Es hora de darle un repasito a la cartera, a ver cómo van las cosas...
Valero Energy (VLO)
Ha anunciado recientemente unos resultados muy buenos y un mega-plan de recompra de acciones propias (se habla de un 15%-20% para este año), lo que le ha hecho subir con fuerza y romper al alza la MM200 por primera vez en mucho tiempo. A corto y medio plazo, pinta muy bien...
Y los fundamentales son excelentes: La empresa se está hinchando a ganar dinero, y dudo mucho que el descuento por crudo pesado no siga subiendo (es la principal ventaja competitiva de VLO, que es capaz de refinar peores crudos). Con un BPA06 de $8.64, y un precio de $58.77 (por fin ha superado los $55.83 a que entré!!), el PER es de menos de 7... ¡Una ganga!!
Iberdrola (IBE.MC)
Dura batalla por entrar en la compañía. Aunque va a aumentar la oferta con la ampliación de capital, parece que la demanda está aumentando todavía más!! Y es que están tomando participaciones relevantes la Koplo, Osuna, Portillo, ACS (con todas las grandes fortunas que lleva detrás, de las que Florentino es el testaferro de lujo), ... y quien sabe los que pueden entrar en breve!!
Es la que tiene unos fundamentales menos buenos, aunque no malos, de mi cartera... por eso se trata de una entrada especulativa.
Seabird Exploration (SBX.OL)
Teóricamente una apuesta de cierto riesgo, pero en la práctica total lateralidad entre el 36 y el 40.
Ante el aumento de tarifas que SBX y similares están aplicando a sus clientes las petroleras, y dado que el petróleo no sube, muchas petroleras están recortando sus presupuestos de exploración, lo que a corto plazo no es bueno para SBX.
Sin embargo, recortes en presupuestos de exploración se traducirán en declives más bruscos de la producción mundial, en subidas más bruscas del crudo (que seguirá subiendo, sólo es cuestión de saber cuándo y cuánto, no si lo hará o no)... y tras las subidas bruscas del crudo, o a la vez, vendrá el incremento brusco del gasto en exploración AL PRECIO QUE SEA. Y SBX se irá a las nubes...
¿Cuando llegarán los "días de gloria" de SBX? Pues no lo sé, puede que falte bastante o puede que no. Pero no voy a estar fuera cuando eso ocurra, por tratar de entrar más abajo... y más, cuando hablamos de una empresa con PER 2007 = 5,5 !!! Sí, no es un error: cotización = 37, BPA estimado = 6.68. Al 27-feb, los resultados de 2006, con previsión de crecimiento algo superior al 100% respecto a 2005.
ING Groep (ING.AS)
Resultados por encima de las expectativas, que lo sitúan como el banco europeo con mayores beneficios en 2007. Sin embargo, la cotización lo ha recogido con indiferencia... bueno, pues ya subirán cuando quieran!! De momento, la rentabilidad por dividendo del 4% ya es superior a la de la Cuenta Naranja. Y todos los años aumentan el dividendo...
ConocoPhillips (COP) y Chesapeake Energy (CHK)
Siguen descontando en sus cotizaciones que el petróleo y el gas no van a subir en los próximos años. Y yo sigo pensando que esto es imposible, en un entorno en el que el consumo crece y crece, mientras que los pozos antiguos se van agotando, y no se estimula lo suficiente (vía precios altos) la inversión en explorar pozos nuevos.
Cada una opta por una estrategia diferente: COP hará como VLO y recomprará fuertemente, mientras que CHK sigue invirtiendo en aumentar su producción y sus reservas... la estrategia de COP dará sus frutos en cualquier caso, pero la de CHK será la más rentable cuando lleguen las subidas... que llegarán!! Mientras tanto, acaba de publicar muy buenos resultados, que espero analizar en breve...
s2