Como dice el titular, vivimos en una espiral de incremento de deuda que puede poner en peligro la estabilidad del sistema financiero-fiduciario. El tamaño del incremento ha roto todos los moldes y asistimos a niveles no vistos desde la II Guerra Mundial, cuando el conflicto disparó los niveles de endeudamiento.
Esta vez no ha hecho falta. La tendencia desde hace tiempo es muy alcista. En 2008 teníamos un problema de deuda que se "solucionó" con mucha más deuda. En 2020, con la pandemia y los confinamientos, la aceleración de ese aumento cogió forma exponencial y no ha parado desde entonces.
El gráfico de la deuda estatal americana es demencial, pero casi lo mismo podemos decir de la deuda japonesa, china o europea. Lo malo es que no son proyectos de inversión o recuperación lo que dispara la deuda, sino los gastos corrientes o los programas de mantenimiento del estado del bienestar.
Este gráfico solo recoge cinco años.
Y el pago de intereses de la deuda es criminal.
Lo malo no es donde ha llegado ya, sino hasta donde llegará en los próximos años, teniendo en cuenta el déficit permanente y creciente de la economía norteamericana y el aumento del tipo medio de la deuda, que todavía tiene que subir bastante.
Con la aparición estelar de la inflación, los BC se han visto obligados a elevar los tipos al tiempo que comenzaba en USA y Europa, un drenaje de liquidez al no renovar los vencimientos de deuda de los propios BC. El resultado es una presión constante sobre los tipos de los bonos, al aumentar la oferta (vía deuda imparable) y disminuir la demanda (drenaje de los BC). El resultado es un incremento de la rentabilidad de los bonos que amenaza la estabilidad de las cuentas públicas, al elevar hasta niveles peligrosos el pago de intereses.
Este movimiento de realimentación de la deuda y déficit, empieza a llamar la atención de las agencias de calificación, poniendo en revisión la calificación de la deuda americana.
El yen japonés esta a punto de romper una fuerte resistencia en el cambio con el dólar y en general, existen dudas sobre la sostenibilidad del sistema, si este proceso sigue su curso acelerando la ya estratosférica deuda.
Todo esto ya lo he comentado en otros post, por lo que en este toca tratar las medidas para diversificar la inversión y protegernos de una posible devaluación de la moneda contra los activos sólidos o una eventual quiebra del sistema.
El dinero de papel no tiene valor intrínseco. Por lo tanto necesita un respaldo para mantener su valor y a pesar de ello, pierde valor con el paso del tiempo. La devaluación del dólar y su pérdida de poder adquisitivo en el último siglo, es impresionante.
La mejor manera de protegernos es diversificar. Si el dólar o el euro o el yen pierden rápidamente valor, está claro que el efectivo y las inversiones en renta fija se van a devaluar al mismo ritmo, por lo que necesitamos un contrapeso en la cartera que no dependa de las monedas fiduciarias. Por eso,
Hoy le toca el turno al oro y la plata.
Los fundamentos de la inversión no hace falta comentarlos mucho.
Tienen valor intrínseco por si mismos y no necesitan contrapartida, han sido dinero desde tiempo inmemorial y son aceptados en todo el mundo sin ningún problema.
- Por si fuera poco, el banco central holandés certificó el papel del oro en caso de grave crisis del sistema en 2019.
En comentarios que han cogido por sorpresa a los críticos del dinero fiduciario, el Banco Central Holandés, conocido como De Nederlandse Bank (DNB), dijo que el oro sería indispensable en el caso de un colapso del dinero fiduciario.
- Para la plata, ya he comentado muchas veces que es el elemento más infravalorado del planeta.
El aspecto técnico de ambos elementos es muy alcista, con objetivos mucho más altos que la actual cotización. Por supuesto, son objetivos a largo plazo y solo son una referencia, no una ciencia exacta.
En el caso de la formación de un cartera, la compra de oro-plata como parte de la cartera, no tiene como objetivo principal la revalorización, sino que su intención debe ser la protección ante acontecimientos inesperados. Una especie de seguro.
Si recordamos el gráfico de la segunda parte de las ideas de inversión,
la compra de oro y plata encaja a la perfección, en una posible revalorización de las materias primas.
Recordar que solo son ideas de inversión, sin pretender en ningún momento, hacer una recomendación.
Dentro de los muchos escenarios que pueden darse, doy una mayor probabilidad al escenario siguiente.
Fuerte recesión económica en el periodo 2024-2025, que obliga a los BC a intervenir de nuevo, bajando los tipos de interés, mientras vuelven a inyectar de nuevo dinero. En un primer momento, bajada de las bolsas y en función del grado de intervención, fuerte revalorización de los metales preciosos, ante la devaluación de las monedas fiduciarias frente a los activos sólidos.
Saludos.
PD. Muchos siguen preguntándose por qué el oro es dinero y no una reliquia bárbara, una piedra sin valor.
Siempre contesto con este artículo de Alan Greenspan de 1966, donde lo explica de forma extraordinaria por su simplicidad.
Hasta ahora el sector del lujo era siempre sinónimo de refugio, pero viendo la cotización de LVHM, Kering, etc., parece que algo se mueve.
Solo digo una cosa bastante clara. El que piense que con una situación de endeudamiento masivo mundial a todos los niveles, se pueden subir los tipos de 0% a 5%, sin que pase nada, va a tener un amargo despertar, en cuanto termine la inercia de diez años de tipos cero.
Saludos.
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Quark1
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#16
14/11/23 09:35
Tienes razón, podemos mirar el futuro sin ideas preconcebidas, quizás por " desconocido". Me inclino por multunacionales, varias, por estar con " zumosol"....
Te olvidas que ya existe un mercado del oro en China.
Tarde o temprano, el poder de fijación del precio del oro pasará al lugar donde se intercambia oro físico en lugar de oro papel. No digo que sea mañana, pero se están tomando las medidas para conseguirlo. Y todo ello exigirá una decisión política.
No es solo el oro ...
Todas las piezas se van colocando en sus posiciones...
¿Qué creéis que son los BRICS+?
¿Una organización benéfica?
Ya tenemos dos guerras en marcha... y lo que vendrá después una vez que aparezca la escasez.
No sé si ya lo comenté, en el LBMA se negocia cada día derivados x un nominal equivalente a la producción mundial de oro. Dado eso, para los operadores de mercado llevar el precio del oro a donde les dé la gana es algo trivial. Desconozco caso Comex, pero cabe suponer que sea ídem de ídem. Y competir contra semejante manipulación es complicado, xq el precio del oro, el dinero de verdad, es antagónico con la cotización del dólar. Prueba de ello es que a pesar de la enorme impresión de billetes en los últimos años, la enorme deuda pública y la fuerte inflación habida, el oro no sobrepasa los 2.000 $.
X otro lado, la producción mundial de oro es de 110 M onzas o si se prefiere unas 3.400 toneladas. China produce unas 300 Tm x año y hace unos días se publicaba que el Banco Central Chino había comprado 700 Tm. Es decir China x sí misma se estaría haciendo en estos momentos con el 30% de la producción mundial de oro.
La tenencia de oro en lingotes no sólo no genera ningún tipo de rendimiento (interés, dividendo, etc.) sino que causa costes (almacenamiento, vigilancia, seguridad, transporte, etc.). Sin embargo China se ha embarcado en la tenencia de oro. Ocurre tb que el valor de todo el oro minado en un año es de 220.000 M $, que es "el chocolate del loro" si se compara con el volumen anual del comercio mundial (unos 30 billones de dólares).
Para que el oro se pueda usar como moneda (de contrapartida) de comercio mundial debería aumentar su precio x varias decenas de veces, cosa que cuesta creer que vaya a ocurrir a corto medio plazo, dada la hegemonía americana. Quizás esas compras de oro x parte de China no sean otra cosa que una mera diversificación de activos, dado su superávit comercial desde hace años. Salud
Nota: valor de la producción mundial de oil = 2'97 billones de dólares ( = 365x102.000.000x80). Si la producción de oil sufriese un descalabro sí que se produciría una escalada del precio del oro. Sin embargo el Mundo no puede costearse el oil a 160, 200, etc; se produciría una crisis/recesión brutal.
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Quark1
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#12
13/11/23 20:42
Bueno, me hablas del futuro. Internet ha cambiado radicalmente el mundo, hemos pasado a la sociedad de la comunicación-manipulación. Saber lo que ocurrirá en el futuro es harto complicado, nunca como ahora pueden manipular precios. Trato de abarcar algunos frentes con media docena de empresas LIDERES en su nicho y con una razonable supervivencia. Tengo Mts por el imprescindible consumo de acero, si pensara en plata me iría al mejor productor, etc,etc. Suerte.
Nosotros tenemos el euro, los BRICS tienen el petróleo. ¿Qué pasa si crean una nueva moneda y exigen el pago solo en ella, despreciando dólares y euros, porque los fabricamos gratis con la impresora?
Por supuesto, les encanta el oro y lo aceptarían sin ningún problema.
PD Y no vale como argumento... eso no lo permitirán, porque resulta que tienen detrás a China y Rusia, no están solos.
en respuesta a
Quark1
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#10
13/11/23 18:17
Bueno, entonces el asunto se llama dolar, impresora, y lo que dure.....si en una crisis nos refugiamos en él, para que queremos oro, plata....seguimos como siempre, cuidandonos de la inflación. A bote pronto...sin darle demasiadas vueltas. Suerte.
1º). Opep y EIA no coinciden ni en estadísticas sobre el trimestre vencido.
2º). El desfase entre oferta y demanda se ajusta con inventarios, antes de notar la escasez en los surtidores.
3º). Las formas de inversión en oro y plata son muy variadas. Desde oro y plata físicos, pasando por ETF´s o incluso acciones mineras de oro y plata. Pero no doy recomendaciones, solo ideas de inversión. Luego cada uno puede hacer lo que quiera.
4º). El combustible escasea en casi toda África, parte de Asia y Latinoamérica. Es la forma que tiene la demanda de ajustarse a la oferta. Los africanos, pakistaníes y argentino-venezolanos se quedan sin ella si no tienen dólares. La demanda real sería mucho más alta, si el precio fuera bajo o los países del tercer mundo pudieran pagar en su propia moneda.
Como en Occidente todavía tenemos monedas "fuertes" somos el primer eslabón de la cadena de suministro... aún.
Saludos.
en respuesta a
Quark1
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#8
13/11/23 17:07
pero si estamos ya con un desfase de 3 millones de barriles en la actualidad... ¿por qué no estamos notando sus efectos? ejem, vamos estamos notando muchas cosas malas si pero aun podemos repostar diésel o gasolina sin problemas. Una cosa, soy un total ignorante en temas de economía, inversiones y bolsa. Supongo que cuando habláis de invertir en oro o plata no os referís a comprar monedas (o lo que sea) de esos materiales y tenerlas físicamente en casa... ¿me equivoco? Y otra cosa, visto lo visto podemos esperar que el combustible ya no va a bajar demasiado en el futuro ¿no?
"El Ministro de Energía de Arabia Saudita acusa a la especulación y al aumento de las exportaciones de la OPEP por la caída del petróleo.
El ministro de Energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, salió a decir que la demanda mundial de petróleo no es débil: "Todo es una estratagema"."
Se puede ver que la producción resto del mundo más LGN opep suman 72,35 millones b/d. La producción Opep, al menos en Octubre alcanza 27,9 millones de b/d. Demanda mundial 4T 2023 llega a los 103,28 millones b/d.
Desfase en el balance, 30,93 millones b/d sobre la demanda prevista y producción Opep 27,9, lo que nos da un déficit de más de 3 millones de b/d en el último trimestre.
No es incompatible un nuevo sistema digital con sucesivas QE´s. Pero el sistema digital al menos tardará tres años en entrar en funcionamiento normalizado.
Se supone que la recesión causa descenso del consumo y caída de la inflación, lo que justifica más inyecciones monetarias.
Otro problema es que sin impresora, los tipos de los bonos seguirán presionados al alza, por el exceso de oferta y el déficit de demanda. Si los BC vuelven a intervenir, crean seguridad en el entorno y lo lógico sería otra ronda de compras. A cambio, la devaluación de las monedas frente a los activos sólidos, porque una parte del mercado entraría en una fuerte desconfianza y sobre todo, los BRICS+ es muy probable que "protestaran" por el abuso de la impresora.
Recordar que en la última entrevista, Sergéi Gláziev dijo que la nueva moneda BRICS está prácticamente lista en cuanto a su desarrollo técnico. Solo queda pendiente la decisión política del grupo. Y en este contexto, el exceso de impresión en Occidente, puede soliviantar los dueños del petróleo al proponer cambiar el petróleo por moneda procedente de la impresora.
Pero recordar que solo son escenarios, luego la realidad elige su propio camino y las variantes son infinitas.
Saludos.
#4
13/11/23 14:24
Buenas Quark,
Veo que indicas dentro del escenario más probable nueva inyección monetaria, ¿todavía es posible subir la apuesta? Ya hemos visto que eso genera inflación y viendo el incremento de las inyecciones monetarias ahora tocaría una brutal. Se me ocurre que también tengan en vistas otra estrategia basada en destruir el sistema actual para introducir otro pero controlado digitalmente. Como EEUU marca el paso tienen que aguantar hasta sus elecciones.
La plata es el mejor conductor eléctrico del mundo. Es un privilegio que nadie puede quitarle. Por ello, todos los dispositivos electrónicos usan pequeñas cantidades de plata. Y lo seguirán haciendo durante décadas, pase lo que pase.
Pero además estamos en la era de las renovables y ante las dificultades de la eólica, todo el mundo se ha volcado en la instalación de paneles solares, uno de cuyos componentes principales es la plata. Tiene demanda creciente asegurada, también por décadas, hasta el punto que es muy posible que todas las reservas de plata del mundo se agoten en 2050, si la progresión en la demanda de paneles sigue su curso, ¡¡ sin contar con el resto de usos de la plata!!. También el coche eléctrico utiliza mucha plata, con lo que estamos ante un elemento cuya demanda industrial va a ser fuerte durante muchos años, al mismo tiempo que su producción se reduce con el tiempo.
Eso si, solo tiene sentido en el largo plazo, porque la manipulación actual del precio, puede desesperar a cualquiera.
Saludos.
PD El déficit de 2022 fue de casi 250 millones de onzas. Eso es desproporcionado para cualquier standard. La previsión, incluso con recesión grave, es una continuidad del desfase oferta-demanda.
Si finalmente hay mad-max, nada nos salvará lógicamente.
#1
13/11/23 12:53
Quark, el particular caso de la plata me suscita varias dudas. Para que ésta subiera de manera desorbitada, debería de existir un desajuste muy grande entre oferta-demanda. La oferta a 5-10 años vista pinta muy mal. Tanto por la madurez de las minas, como por la previsible escasez de diesel.
Pero de nada serviría si la demanda cayera tanto o más. Por ejemplo, vemos que el precio de las casas no se está ajustando, ha bajado la demanda, pero la oferta tambien.
Entonces, dado que estamos entrando en una nueva era, en la que se espera un shock económico mundial, tanto por la energía como por la explosión de la burbuja de la deuda occidental, como prevés este escenario llevado al equilibrio demanda-oferta de la plata?
No se hasta qué punto puede acompañar la bajada de demanda a una oferta que seguro que baja.
Otro punto sería que los papelitos de colores diluyeran el precio de la plata, que nos salvaría de una pérdida de poder asegurada. Pero no tendría por que volverse mas escasa en relacion oferta-demanda. No tendría porque volverse mas valiosa per se, no se si me explico.
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