gusta ver arder lo que tanto me ha costado ganar).
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asdf__g
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#12
13/08/22 21:54
Buenas: Tesla a día de hoy, es una empresa que fabrica coches* a precios muy Premium con detalles de terminaciones y calidad de utilitario urbano si tienes mala suerte, y el servicio Post-venta, al menos en España, es para correr y no mirar atrás. El mercado le está dando, con razón o sin ella, una oportunidad a Musk de poder convertir su marca en una Premium de verdad, pero competir con monstruos de un oligopolio con muchas décadas en el sector es tener que aprender muy rápido y muy bien. Su baza de verdad ahora mismo parece ser su software y conducción autónoma, pero el coche en sí es jugar a un lotería donde el billete son muchas decenas de miles de lereles. Y ya empiezan a tener altavoz en redes gente muy cabreada con Tesla. Desde luego, será una empresa con una historia apasionante, bien sea con final feliz o desastroso. *Coches exclusivamente eléctricos, que esa es otra. Ahora mismo no pienso cambiar de coche, pero si tuviera una avería irreparable mañana, no sabría que coche comprarme, pero uno exclusivamente eléctrico, mas allá de entorno urbano...ufff. Saludos.
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theveritas
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#11
13/08/22 20:49
Tesla es una empresa que hace coches "de moda" eléctricos.
Las funciones de conducción autónoma suenan muy bien en las presentaciones de todos los ejecutivos del sector, pero ninguna de las empresas del sector se la están tomando demasiado en serio, ya que los riesgos asociados a los accidentes son increíblemente grandes y la incertidumbre que genera poner coches "normales" con "inteligentes" en la misma carretera no quiere ser asumido por nadie. Mi apuesta de coches autónomos está en China, ya que pueden "cerrar" muchos kilómetros al tráfico normal y dejar que los inteligentes se comuniquen entre ellos para no tener accidentes. Pero en Europa y USA eso es, sencillamente, imposible.
Hablando de riesgos, como bien sabrán Tesla está revolucionando la forma de fabricar coches. Una de estas revoluciones se basa en la fabricación de carrocerías en fundición de aluminio. Cuál es el problema? Estas piezas (sobre el 25% del piso) no pueden repararse (la fundición se rompería, si no se ha roto en el impacto), por lo que tiene mala solución, lo que se reflejará en las facturas del seguro.
Todos los riesgos tienen un coste y Tesla está asumiendo demasiados. En mi opinión, se estrellará, porque Musk ha sido demasiado tocapelot..... y no creo que nadie quiera rescatarle. Los actuales OEMs hacen mejores coches, faltándoles el desarrollo final eléctrico al nivel Tesla, pero lo conseguirán. Los chinos venden coches por millones (todavía pocos) y están cogiendo una experiencia brutal.
Tesla ni con un palo.
Pero como buen pecador que soy, he estado mirando las acciones de DIA para aprovechar un calentón. No he caído en la tentación y he borrado toda la información recopilada. "Mea culpa", pero no he gastado un euro en ella (todavía)
Tesla es un tema tan complejo Si cogemos los fundamentales veremos una cosa Valoración excesiva Pero tesla es una empresa que vende coches ? O es algo más ? O tiene una tecnología como la de la conducción autónoma que está cinco o diez años por delante de los competidores ? O acabará en manos de los competidores ?
En realidad yo tesla ni corto ni largo ni delante ni detrás ni oblicuo Veo riesgo por todas partes Por eso no la toco en ningún sentido Tesla tiene cosas de beyond meat pero beyond meat no tiene nada de tesla
La martingala es un invento del casino, ls probabilidad está de su lado por eso es cuestión de tiempo que al final la banca gane si el inversor se pone a martingalear Inversiones como beyond meat no traen nada bueno y esos que recomienda comprar a 200 para vender a 1000 cuando a 200 ya pagan un PER descomunalmente alto acaban con sus huesos en el campo santo de los inversores imprudentes
Son una buena fuente de información Cuando todos esos del “ha roto ha roto” “To the moon” hablan de una acción ponerse corto y esperar suele ser buena táctica Son un indicador contrarian de manual Pero a veces el mercado está irracional más tiempo que el inversor solvente por eso muchas operaciones que están clarísimas no las podemos hacer
#7
12/08/22 21:12
Mi profesor de matemáticas en el colegio, al resolver problemas, decía que hiciésemos lo contrario de lo que pensábamos.
Puede que esta sea una estrategia de inversión infalible, hacer lo contrario de lo que propongan en esos foros chorras.
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theveritas
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#6
12/08/22 21:08
Realmente ya estaban equivocados incluso aunque hubiera subido a 1000.
Aunque usted ya lo sabe (por su forma de ser, de invertir y de actuar) el riesgo es una variable más a tener en cuenta y como ejemplo la martingala puede ser muy rentable, trabajas para soportar 10 errores consecutivos y lo normal es que ganes jugando 10-20 rondas y rápidamente pero lo que hay detrás es el riesgo ese riesgo no es gratis, sin considerar ese riesgo cuando ganamos nos creemos muy listos pero la realidad es otra. Hay que considerar las opciones de ganar junto con el % de ganancia si acertamos contra la probabilidad de perder junto con el porcentaje de perdida si perdemos, por eso la martingala no tiene esperanza positiva porque por mucho que tengas mayor probabilidades de ganar el % de ganancia sobre el importe del sistema que permite 10 errores es muy pequeño, el % en caso de perder es enorme y la esperanza es negativa.
Según las estadísticas 9 de cada 10 empresas nuevas quiebran antes de 5 años, estás empresas están en industrias y sectores conocidas, en desconocidas el % de quiebras seguro que será bastante más grande.
Si el objetivos era 1000 y el precio 200 no creo que haga falta decir mucho más.
Lo que pasa que el riesgo no se ve, no se siente y no se cuantifica y eso nos lleva a engaños.
Un saludo theveritas, un placer leerle como siempre.
Uf Tesla Ahí hay mucho que hablar pero mucho Da para muchos posts y es un tema complejo muy complejo Beyond meat es un truño y estaba en su típica burbuja Pero tesla … uf sentimientos contrapuestos El post daría para mucho
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theveritas
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#3
12/08/22 12:37
Tesla es la nueva beyond meat...para cuando post sobre ella? :)
Realmente BYND puede estar entre cero y nada y estar sobrevalorada aún Lo que si podemos decir es que era una burbuja Eso seguro Los que me dijeron que me arrepentiría de no comprar a 200 porque se Iba a 1000 estaban equivocados
#1
12/08/22 11:30
Yo sigo viendo imposible saber cuánto vale una empresa que sólo da perdidas o una empresa que su guidance habla de crecimientos de más de un 25-30% anuales...
Cualquier pequeño cambio, ya sea de la propia empresa como de la coyuntura económica, tipos de interés... Supone un cambio de un 20-30% de la valoración.
Como palantir... Lo mismo está en 45 que en 7 de allí unos meses y aún a 7 sigues sin tener seguridad de que este barata....
