Esta semana habló Powell les pongo un gráfico del momento justo:
Les he puesto el Nasdaq pero sirve cualquier otro índice puesto que Wall Street es la Tierra y el resto de índices satélites. Como ven el hundimiento ha sido descomunal y eso que Powell ha hecho lo esperado subir 0.75% el tipo de interés, eso sí después hizo su conferencia posterior y habló de más subidas y de que había que controlar la inflación.
Veamos unas citas de Jerome Powell:
“Tenemos que dejar la inflación atrás. Desearía que hubiera un modo indoloro de hacerlo. No lo hay”
“Seguiremos con el trabajo hasta completarlo”
“Nadie sabe si este proceso conducirá a una recesión o, de ser así, que tan significativa sería esa recesión”
Y desde que soltó toda su verborrea la bolsa no ha dejado de bajar y bajar, la americana, la francesa, la española todo sin excepción.
Se lo pondré con una imagen, ya saben que mejor una imagen que mil palabras:
La fed no hizo su trabajo a tiempo y ahora tiene que hacer los deberes atrasados como sus políticas causaron la gran inflación (unidas al descomunal plan fiscal de Biden/Trump con el reparto de dinero cuando el Covid) aderezadas por una guerra en Ucrania, ahora ha de parar al monstruo de la inflación.
Todo esto ya fue avisado y telegrafiado por este humilde blog en dos de sus post:
Powell se empeñó en no subir tipos a pesar del descontrol ya evidente en 2021 porque Powell fue elegido por Trump y tenía que conseguir la reelección. Hay una teoría económica que se llama “Public Choice”, la teoría de la elección pública, esta teoría intenta explicar cómo las autoridades toman decisiones políticas buscando su beneficio personal en vez del bienestar de la colectividad.
Esta teoría viene desarrollada en el monumental “Democracy in déficit” de Buchanan y Wagner en él nos explican que la democracia conduce al déficit público porque siempre es más fácil gastar más de lo que se ingresa y tirar de déficit público que subir impuestos o reducir gastos para cuadrar el presupuesto, además esa actitud lleva a que cada vez más ciudadanos dependan del presupuesto y la democracia con déficit se convierta en una democracia en déficit, de forma que los “dependientes” del presupuesto ya no voten libremente sino que voten a aquellos partidos que les garanticen su dependencia. En esencia Powell ha hecho lo mismo primero trató de conseguir la renovación de su cargo no enfadando al presidente Biden no subiéndole los tipos y tras ser renovado entonces empezó a actuar de verdad, nos sube los tipos genera la recesión y mata la inflación con suerte para final de 2023 la tenga controlada y para 2024 que hay elecciones ya está bajando los tipos y la economía subiendo y Biden puede presentarse a la reelección con una economía ya en crecimiento.
Siendo esto así nosotros como inversores tenemos que tener en la cabeza que en esta economía mixta intervenida donde la autoridad monetaria o sea la fed o el BCE son entes dignos de la URSS que se dedican a manipular el tipo de interés para con tácticas de planificación centralizada llevar la economía adonde les interese. Sabiendo eso tenemos que seguir sus señales porque ellos llevan a la bolsa arriba o abajo al crear los ciclos de auge y destrucción. Ahora estamos en pleno ciclo de destrucción para controlar la inflación con sus QT y sus subidas de tipos.
Y aquí enlazo con una crítica a los “siempreinvertidos” esos que tienen una cartera maravillosa a final de 2021 y no hacen realidad sus beneficios a sabiendas de que la inflación es descomunal y que hay que controlarla y que cuando la autoridad monetaria haga eso su cartera se va a diluir. Tienen razón el 90% del tiempo, hay que entrar cuando la fed baje tipos y quedarnos todo el ciclo alcista, pero ¿Por qué comerse toda la bajada? ¿Qué fue de preservar el capital?
También es momento de hablar de aquellos gestores o aspirantes a gestores o a asesores que nos recomiendan comprar ahora porque es una oportunidad… ¿ahora? Con este horizonte económico, con los tipos de interés en 3.25% en EEUU, con los tipos hipotecarios americanos a 30 años al 6%, ¿ahora? Cuando los gestores de política monetaria ponen las bases para que las empresas ganen menos dinero y decreten profit warning, ¿ahora? Pero han olvidado la crisis puntocom o quizá es que no la vivieron… En esencia el tema es seguir vendiendo lo que se pueda y no comprar nada teniendo buena liquidez porque la política monetaria restrictiva aún no ha afectado a la economía real y aunque la bolsa está bajando gota a gota tal y como en enero se predijo en este blog esto no es el fin, si acaso es el fin del principio pero todavía nos queda por tragar.
Para rematar la semana también toca dedicar unas palabritas a Putin y la guerra de Ucrania, puesto que Putin nos comunicó que iniciaba una movilización parcial o sea llevar más tropas a Ucrania para que la guerra siga, eso sí parcial, porque quieren llevar a personas de clase baja y a ser posible de minorías étnicas. Y también nos amenazó con emplear armas nucleares porque quiere anexar la tierra conquistada a Rusia y si le atacan lo conquistado dirá que es Rusia y lanzará pepinazos nucleares… Vamos una semana de espanto para las bolsas.
Nosotros debemos seguir nuestra senda y soltar nuestras posiciones ponernos en liquidez mayoritariamente y esperar a que la fed de la señal de cambio de ciclo cuando controle la inflación y baje tipos, ahí si empezar a comprar, pero comprar ahora sabiendo que va a bajar aún más como hace desde enero es mala idea. Y sin embargo tenemos personas que nos dicen “ves comprando que el suelo no lo puedes adivinar”, claro que no lo podemos adivinar, pero si aún no ha afectado a los resultados de las empresas, adivinar no, pero comprar a sabiendas que va a caer, hombre preservemos el capital por dios.
Por lo demás si piensan que la Bolsa les protege de la inflación vean el índice bursátil más interesante el Nasdaq:
Sería fácil decirles que BABA, o Facebook o Disney o Netflix no han conservado el valor, sería fácil hablar de Caty Woods, pero no, les hablo de indexación pura y dura al Nasdaq como ven no les protege de la alta inflación. Bien pues Powell ha decidido que todo esto siga aún más tiempo, ¿de verdad es buena idea estar “siempreinvertido”?.
Sé que rebotará algo porque la caída nunca es vertical, pero son “Malos tiempos para Lírica”, los geniales Golpes Bajos como el que nos dio Powell nos lo cantaron hace tantos años… “Seguro que algún día, cansado y aburrido encontrarás a alguien de buen parecer, trabajo de banquero bien retribuido, y tu madre con anteojos volverá a tejer”, los banqueros los únicos que ganarán de la subida de tipos al principio.
Disclaimer
Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, quedan subidas de tipos, como comprenderán aún no he vendido mis BBVA, tipos al alza bueno para ellas, pero malo para todo lo demás y nada de comprar ahora y empezar a invertir DCA porque así ya hemos comprado… que se cae cada día amigos.
Se trata de mostrar que si hay una teoría económica que explica cómo funciona todo esto a pesar de la cantidad enorme de charlatanes tipos Eduardo garzon que nos envuelven Y una vez aprendidas las reglas del juego usarlas en nuestro favor
Pues si...ese escenario...no impedirá que el proceso de enfriamiento de la demanda usa continúe ..no impedirá que el proceso de desglobalizacion lenta y casi lineal continúe...no impedirá que china siga dejando de ser la fábrica del mundo ni tampoco impedirá que su crisis inmobiliaria siga haciéndola decrecer...tampoco impedirá que la dependencia energética UE de Rusia siga disminuyendo ....en fin ...nada de cisnes negros....pura lógica...o como dijo aquel suma de imponderables ...un abrazo.
Pues claro...anaciclosis.....el déficit democrático es la antesala del populismo...la peor de las fases de la democracia.....por cierto....demo...no es pueblo...es el acronimo neologismico. de demiurgis y geomoris...un abrazo.
#57
25/09/22 20:36
¿Democracy in deficit? Pero si esto ha ocurrido siempre tarde o temprano con cualquier tipo de gobierno, como ejemplos rápidos: Roma, monarquías absolutistas europeas
#56
25/09/22 18:38
Si mañana acaba la gerra Rusa-Ucrania habrá una subida, pero no será más que un rebote, el resto de problemas seguirán ahí.
en respuesta a
ribamero
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#55
25/09/22 15:11
Confirmo que la notificaciones en el correo-e vuelven a funcionar :-)
...cuanto más pequeño sea el bolsillo menos hombres entran en el......adaptación de la cita de León Tolstoy...o de como la libertad no se encuentra en ningún bolsillo...no debe pleitesias ..no se inclina....no teme...solo contemplación y ayuda....un abrazo epiphany... P.S. me preguntó cuál es la razón o razones que el grupo de trabajo para refrendar la compra de los 36 F35 se han retirado....en fin ...si los suizos han decidido no oponerse a la compra...mandando 200 años de neutralidad al husillo...será por algunas razones.....que aún no queremos comprender....
en respuesta a
8........s
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#53
25/09/22 14:43
Menos mal que te tenemos a ti para saber cuándo comprar y vender. Comparamos carteras de los últimos 10 años???
...300 mil llamados a filas...el invierno acecha ....en primavera estarán preparados.......le llamarán cisne negro?....en fin ...oposición política al tonto er botón muy poca ... tal vez le parta un rayo....habrá quien apueste por lo segundo ...aunque mi apuesta es que le pegan con plomo o plutonio...en cualquier caso ....la primavera llegara....y mientras octubre está aquí ya.....casi siempre es rojo octubre .. un abrazo
en respuesta a
Vic32
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#51
Anrabro
25/09/22 13:22
Parece que hacer DCA desde el 1987 todos los meses no da mal resultado nunca.
...en 2006 entre a dar la tabarra vi cisnes negros....en 2021 entre a dar la tabarra vi muchos cisnes blancos...epiphany...y una apuesta global que apuesta por ralentizar la economía ...capitalismo inclusivo la han denominado...un abrazo...no creo que sea mucha tabarra.......siento en lo que me concierne que te haya molestado...pero no era un toro.....es un oso lo que se está toreando.
#49
25/09/22 12:33
Lleváis cincuenta años dando la turra de que todo se va a la mierda, de comprar y vender etc y mientras la bolsa SIEMPRE ha subido. Pero claro cuando viene algo así como lo vivido este año de que el nasdaq baje un 30% salis a la palestra a dar lecciones, a decir que estáis líquidos que sois los más listos. Otro Pablo gil de la vida. Por no hablar de tu prepotencia (que más de una vez te lo he recalcado) hablando según tu de los "siempreinvertidos". Yo soy un siempre invertido y si quieres comparamos las carteras de los últimos diez años a ver a quién le ha ido mejor de los dos.
Pero seguro que cuando un día cambien los papeles y suba de golpe un 15% os pillara 100% invertidos porque sois listos.
Aquí solo se trata como decía nassim taleb de ser antofragil. Tu intentas predecir los cisnes negros y ha toro pasado todos somos Manolete.
Te espero cuando entres al mercado, que seguro lo haces unas horas antes de que suba un 20 por ciento
El rebote del gato muerto....habrá más de uno....un abrazo...y mientras al cierre del mercado cuando de verdad el MERCADO funciona....estarán intercambiandose acciones y poder...un abrazo.
Para mi no lo es ...umboopa...se que a él no le hubiese gustado escribirlo...aunque también se que lo tenía preparado...euq eneiv le obol . .lo ha estado gritando...con sus educadas maneras ... ..y el oblo es al oimoc......un abrazo....está última empezó con el helicóptero ...
Para mi no lo es ...umboopa...se que a él no le hubiese gustado escribirlo...aunque también se que lo tenía preparado...euq eneiv le obol . .lo ha estado gritando...con sus educadas maneras ... ..y el oblo es al oimoc......un abrazo.
O mucho me equivoco, o en este blog NO se predica el market timing, no se intenta coger una flecha al vuelo justo cuando te va a atraversa el corazón, lo que se aconseja es que te retires del campo de batalla cuando oigas tambores de guerra A LO LEJOS.
Otra cosita, el DCA. Pues para mí, resulta que el DCA es una estrategia de inversión, con sus ventajas e inconvenientes, pero como cualquier otra estrategia, es decir, no funciona el 100% del tiempo; y es que muy pocos se han comido un bear market de verdad (yo tampoco), por lo que es normal que digan que nunca falla (lo que pasa es que nunca les ha fallado a ellos) y claro, es verdad que "siempre" se recupera, sólo hay un pequeño problema con ese concepto no somos inmortales, es decir, no tenemos tiempo infinito.
Por último, creo que tenemos un pequeño problema de perspectiva. Pongamos un ejemplo: Microsoft, una de las mejores empresas del mundo (actualmente): MSFT, investing Empresón, ¿eh?, es un gráfico en semanal ... con truco, no he puesto la escala temporal a posta, es el periodo 1994-2000. ¿Luego qué hizo? MSFT, Investing Pues que tardó 15 años en recuperar su precio de la burbuja .com. Pero como dice la canción, 20 años no es nada (a no ser que estés invertido en Microsoft, claro). Me gustaría saber cuántos de los "siempre invertidos" aguantarían haciendo DCA, ahí, impertérritos.
Siento "la parrafada", señor Theveritas y, por cierto, muchas gracias por el post, en su línea ;)
#44
25/09/22 10:20
Para mí, uno de los mejores posts que has escrito hasta ahora. Gracias por aportar claridad y sensatez a este mundo de las inversiones, que a veces parece nebuloso y que tan fácil es dejarse llevar por falacias, flipados, vendehumos, cuando no de estafadores directamente (aunque a veces sean estafas legales), menos mal que también hay gente como tú, tus artículos me ayudan a contener los ataques de los dos mayores enemigos del inversor, el miedo y la avaricia. Estoy de acuerdo que a esto aún le queda, no se purga más de una década de excesos en menos de un año. A todo esto, tú que estás más puesto en esto: cuando dirías que empezó la expansión monetaria que ahora se está retrocediendo. Fue para salir de la crisis del ladrillo? Porque yo creo que Greenspan también bajó los tipos en su día, y como los bancos no daban nada la gente metió la pasta en el ladrillo. Ya sabemos que lo más gordo de la expansión monetaria ha sido por el COVID, pero ya sabemos que no empezó ahí. Cuando empezó? No estoy seguro. Entre tanto, según dicen algunos, desde el 2008 hasta lo del COVID hemos tenido la época alcista más prolongada de la historia, no me extraña que después de eso haya gente que piense que hay que estar siempreinvertidos, yo entre ellos, hasta que me convenciste de lo contrario. Un saludo.
Según los de DB...será larga y profunda.......esto significa según sus análisis...que no será corta y profunda...nada de recuperación en u es uves dobles ..o en Nike...nada de eso ....larga y profunda ...significa que no se frenará....que se irá desacelerando poco a poco....en fin algo que theveritas a explicado...eso da un resultado de que... parece si .....pero es No.....los jugadores de poker saben cuándo una jugada no va a funcionar .. los que aman el riesgo a perder siguen en la partida porque no les compensa volver a casa con pérdidas .....y prefieren volver .. .emparuchados....un abrazo Zack.
#42
25/09/22 07:42
Interesante reflexión, como la de todos tus artículos. Gracias por publicar, theveritas. Por cierto, parece que las notificaciones del blog vuelven a funcionar. Esta vez sí recibí un email tras la publicación 👏👏👏 Gracias!
