Se está confirmando el escenario que analizamos en nuestra publicación del 5 de noviembre titulada "¿Modificamos la selección de activos?". En aquel momento, discutimos la necesidad de extender las duraciones, invertir en empresas de menor tamaño y señalamos que el próximo paso a considerar es la inversión en países emergentes.
El siguiente paso crucial en nuestra estrategia es monitorear la cotización del dólar. Si se mantiene por encima de 1.09, esto favorecería el escenario que hemos previsto.
Históricamente, tras el pico en el ciclo de subida de tipos, los sectores de servicios financieros, industriales y salud suelen presentar un mejor desempeño. En particular, el sector de la salud es especialmente atractivo actualmente, ya que las grandes empresas están cotizando a ratios muy ventajosos que no se veían desde hacía tiempo. Si consideramos además el subsector de la biotecnología, que se caracteriza por su larga duración, podría convertirse en un refugio estratégico.
Además, no podemos ignorar el potencial futuro que presenta la Inteligencia Artificial, donde las empresas líderes en su aplicación podrían beneficiarse significativamente de esta tendencia. Tampoco debemos pasar por alto a los "bond proxies", esas empresas que, en el peor de los casos, nos podrían proporcionar, a través de sus dividendos, unos ingresos superiores a los de la deuda gubernamental.
Así pues las ideas para la cartera amplia pueden ser las siguientes:
Para una cartera más resumida creo que las ideas se pueden plasmar con el fondo de salud de AB, Azvalor Internacional, Magallanes Europe, Fidelity technology, UBS Mid caps, Dpam Emerging Sostenible, Capital Group y uno de los emergentes.
Más que fondos concretos creo que lo que importa son las ideas expresadas en ambos artículos. Estoy seguro que los comentarios las enriquecerán. Y recuerde que casi todos los años se produce durante el mismo una caída del 10% sobre máximos. Vd. decide.
En renta fija hemos eliminado el DWS flotante, seguimos al maestro Rafael Valera y hemos aumentado peso en renta fija emergente.
Por contra después de la bajada de tipos hemos eliminado el de renta fija gubernamental usa pues creo que desde estos niveles será más costoso bajar tipos en USA,
#16
31/12/23 12:35
Buenos días Enrique. Cual han sido los cambios donde se materializan los alargamiento de vencimiento en renta fija? Gracias!
#15
31/12/23 11:35
Enrique el tema de energía petroleras, sigue infravalorado no? Lo digo x que no estoy dentro del sector plus y lleva energía más que el Azvalor internacional no?
Los tipos de interés reales (descontada inflación) son mayores en emergentes tipo Brasil, Mexico.y las finanzas públicas están bastante saneadas.
Por otra parte la situación geopolítica permite explotar asuntos como Venezuela que ha pasado en pocos meses de ser el demonio a ser una aliado occidental por tema del petróleo.
Muchas gracias Enrique por este regalo de Navidad. La situación está complicada con todos los índices en máximos. Lo más normal es que haya una toma de beneficios y sería bueno para descongestionar el mercado. Con las inminentes bajadas de tipos lo normal es que las subidas se sigan animando. Ahora lo complicado es lidiar entre una posible recesión no descontada y el fomo provocado por las subidas. Voy a estudiar con detenimiento como enfrentas este nuevo trimestre aprendiendo como siempre del maestro. Con la bajada de los intereses y debilitamiento del dolar ¿Como ves incluir algo de oro? Un saludo y feliz año 2024
Enrique podrias publicar una segunda opción pero solo con ETFs ?
en respuesta a
Grome
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#7
30/12/23 19:32
Personalmente me parece demasiado arriesgado invertir en deuda de mercados emergentes. Además, a largo plazo, las perspectivas de obtener altas rentabilidades son muy escasas.
Gracias Enrique por presentarnos tu próxima cartera, me parece muy buena y bien diversificada, coincidimos en mas de un 15% en fondos de mi cartera. Muchas gracias
#4
30/12/23 12:32
De la cartera me sorprende el peso en bonos emergentes al 8% uno de los que más pesa en la cartera junto con el de salud. Compensa el mayor riesgo de invertir en bonos de renta emergente que en desarrollados para la renta fija? Comprendo el iniciar más peso de emergentes en renta variable, pero en RF ? Si pudiera explicar por qué compensa asumir ese riesgo. Muchas gracias por todo lo que aporta.
#3
30/12/23 11:42
Se podría usar el seilern en lugar de fundsmith?
#2
30/12/23 11:13
Muchas gracias Enrique por este regalo de Navidad. La situación está complicada con todos los índices en máximos. Lo más normal es que haya una toma de beneficios y sería bueno para descongestionar el mercado. Con las inminentes bajadas de tipos lo normal es que las subidas se sigan animando. Ahora lo complicado es lidiar entre una posible recesión no descontada y el fomo provocado por las subidas. Voy a estudiar con detenimiento como enfrentas este nuevo trimestre aprendiendo como si siempre del maestro. Un saludo y feliz año 2024
Puede ser que hayas enlazado mal el Polar Global Insurance?Aparece el nombre del Allianz.
Por otro lado,crees que es buen momento para entrar en el Polar Global Insurance?Lo tenía pero lo he ido moviendo al Polar Biotechnology en el que creía más. Se agradece mucho tu opinión.Muchas gracias por tus opiniones
