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Objetivo cumplido. Comunicado de venta de Facebook.

Hace más o menos tres meses Facebook renqueaba y arrastraba su cotización lastimosamente por el fango del fondo del Nasdaq mezclando su valor intrínseco con el cieno y el hedor apestoso de la derrota, y fue justo ahí cuando la compré y lo expliqué aquí:

La empresa ya por fin reconocía errores y dejaba de obsesionarse con el crecimiento del metaverso, el multiverso o el verso suelto y decidió empezar a mirar la cuenta de resultados para generar valor al accionista, no solo a sus trabajadores y/o delirios de grandeza del CEO. Empezaron las buenas noticias, como no, con un buen puñado de despidos (esto funciona así en bolsa, si alguno de ustedes tienen todavía una mínima porción de corazón creerán que los despidos son mala cosa, a ver las empresas no son ONG, están para ganar dinero y contratan porque venden más y necesitan más factores de producción para aumentar las ventas, pero no contratan por amor al arte o para que la sociedad mejore (eso es un efecto indirecto), bien si las cosas no van bien, deben despedir y reanalizar sus inversiones y ver en que han fallado y eso hace subir la cotización porque implica que la empresa vuelve a la racionalidad). Cuando la empresa (una verdadera buena empresa, no una Abengoa, ni una DIA ni tan siquiera una endeudada Telefónica, vamos un elefante herido)  estaba a precios de derribo, con unos múltiplos ya razonables me interesaba pero no la compré hasta que no decidió ponerse a arreglar el tema, y la señal de entrada fue la ronda de despidos, fue justo ahí a 95 dólares cuando entré.

Ya saben un inversor no es un niño hiperactivo que tiene que operar todos los días y que si no gana su porcentaje diario le entra el mono, eso no es un inversor, un inversor es un buitre que está volando por el cielo mirando a sus presas y esperando tener una oportunidad, y la oportunidad se dio.

El plan era de largo plazo, a pesar de que yo espero recesión y estoy de salida, cada sector es diferente, cada empresa en concreto aún más y Facebook con ese múltiplo tan bajo siendo la gran empresa que es y ya decidida a dejarse las tonterías parecía interesante, de algún modo ya había depurado lo que otras depurarán y se podía comprar y bueno con el paso del tiempo y dejando actuar al ciclo, las subidas de tipos pararían y empezaría la crisis y después la bajada de tipos y tarde o temprano, esperaba bien tarde me haría un 100% y la vendería.

Ese era el plan pero el mercado es eminentemente irracional, el mercado es ineficiente, las hipótesis de mercado de acciones racional de las teorías económicas son una broma, basta ver lo que hacen los mercados financieros para darse cuenta de que algo falla en las teorías clásicas aplicadas a este tipo de mercados. Que debemos atender más a personas como Kahneman y Thaler y sus teorías respecto a economía conductual. Las ineficiencias del mercado son evidentes y los excesos se dan en ambas direcciones, Facebook ha sido un caso de manual en mi modesta opinión de ineficiencias de mercado, tanto en la parte de burbuja que la llevó a más de 380 dólares como en la época de depresión que la llevó hasta 88 dólares y todo en el intervalo de más o menos un año, miren la gráfica…



¿Mercados racionales? Bueno el de la bolsa no y los inversores debemos aprovechar esa irracionalidad para comprar barato y también debemos aprovechar esa irracionalidad para vender caro, es por ello que esa teoría de no vender jamás desaprovecha la irracionalidad del mercado e impide hacer reales beneficios que están en la cotización en determinados momentos.

Bien y porque se vende la acción y consideramos que el objetivo está cumplido, pues muy sencillo porque soy prudente y creo que el mercado no va a volver a ser irracional con Facebook, ya lo fue y la premió en exceso y después la castigó. Ahora ha llegado por encima de mi precio objetivo, y lo hizo después de presentar resultados cuando en un after colosal tras resultados se vino arriba:



En mi modesta opinión teniendo en cuenta beneficios previstos muy superiores a los que dio y un PER razonable de 15 esto por encima de 170 dólares ya está “caro” (y esa valoración estaba calculada para un BPA casi un euro por encima de lo que finalmente salió en los resultados presentados que fueron de 1.76) y bueno a 191.47 el pasado martes les di puerta:

 

Por supuesto ahora vendrán las críticas de que nunca hay que salirse del mercado, ya he explicado por un lado que creo que el 90% del tiempo hay que estar dentro pero no hay que comerse las caídas que la Fed nos telegrafía y por eso yo he ido saliendo. Además los rebotes son para salir como bien aprendí de uno de esos grandes de Rankia que tienen su blog. Además estos 2000 dólares ya están en mi cuenta, los he hecho reales, nada hay más triste que ver como tus beneficios potenciales se diluyen o incluso desaparecen y no los llevaste a tu cuenta por codicia.

Pero ya les digo, seamos realistas se compró como elefante herido y la irracionalidad de los mercados nos llevan la acción al objetivo en tres meses y encima los resultados que mostraron fueron peores de lo esperado, pues blanco y en botella, objetivo cumplido y venta porque en el fondo debería cotizar a menos con esos resultados. Y encima el ciclo sigue su curso y los tipos altos afectarán a la economía real, creo que era la mejor opción.

No nos podemos enamorar de una acción o esperar que siga subiendo por la pura irracionalidad del mercado, yo aún no he vendido BBVA y no la he vendido porque aún está por debajo del objetivo y porque la coyuntura de tipos altos para hipotecas y tipos bajos para pagar a los depositantes les beneficia pero esto de Facebook es diferente, objetivo cumplido y encima resultados pésimos pues venta y a seguir con otra cosa o directamente a liquidez hasta tener elefantes heridos a derribo.

En fin ya lo dijo Christina Rosenvinge en su maravilloso “Voy en un coche”, “Dile a papa que me voy de la ciudad, dile a los chicos que no volveré más”, yo ya me he ido de Facebook, ustedes pueden hacer lo que quieran con esa y otras acciones, “los tipos duros pasan apuros cuando se cruzan por mi carril”, los tipos duros son los tipos al alza ustedes verán si quieren cruzarse por el carril de los resultados menguantes, esta vez no será diferente, los rebotes son para salir…



Disclaimer

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, Facebook, pero por lo que a mí respecta ya no me interesa a estos precios y con esos resultados tan malos diga lo que diga el mercado en el after el día de la presentación de resultados.
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  1. en respuesta a turnos
    -
    Top 25
    #20
    12/02/23 15:56
    Gracias por su comentario 
    En cuanto a Facebook la línea argumental es la expuesta en el post, por lo que toca a paramount el asunto es complejo 
    He reconocido en varios posts que el precio de compra no fue apropiado y que eso ha lastrado mi inversión 
    Si Disney que es un valor mucho mejor lleva sufriendo tanto en el último año, un competidor sin sus virtudes también sufre 
    En mi opinión paramount es un elefante herido (habrá quien lo vea trampa de valor) que fue castigado cuando lo compre pero que tras la compra siguió siendo castigado y la situación es irracional pero el mercado es ineficiente e irracional muchas veces y puede serlo mucho tiempo 
    A pesar de que los tipos traerán recesión este valor en mi opinión lleva descontado todo lo malo y aún bajando no debería bajar ya mucho 
    Desgraciadamente toca esperar, vender no tiene sentido pues poco más debiera sufrir, solo queda esperar a que todo pase y la acción puede recuperar altura 
    La empresa no es una quiebra no es una Abengoa, pero me hará perder mucho tiempo y no tengo ningún problema en mostrarlo tal cual he mostrado los éxitos 
    En todas las carteras hay errores o inversiones que el mercado no reconoce durante mucho tiempo 
    Y esta es una de ellas
  2. en respuesta a Fernan2
    -
    Top 25
    #19
    12/02/23 15:45
    Gracias Fernando 
    Realmente no me gusta este tipo de operaciones a tan corto plazo 
    Hubiera deseado que fuera diferente 
    Pero “todo tiene un precio” y Facebook bajo a niveles de castigo excesivos 
    Hasta ahí tiro bien y entonces Facebook coge el toro por los cuernos y toma medidas para aumentar la rentabilidad 
    Y es por eso que hice la compra 
    Pero después la irracionalidad del mercado la llevó donde la llevó 
    Y la irracionalidad era doble porque los resultados eran malos, los del 4T de 2022
    Blanco y en botella había que terminar esa operación. 
  3. Top 25
    #18
    12/02/23 14:10
    Ya sabes que yo no soy muy fan de vender, pero FB me genera muchas dudas para el larguísimo plazo y en este caso sí que me gusta la venta; creo que has hecho la jugada muy bien, enhorabuena!
  4. #17
    12/02/23 00:43
    Saludos theveritas. Felicidades por facebook, por su planificación de la compra venta, de su estrategia, por mostrarla, se aprende.
    Plantea paramount. 
    El tiempo pasa, el valor esta tardando en recuperarse.
    Si  el ciclo se vuelve bajista y esta con las paramount las....
    Todos hemos tenido alguna vez algun "paramount" en cartera y el que hago?
    En mi caso asumo las perdidas y no tengo muertos en el armario.
    Cual es su estrategia de salida en las paramount?

  5. #16
    11/02/23 12:41


    Estimado Theveritas.

    En primer lugar mis mas sinceras felicitaciones por su operación.... a ver si algun día antes de morirme hago yo una, ya no  igual, simplemente parecida. Enhorabuena.


    Como sabrá yo soy uno de sus lectores semanales y llevo ya algunos días intentando hacerle una pregunta desde mi ignorancia total económica/financiera.

    Es la siguiente:

    Si como usted dice hay que “escuchar” lo que nos dicen los bancos centrales y cómo son ellos los que realmente marcan el ciclo económico con sus política bien de expansión “dineraria” o bien de restricción (como ahora), no entiendo como ahora (en enero) los mercados han tenido esas subidas tan fuertes…. Repito: desde mi ignorancia yo pensaba que nos íbamos a un recesión (más fuerte o más  suave pero a una recesión y sin embargo….)

    ¿Qué ha cambiado en poco más de 2 ó 3 meses?

    ¿Pasan olímpicamente los mercados de lo que digan los bancos centrales y van “a la suya”

     ¿Ya no son tan malos los datos económicos? Ahora ya ¿todo lo que era malo ya se ha convertido en bueno ?

    Desde mi ignoracia, cada vez lo entiendo menos… reconozco mi incapacidad para poder comprender este mundo.

    Muchas gracias Sr. Theveritas por sus artículos una vez más.

     

     



  6. #15
    11/02/23 10:12
    Buena operación! Enhorabuena, theveritas.
  7. en respuesta a Bender
    -
    Top 25
    #14
    11/02/23 07:16
    Gracias por su amable comentario 
    Ciertamente la operación ha sido maravillosa y encima no ha tocado esperar mucho
    Pero no debe animar esto a sobreoperar, compre como se compra a derribo, cuando no se hace así después se sufre 
  8. en respuesta a pamogu
    -
    Top 25
    #13
    11/02/23 07:15
    Realmente la operación ha salido muy bien pero una parte de esa buena operación se debe a este anómalo rebote de enero, no neguemos la realidad 
    Por otro lado presentó Facebook resultados y fueron malos pero la empresa rebotó 
    Y yo di el objetivo por cumplido 
    Google también dio resultados un BPA en el 4T de 1.05
    El BPA previsto es de 1.15, veremos si cumple la previsión de forma que su precio objetivo no está tan lejos de su precio actual 
    A pesar de que está por debajo hoy de su precio objetivo yo le pediría más descuento 
    No hay que obsesionarse, esto es como Facebook ha Salido bien ahora la barata es google y en tres meses haremos un 100%, no, para empezar Facebook estaba a derribo pero google aún no 
    Es cierto que la han castigado quizá hasta de más por lo la IA, pero no es suficiente db mi opinión 
    Hay que comprar a derribo o no comprar 
    Yo esta operación os la he puesto y es un éxito pero tampoco he ocultado desastres como Paramount que llevo en cartera y que no fue comprado correctamente y ahí estoy con pérdidas del 50% y me parece irracional lo que le ha hecho el mercado pero sucede 
    Hay que comprar más abajo y sino se da la oportunidad pues no se compra 
  9. en respuesta a Mikelone
    -
    Top 25
    #12
    11/02/23 07:00
    Muchas gracias 
  10. #11
    11/02/23 00:42
    Un placer leerle una vez más y esperar que también usted disfrute escribiendo y compartiendo sus reflexiones con nosotros.
    Enhorabuena por su compra y por su venta.

  11. #10
    10/02/23 21:59
    Enhorabuena!! Gran operación, una vez mas.
    ¿Como ves Google? Tiene un forward PE de 15 y parece excesivo el castigo por su fallida AI.
  12. #9
    10/02/23 21:54
    Muy buen timing!! Enhorabuena por esa rentabilidad!! 👏👏

  13. en respuesta a Joaquim
    -
    Top 25
    #8
    10/02/23 20:12
    Gracias Joaquim ha sido una buena operación y además ya está en el saco no es una anotación teórica en una cuenta electrónica
    Por lo demás todo el mundo tiene derecho a expresarse en este espacio de Libertad de expresión 
    Se le contesta educadamente y se aclaran los conceptos 
  14. Top 100
    #7
    10/02/23 19:11
    ¡Enhorabuena! Y sobre tonterías muy tontas, ya se sabe, no ofende quien quiere. Como mínimo saber de lo que se escribe.

    Salu2 y plusvalías 
  15. en respuesta a Tornero
    -
    Top 25
    #6
    10/02/23 18:08
    Gracias por su amable comentario 
    Compartí con todos mi idea por supuesto yo no puedo asesorar ni recomendar legalmente por eso el disclaimer 
    Son ideas que aporto a la comunidad y después tras reflexión personal cada cual hace lo que quiere 
    Por lo demás un jamón de avestruz no… pero si estoy dispuesto a invitarte a café o comida si algún día nos vemos en persona 
    Y brindaremos por Facebook y sus despidos que me permitieron ganar dinero y con él invitarte 
    Faltaría más 
  16. en respuesta a Ggekho
    -
    Top 25
    #5
    10/02/23 18:05
    Público los viernes pero eso si lo puse en twitter
    Afortunadamente puedes ver las fechas vendí a última hora del martes y antes de que cotizara el miércoles lo publiqué
    Te paso la captura y puedes contrastarlo en mi perfil de twitter

    Si sigues el blog podrás comprobar que siempre público el viernes o viernes noche, podía haber subido y lo habría publicado igual 
    Transmití en tiempo real la compra y la venta 
    Eso si en el periodo habitual semanal, la inmediatez la pongo en twitter 
    No me sirvió orgulloso de que esté un 6% abajo eso lo puede recuperar fácil 
    Me siento orgulloso de comprar a 95 y vender a 191
    Ese es el tema, ahora si compro a 90 y vendo a 197 o compro a 97 y vendo a 188, estaría igual de bien 
    Por lo demás me hace ilusión que alguien se dé de alta después de escribir el post y escriba su único comentario aquí 
    Pero en todo caso yo siempre concedo el beneficio de la duda a todo el mundo y le explico el porqué de las cosas 

  17. Nuevo
    #4
    10/02/23 17:46
    Si vendiste el martes, ¿por que esperas a hoy para publicarlo? Las cosas, para que sean creibles, hay que contarlas cuando se hacen.
    Que casualidad ¿no? O no estabas seguro de tu venta y ahora que la ves un 6÷ abajo te sientes orgulloso y lo dices.
    Sea como sea, inoportuno.

    Yo tengo Alphabet, y no digoque la vendi antes de ayer, cuando estaba un 12% arriba.
  18. #3
    10/02/23 16:07
    Hay una canción ranchera, que dice: Ay quién pudiera.....
    Ay quién pudiera... volver atrás y entrar en Facebook; pero "Anhelar el pasado es como querer atrapar el viento" dice un refrán ruso, que leí en una estación del Metro de Madrid. 
    Así que no me queda otra que FELICITARTE por tu muy buen acierto y, aparte, mandarte mi dirección, donde espero recibir un jamón de avestruz...
    Un saludo y gracias por compartir con nosotros tus vivencias.

  19. en respuesta a asdf__g
    -
    Top 25
    #2
    10/02/23 15:58
    Gracias en realidad no es “mucho” dinero pero si es un % de beneficio brutal 
    Pero claro tampoco se puede meter mucho dinero en ningún sitio porque nunca sabes cual es el próximo lehman o enron o worldcom
    Nunca concentrar 
  20. #1
    10/02/23 15:39
    Felicidades. Buen pelotazo