Mi historia en los mercados financieros (II parte)

En la primera parte hablamos de la historia de los mercados financieros.

Como decía Charlie Munger: "No hay mejor maestro que la historia para determinar el futuro."

En esta quisiera profundizar en aspectos que muchas veces nos planteamos los que somos menos pacientes y pretendemos batir al mercado.

Creo que las previsiones de los grandes bancos tienen las mismas posibilidades de acertar que cualquiera.

Apriete los botones de su ratón para ver mejor el gráfico.

Nos fijamos en la historia y cuánto más tiempo nuestra inversión mayores probabilidades de que la rentabilidades obtenidas se acerquen a la media.

Por otra parte es interesante saber lo que ocurre después de una caída fuerte.

Salvo casos excepciones que los inversores verán dos veces en su vida con fuertes caídas , el siguiente gráfico nos puede dar una idea del tiempo necesario para que madure una inversión a nivel de índices.

Recordamos la duración de los mercados alcistas y bajistas. Un mercado alcista dura más que los bajistas, sus revalorizaciones son mayores que las caídas sufridas. A veces son apoyadas por nuevos descubrimientos cuyo alcance se minusvalora y por salidas de crisis

En periodos corto varían mucho siendo lo único descorrelacionado un depósito en un banco solvente aunque a medio plazo no es una inversión rentable.

No es lo mismo bajar tipos por control de la inflación con cierto crecimiento que bajarlos por necesidad en una crisis financiera.

Los últimos tiempos.

El informe Spiva
 

El gráfico 1 muestra que las tasas de rendimiento inferior a la media de las cuentas   de renta variable a largo plazo entre las cuentas institucionales y wrap son, en general, similares a las de los fondos mutuos, con o sin comisiones. Más del 70 % de los fondos de renta variable obtuvieron un rendimiento inferior a sus respectivos índices de referencia durante el período de 10 años que finalizó el 31 de diciembre de 2023. Tras deducir las comisiones, las tasas de rendimiento inferior aumentaron por encima del 80 %. 

Resumen

¿Se pueden atribuir los resultados de las inversiones a la habilidad o a la suerte? Es más probable que la habilidad genuina perdure, mientras que la suerte es aleatoria y fugaz. Por lo tanto, una medida de la habilidad es la consistencia del desempeño de un fondo en relación con sus pares. El Cuadro de Mando de Persistencia mide esa consistencia y muestra que, independientemente de la clase de activo o el enfoque de estilo, el desempeño superior de la gestión activa tiende a ser relativamente efímero, y pocos fondos superan constantemente a sus pares.