Al calor de la menos mala cifra del IPC americano, se está descontando por el mercado una menor subida de los tipos allende los mares. Ello se ha traducido en una depreciación del dólar de 4% en pocos días que no sabemos si continuará, pero que de proseguir, conllevaría una menor revalorización de los activos denominados en dólares.
A mí particularmente me puede afectar en los planes de pensiones en ING del Sp500 que no cubre la divisa y en el de RV y Rf de indexa.
En Indexa RV concretamente tenemos un 65% en dólares y en RF un 30%, pero ésta tiene un seguro de cambio que neutraliza el efecto.
Normalmente, cuando se deprecia el dólar, se asume que los partícipes están más dispuestos a asumir riesgos, lo que se traduce en compras de emergentes y de pequeñas compañías a nivel mundial. El oro y en general las commodities también se benefician de ello.
Indexa publicó un estudio muy interesante en el que nos muestra el efecto divisa en el medio y largo plazo.
https://blog.indexacapital.com/2017/09/11/fondos-con-sin-cobertura-divisa/
Su conclusión es:
"Conclusión
Para maximizar el binomio rentabilidad/riesgo de nuestros clientes a largo plazo, elegimos fondos de acciones que no cubren las divisas, porque la cobertura tiene un coste alto y no mejora la rentabilidad ni la volatilidad a largo plazo, y elegimos fondos que sí cubren las divisas en bonos (salvo para bonos emergentes en divisa local) porque en el caso de los bonos la mejora de la volatilidad compensa con creces el coste de la cobertura de divisa. "
En cuanto al oro, deuda americana, paises emergentes, oto y fondos americanos, la ventaja para mí es que salvo casos puntuales de las grandes gestoras, no se tienen instrumentos que invierten cubiertos a euros. Además, los fondos más rentables no son de las grandes gestoras.
Hasta hace unos días lo que nos ha beneficiado el tipo de cambio nos está perjudicando. Si la revalorización es fuerte y en corto espacio de tiempo o nuestro activo vence pronto, o si somos especuladores, más que inversores, ello nos puede perjudicar.
Existe un etf XFE de divisa que es el inverso del UUP, que gana cuando el euro se aprecia en relación al dólar, pero creo que para contratarlo tienes que ser inversor cualificado.
Otra solución es comprar el FX Rolling en R4, cuyo subyacente es el tipo de cambio por importe de 10-000 euros.
Si las bolsas caen, el dinero se refugia en el dólar, pero si el apetito al riesgo aumenta el dólar se depreciará por lo que cubrir la divisa sería interesante a estos niveles.
Siempre he creído que las divisas, aparte del diferencial del tipo de interés, es el mercado más difícil de entender, pero si las empresas americanas empiezan a disminuir beneficios y se controla la inflación puede que los mínimos del tipo de cambio ya los hayamos visto.
¿Cubrís la divisa al contratar la clase de activos de los que hemos hablado?.
Existe un etf XFE de divisa que es el inverso del UUP, que gana cuando el euro se aprecia en relación al dólar, pero creo que para contratarlo tienes que ser inversor cualificado.
Otra solución es comprar el FX Rolling en R4, cuyo subyacente es el tipo de cambio por importe de 10-000 euros.
Si las bolsas caen, el dinero se refugia en el dólar, pero si el apetito al riesgo aumenta el dólar se depreciará por lo que cubrir la divisa sería interesante a estos niveles.
Siempre he creído que las divisas, aparte del diferencial del tipo de interés, es el mercado más difícil de entender, pero si las empresas americanas empiezan a disminuir beneficios y se controla la inflación puede que los mínimos del tipo de cambio ya los hayamos visto.
¿Cubrís la divisa al contratar la clase de activos de los que hemos hablado?.
