Ponerse corto, abrir cortos, cerrar cortos

Actualizado: 27/01/2021

¿Que es ponerse corto y ponerse largo en bolsa?

Hay una expresión habitual entre los especuladores que despista bastante a los bolseros más novatos: Ponerse corto. Cuando hablamos de PONERSE CORTO, no hablamos de invertir a corto plazo ni nada parecido. Ponerse corto significa apostar por que la bolsa va a caer (sea una acción concreta, o sea el IBEX), de forma que uno gana dinero si efectivamente la bolsa cae, pero... perderá dinero si la bolsa sube!! Y lo contrario de "ponerse corto" sería "estar largo", que es lo normal: apostar por que la bolsa va a subir (bien sea comprando acciones, o fondos de inversión, o derivados...).

ponerse corto ponerse largo en bolsa

¿Y cómo se puede apostar por que la bolsa va a caer?

Hay varias herramientas que permiten ponerse corto, cada una con diferentes características; pero todas ellas tienen algo en común: el APALANCAMIENTO, que consiste en que se está especulando con más dinero del que en realidad se pone. Ponerse corto no implica un riesgo mayor que estar largo, pero el apalancamiento sí supone un riesgo mayor que comprar acciones directamente, así que cuidado con estos productos:

Una opción para ponerse corto es vender acciones que no se tienen: se piden prestadas, se venden al precio de hoy, y dentro de un mes (o de tres) las tengo que recomprar para devolverlas. Si las acciones caen, las podré recomprar más baratas y ganaré dinero, mientras que si han subido perderé dinero
Otra opción muy similar es hacerlo vendiendo futuros.
La tercera opción sería comprando warrants u opciones PUT.
La cuarta vía sería vendiendo opciones CALL (los warrants no pueden venderse si no se tienen, a diferencia del resto).
Y otras posibilidades sería comprar ETFs o Hedge Funds "invertidos", que ganan o pierden al revés de lo que haga el mercado.

Terminología: cortos y largos, comprar y vender, abrir y cerrar

Cuando se emplea la terminología "estar corto" y "estar largo", debe evitarse hablar de "comprar" y "vender", pues da lugar a confusión para otros que suponen que comprar es pasar de neutral a alcista (compro 100 Endesas) y vender es pasar de alcista a neutral (vendo las 100 Endesas que tenía). Sin embargo, al ponerme corto, yo voy a vender para pasar de neutral a bajista (vendo 1 futuro y paso de 0 a -1), y compraré para pasar de bajista a neutral; o puedo comprar PUTs, con lo que al comprar pasaría de neutral a bajista, al revés de lo habitual...

Así pues, lo correcto es emplear las expresiones "abrir posición" y "cerrar posición": Si digo que voy a abrir posición corta (abrir cortos, para abreviar), todos entenderán que quiero pasar de neutral a bajista, mientras que cerrar largos es pasar de alcista a neutral. Y lo de menos es si voy a abrir cortos vendiendo (acciones o futuros que no tengo) o comprando (PUTs o ETFs invertidos), pues lo significativo es que apuesto por caídas.

Ejemplos de operativa en corto

Para ponerme corto (abrir posiciones cortas, abrir cortos):

Vendo 300 acciones del BBVA a 4
Vendo un futuro miniIbex a 8.000
Compro 10 opciones PUT SAN 6,00 en febrero a 280 €

Para cerrarme (cerrar posiciones cortas, cerrar cortos):

Recompro las 300 BBVA un mes después, a 5 €: mala suerte, han subido, y pierdo 1 € por acción, total -300 €, que con comisiones, cánones y gastos varios son -350 €.
Compro un futuro DEL MISMO VENCIMIENTO a 7.500: Gano 500 €, menos 2 € aproximadamente de comisiones.
Las opciones las llevo a vencimiento, y tengo la mala suerte de que SAN cierra en 6,05 €: pierdo los 2.800 € que me costaron las opciones, enteritos, más las comisiones de compra.

Evidentemente, son ejemplos ficticios; en cualquiera de ellos se hubiera podido ganar o perder, no depende del producto sino de lo que hagan BBVA, el Ibex o el Santander (en estos casos)...

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en respuesta a Fernan2
-

Top 10
#40
Zackary

01/02/21 21:51

¡Gracias Fernan2!

Le echaré un vistazo. De hecho me sonaba que era el que usabas. En un primer vistazo que le dí antes de preguntar fue el que más/uno de los que más me gustó. Por tema FOGAIN principalmente conjunto a unas comisiones aceptables. Diría que hace un tiempo me registré pero en el proceso vi algo raro y lo pare. Quizá fuera el tema omnibus, no recuerdo, pero hoy en día todo es omnibus...
Top 25
#39
Fernan2

01/02/21 20:28

@joyero, hay bastantes brokers que cobran "comisión de custodia", que es bastante parecido a una cuota anual. Y alguno incluso cobra cuota anual, pero casi siempre vinculada a servicios premium. Pero también hay brokers que no las cobran, como por ejemplo (y respondiendo también a @zackary ) el que yo uso, Clicktrade.
Top 10
#38
Zackary

01/02/21 02:52

@fernan2

¿Qué broker usas para acciones Españolas? ¿Y para extranjeras? Yo uso ING pero quiero poner un poco de orden en el batiburrillo que tengo por lo del sempiterno tema de las cuentas omnibus y los 20k del demonio holandeses...
#37

01/02/21 02:35

Saludos,tengo una pregunta sobre brokers
¿Hay que pagarles alguna cuota anual o con las comisiones de
cada operacion es suficiente?
Lo digo por si,durante unos cuantos meses o años,me da por no operar
debido a que,por ejemplo,no encontrase nada lo suficientemente seguro
para mi bolsillo
#36

31/01/21 11:43

Felicito a Fernan2 por la claridad de su explicación. Sencillamente genial el lenguaje que emplea para que aficionados como yo se inicien en la materia. Gracias
en respuesta a Fernan2
-

#35

28/01/21 11:07

Gracias Fernando!.
El 20% de mi cartera lo tengo en liquidez, por ahí voy bien (creo), pero dada la exposición y el riesgo de que se retrase la vacunación/impacto financiero mayor, quiero cubrirme para estar más tranquilo, de ahí la pregunta.
La explicación perfecta, ahora entiendo lo que tengo que pagar, voy a echar números.
Un lujo poder disfrutar de tí y otros en Rankia,
en respuesta a Jean Hugo
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Top 25
#34
Fernan2

28/01/21 10:50
Respecto a las opciones, hay cuatro datos importantes: Subyacente, Precio, fecha vencimiento y Strike (nivel asegurado). Por ejemplo, supongamos que una put Ibex 7000 Junio 2021 cotiza a X, pues el 7000 es el Strike y Junio 2021 es la fecha de vencimiento. El subyacente es un futuro miniIbex, donde cada punto de Ibex vale un euro.

Para cubrir tu cartera de 60K necesitarías más o menos ocho opciones (60000/7700), así que lo que pagas es 8X.

Esas 8 opciones subirán o bajarán de precio de aquí a Junio. Si el Ibex cae y/o si la volatilidad aumenta, su precio subirá; si el Ibex sube, o la volatilidad baja, su precio bajará; y cada día su precio bajará un poco por estar más cerca el vencimiento.

Y cuando llegue el tercer viernes de Junio, las opciones expirarán.

Si el Ibex está por encima de 7000, has perdido los 8X que pagaste, ya que no tienen valor

Si el Ibex está por debajo de 7000, te pagarán 8 euros por cada punto que tenga por debajo del 7000; por ejemplo, si cierra a 6498, tú cobras 8*(7000-6498) = 8*502 = 4016€. Si los 8X que pagaste es menos de lo que cobras, habrás ganado dinero, ya que tu resultado será (4016-8X)
en respuesta a Jean Hugo
-

Top 25
#33
Fernan2

28/01/21 10:37

Dado que Repsol va más vinculado al petróleo que a la bolsa, comprar puts de IBEX te daría una cobertura bastante regulera... es mejor que nada, pero lo ideal sería comprar además alguna put de Repsol, o del petróleo.

Por otra parte, mantener un 20% de tu cartera en liquidez en circunstancias normales te da también cierta cobertura para cuando vienen las caídas, y sin tener que pagar primas ;-)
en respuesta a Jean Hugo
-

#32

27/01/21 22:05

Lo he estado mirando, y no lo entiendo. Creo que tengo que comprar put o futuro, para cubrirme (esto lo entiendo, comprar es un derecho, así que es un seguro, pierdo la prima en el peor de los casos) pero no entiendo cómo calcular el precio que hay que pagar (cotizan a 150-200) ni cómo calcular la cantidad que cubren. Es decir: ¿cuanto pago por cada contrato si cotiza a 200?. ¿Cual es el precio de liquidación (si el IBEX35 baja 200 puntos)?. Si sube por encima del strike, pierdo la prima (compra de put), esto creo que está bien.
Si alguien me puede ayudar, se lo agradezco, así podré echar cáculos de precio/cobertura y ver lo que me puede interesar.
Saludos, y buenas inversiones
en respuesta a Fernan2
-

#31

27/01/21 19:53

Hola Fernando,
Llevo poco tiempo en esto, y aunque entiendo la teoría, nunca he operado opciones etc. por lo que te quiero hacer una pregunta. Para proteger mi cartera de una caida, unos 60K, entre 1 y 3 meses, con Repsol de principal posición, qué me recomiendas comprar. Si me lo puedes decir directamente (tipo comprar puts de Ibex?, vencimiento yy, y cuidado si...) te lo agradezco. Me planteo cubrir caídas superiores al 10%, por si las cosas...
Gracias, y enhorabuena por tus artículos. Es hora de ser, y de NO ser avariciosos, me vinieron muy bien para tomar decisiones, no tienen precio vuestras aportaciones.
en respuesta a AbuelitoDimeTú
-

Top 25
#30
Fernan2

27/01/21 11:05

Lo del rollover en subyacentes poco líquidos tiene mucha tela... A mí me pasó en 2008, como cuento en "A veces pierdo...", que me puse corto de Sos Cuetara con CFDs, y me salió bien gracias a que eran CFDs que no tenían rollover y los pude aguantar desde 14 hasta 2

si las hubiera recomprado, luego ya no habían CFDs disponibles para abrir nuevos cortos

Igual que cuando empezó a bajar ya los brokers no ofrecían CFDs para ponerse corto, de haberlo hecho con derivados con vencimiento tampoco habría encontrado para los siguientes vencimientos una vez que empezó a bajar...
en respuesta a Fernan2
-

Top 100
#29
AbuelitoDimeTú

27/01/21 10:51

https://www.rankia.com/blog/fernan2/4641190-hora-no-ser-avariciosos

No te puedes hacer idea de lo que me llamó la atención ese post, y las veces que me arrepentí, de no haber seguido las directices del mismo!
Desde entonces, te leo con mucho más detenimiento y consideración :):):):)

Me queda mucho por aprender, gracias por el enlace de las coberturas.
De hecho utilizo cfd con indices para tal menester, pero sigo necesitando aprender mucho, acerca de otro tipo de derivados.
Hasta el punto que en Nov 2019 "la lie pollito", por contratar productos bajistas, pero que luego resultaba que no admitían rollover....para cuando llegó marzo 2020, ya me había comido el capital, y me perdí lo bueno.
Como diría Amador de Aquí no hay quien vida.

Si no sabes, pá que tocas!!! No toques"!!!"

Menos mal que tengo una aversión al riesgo, que ni Manolete empezando de novillero :)

Un abrazo!
en respuesta a AbuelitoDimeTú
-

Top 25
#28
Fernan2

27/01/21 10:38

Efectivamente... Yo también prefiero el lado largo, en 2010 expliqué por qué en "A veces pierdo, pero... si gano, gano (o lo bueno de estar largo)", y todo lo que dije ahí sigue vigente (bueno, las ideas sí; los precios no tanto, jajaja!), y verás que se parece mucho a lo que tú comentas. Tan es así, que en Junio ví el calentón que se formaba (Hora de NO ser avariciosos) y ni de lejos me planteé abrir cortos, incluso preferí no vender... aunque si la subida dura una semana más sí que habría vendido, pero cortos ni hablar.

Pero de todos modos, sí que es conveniente entender bien el concepto de "estar corto"; por ejemplo, si en lo de Junio hubiera durado una semana más la subida y decido vender, para vender tengo que pagar comisiones y pasar las plusvalías por la caja de hacienda... en vez de eso, puedo mantener la cartera comprada y abrir un corto sobre un índice, que es una exposición a mercado parecida pero con costes mucho más bajos -> Uso de derivados como cobertura
Top 100
#27
AbuelitoDimeTú

27/01/21 10:22

Buenos días @fernan2

Muchas gracias no sólo por la información del post, sino lo más importante, con la sencillez con que lo sueles explicar.

Antes de nada, desde aquí habla un "bajista", al que le gustaría dar dos advertencias a nuevos navegantes.

- 1. Cómo hemos comentado muchas veces, el mercado no es que sea ahora alcista, sino que lo es históricamente. Eso quiere decir, que cuando te pones bajista, ya vas contra corriente.
En cambio, cuando vas "a largo", te puedes permitir el "lujo", en un momento dado de esperar veinte años, que al final subirán. Si estás en "corto", es mucho menos probable que eso llegue a suceder.
Hay una frase de un analista acerca de Michael Burry, cuando pronostico una caída del mercado en 2015.
Aún en el caso de que hubiese sucedido la caída de marzo 2020, habría ganado un 40 %
Pero por estar "bajista", se perdió revalorizaciones anuales, en torno a un 20-23 % anual. Considerando 2015 - 2020. Hagamos cuentas....

- 2 .- Una acción a largo tiene un potencial relativamente infinito.
De 5 puede ir a 10, a 100 €, 200 € etc... que se lo digan a las FANG

En cambio una acción bajista, su potencial es limitado.
Si vale 10, lo máximo que vas a obtener es el resultado inverso de 10 a 0
--------------------------------------------------------
Todo esto lo suscribe un "bajista", por aportar algo :)

Un abrazo,
en respuesta a Kanokanito
-

Top 25
#26
Fernan2

10/07/19 09:46

La mayoría de los brokers de CFD son market-makers, es decir, que apuestan contra ti sin realmente tocar el mercado, y en ese caso el cierre de tus cortos no influye.

PERO los brokers a su vez pueden cubrirse en el mercado de futuros, para ponerse neutrales y no ir contra ti; y si hay un cierre importante de cortos de CFDs, el broker a su vez probablemente cerrará sus posiciones de futuros para seguir neutral, y en este caso el cierre de cortos sí que influirá en el mercado; no directamente en el activo, pero sí en los futuros sobre el activo, y lógicamente los precios del activo y del futuro irán a la par porque siempre hay alguien dispuesto a arbitrarlos si divergen.

Aparte de esto, hay algunos brokers que no son market makers sino que realmente llevan al mercado directamente las operaciones con CFDs (Interdin era así, y creo que su heredero iBroker también), en cuyo caso la relación es mucho más directa.
en respuesta a Kanokanito
-

Top 100
#25
Enverto

09/07/19 23:36

Si influyen en muchas ocasiones esas subidas súbitas y bruscas corresponden al cierre de cortos
Aquí lo mas importante es el stop debe estar en el precio de entrada
#24

09/07/19 23:21

Buen dia, al poner un corto con CFD NO estoy vendiendo ni comprando el activo, (solo la diferencia) lo mismo al comprar con CFD, solo compro la diferencia, entonces la compra o la venta NO influyen en nada sobre el precio del activo.....
..... ¿ Entonces cuando los cortos cierran posicion, al comprar para devolver, no influyen en nada en el precio del activo o de alguna forma influyen en que el precio vuelva a subir ??
en respuesta a Fernan2
-

Nuevo
#23
nachogarzon
20/02/15 13:40

En qué porcentaje ves correcto colocar los stop loss? Lo que hago es operar a corto plazo
en respuesta a nachogarzon
-

Top 25
#22
Fernan2

20/02/15 08:41

No controlo el MetaTrader, pero sí, al ponerte corto te puedes poner el stop loss exactamente igual que al ponerte largo, pero como dices con un precio superior al actual. De hecho, estando corto hay más motivo para poner stop loss, ya que las caídas están limitadas (nada puede valer menos que 0), mientras que las subidas no lo están... aunque si haces trading a corto plazo, con stops en cuanto pierdes un 2%, esto no te va a afectar, sólo afecta a quien abre posiciones para mantenerlas meses.

s2
Nuevo
#21
nachogarzon
18/02/15 20:11

Jodidamente bien explicado. Pero una duda, al ponernos en cortos, se suele poner stop loss? Me explico, el SL siempre se pone por debajo del valor al que hemos comprado, pero si estamos comprando a la baja eso no sería recomendable no?, en ese caso habría que poner un SL por encima de su valor, verdad? Lo digo porque indagando con el MetaTrader y ponerme en cortos no me ha dejado poner el SL por encima del valor al que compré. Un saludo

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