Invertir en China: Indexados, renta variable y fija
Invertir en China: Indexados, renta variable y fija
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Para muchos inversores, el comportamiento bajista de una clase de activos o zona geográfica, puede ser una buena oportunidad para invertir.
En este artículo te explicaremos cómo funcionan las bolsas de valores chinas y cuáles son los mejores fondos y ETFs para invertir en China.
China, una de las principales potencias económicas mundiales, ha experimentado importantes fluctuaciones en sus mercados financieros en los últimos años. Sin embargo, recientes medidas de estímulo por parte del gobierno chino han generado de nuevo interés en la inversión en el país.
Fondos de inversión China Pero...
¿Por qué ha caído tanto la bolsa china? ¿Qué perspectivas ofrece el mercado chino y cuáles podrían ser las razones para considerar invertir en él?
Motivos de las caídas de la bolsa china
Regulación del gobierno
Las autoridades chinas han ido implementando una serie de regulaciones muy estrictas en diversos sectores de la economía, como tecnología, educación, y finanzas. Estas medidas regulatorias, destinadas a abordar asuntos sobre monopolios, protección de datos y control de la información, han generado incertidumbre entre los inversores y han afectado negativamente la valoración de muchas empresas en bolsa.
Tensiones comerciales y geopolíticas
Las disputas comerciales entre China y Estados Unidos, así como las tensiones geopolíticas con otros países, también han contribuido a la volatilidad en los mercados financieros chinos. Las políticas comerciales y las sanciones pueden afectar a sectores específicos de la economía china.
Desaceleración del crecimiento económico
China ha experimentado una desaceleración en su ritmo de crecimiento en los últimos años. Factores como el envejecimiento de la población, la disminución de la productividad y el aumento de la deuda han contribuido a esta desaceleración y a la confianza de los inversores, provocando ventas en bolsa.
Crisis del sector inmobiliario
El sector inmobiliario chino se ha enfrentado a problemas relevantes, incluida una ralentización en las ventas de viviendas y una caída en los precios de la vivienda en algunas ciudades importantes. Las preocupaciones sobre una posible crisis en el mercado inmobiliario han impactado negativamente en el sentimiento de los inversores.
En resumen, una combinación de factores que han generado incertidumbre entre los inversores y han afectado la confianza a la hora de invertir en China. Incluso algunos gestores de fondos la consideran “non-investable”.
¿Por qué podría ser interesante invertir en China?
Recientemente, China ha implementado un contundente plan de estímulo económico en respuesta a un crecimiento que se ha visto afectado, poniendo en riesgo el objetivo de PIB del país para este año. Este paquete de medidas busca reactivar la economía, aumentar el gasto fiscal y, sobre todo, restaurar la confianza del mercado. Tras el anuncio, las bolsas chinas experimentaron un intenso rally, impulsadas por la promesa del gobierno de estabilizar el sector inmobiliario y por recortes en las tasas de interés y en los requisitos de reservas bancarias.
Sin embargo, a medida que los inversores comenzaron a digerir la falta de detalles concretos sobre el alcance y la implementación de estas medidas, los índices bursátiles sufrieron correcciones, reflejando la incertidumbre sobre la efectividad de las políticas anunciadas.
La falta de claridad en torno a los estímulos ha generado inquietud no solo en el mercado chino, sino también en los mercados europeos, donde sectores como el lujo y los recursos básicos, que dependen en gran medida de la demanda china, han sentido el impacto.
Aunque el gobierno chino ha prometido más de 2 billones de yuanes en nuevos bonos para apoyar el consumo y recapitalizar bancos estatales, los detalles específicos aún no se han revelado. Esto ha llevado a los inversores a ser cautelosos, ya que la recuperación de la confianza del consumidor es crucial para el éxito de estas políticas.
En resumen, aunque el anuncio inicial de estímulos generó mucho optimismo, la falta de información concreta ha llevado a una volatilidad en los mercados, lo que subraya la importancia de la implementación efectiva de estas medidas para lograr un crecimiento sostenible.
Otros de lo motivos por los cuales podemos empezar a creer en la recuperación China son los siguientes:
Valoraciones y expectativas
Las valoraciones de las acciones chinas se han reducido significativamente, lo que las hace atractivas para los inversores después de una caída del 50% del índice chino. Con un PER por debajo de 10 veces y expectativas moderadas de las compañías, existe un potencial para superar las estimaciones del consenso y obtener rendimientos sólidos a largo plazo.
Crecimiento y oportunidades
China está experimentando una transformación económica hacia sectores de alto valor agregado, como las energías renovables, los vehículos eléctricos y la economía digital. Las políticas gubernamentales están respaldando estos sectores, lo que ofrece oportunidades de inversión en áreas clave de crecimiento futuro.
Potencial estabilización y medidas de apoyo
Aunque persisten diferentes retos estructurales y geopolíticos, se espera que el gobierno chino continúe implementando políticas de estímulo y reformas para respaldar el crecimiento económico y estabilizar los mercados financieros.
Bank of America recientemente preguntó en una encuesta a gestores e inversores qué factor impulsaría una mayor asignación a compañías chinas:
Encuesta Bank of America acerca de factores que impulsarían las compañías chinas
Fondos de Inversión China
Invertir en China representa una oportunidad única para diversificar carteras y capitalizar el crecimiento de una de las economías más grandes y dinámicas del mundo. Exploraremos algunos fondos que ofrecen distintas vías para acceder al mercado chino. A través de este análisis, los inversores podrán entender mejor cómo cada opción se alinea con sus estrategias financieras personales y cómo pueden aprovechar las tendencias económicas en China para vuestro beneficio.
Fondo de la gestora Fidelity en el que los gestores tienen un estilo de inversión value. Con una pura selección bottom-up, buscan compañías de alta calidad dirigidas por equipos directivos competentes y que coticen a valoraciones atractivas.
Ponen el foco en determinar el valor real de una empresa en lugar de buscar temáticas o megatendencias. Las empresas seleccionadas tienen modelos de negocio duraderos y con visibilidad de los beneficios futuros.
Como podemos comprobar en las siguientes imagenes, el Fidelity China Focus es un fondo que, gracias a su sesgo value, ha caído menos desde 2021 que algunos comparables con un sesgo más growth.
Exposición sectorial y geográfica:
Exposición sectorial Fidelity China FocusExposición geográfica Fidelity China Focus
Comportamiento histórico del fondo:
Evolución histórica Fidelity China Focus (04/03/2024)
El objetivo del fondo Schroder Greater China es proporcionar un crecimiento del capital superior al de MSCI Golden Dragon (Net TR) Index, una vez deducidas las comisiones, en un periodo de tres a cinco años, mediante la inversión en valores de renta variable de empresas de la República Popular China, Hong Kong y Taiwán.
Este fondo podría ser adecuado para inversores que busquen invertir con algo más de diversificación, incluyendo China, Hong Kong y Taiwán. Invierte en sectores de crecimiento como pueden ser consumo discrecional y tecnología.
Exposición sectorial y geográfica:
Exposición sectorial y geográfica del Schroder ISF Greater China
Comportamiento histórico del fondo:
Evolución histórica Schroder ISF Greater China (11/03/2024)
Este fondo de la gestora JP Morgan tiene como objetivo proporcionar a largo plazo un crecimiento del capital invirtiendo en compañías chinas. Emplea un proceso de selección de valores ascendentey de carácter fundamental, aplicando un enfoque de alta convicción para encontrar las mejores ideas de inversión. Selecciona compañías que sean de alta calidad y que tengan un potencial de crecimiento alto y sostenible.
Es un fondo que podría ser interesante para aquellos inversores que buscan tener exposición a las acciones de clase A, que son empresas que están más asociadas al crecimiento económico del país.
Las cotizaciones de estas compañías han sufrido especialmente por las distintas medidas regulatorias por parte del gobierno. Presentan una baja correlación con otros mercados de valores, lo que podría brindar ventajas en cuanto a diversificación.
Exposición sectorial:
Exposición sectorial JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund A (acc)
La exposición es 100% a empresas chinas.
Comportamiento histórico del fondo:
Evolución histórica JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund A (acc) (04/03/2024)
Fondo indexado que trata de replicar el comportamiento del índice MSCI China Index.
Es una opción interesante para aquellos inversores que simplemente buscan tener exposición al mercado de valores chino a través de un fondo de gestión pasiva.
Exposición sectorial:
Exposición sectorial Pictet-China Index P EUR
Comportamiento histórico del fondo:
Evolución histórica Pictet-China Index P EUR (04/03/2024)
Rentabilidades
%
Rentabilidad YTD (11/03/2024)
-3,87%
Rentabilidad a 3 años
-47,12%
Rentabilidad a 5 años
-29,05%
FONDOS DE RENTA FIJA CHINA
Es importante mencionar que para un inversor en euros en estos momentos no tendría mucho sentido invertir en renta fija china debido a la diferencia de tipos de interés entre las dos regiones (Eurozona 4,5% y China 3,45%).
El inversor europeo, además de tener una rentabilidad menor en los bonos chinos, estaría corriendo riesgo divisa, y esto podría lastrar y perjudicar la rentabilidad.
De todos modos, dejo un par de opciones por si pudieran ser de interés.
El fondo invierte principalmente en una amplia gama de bonos corporativos y gubernamentales emitidos en la República Popular China y Hong Kong. Por lo general, el fondo opta por la inversión directa, pero ocasionalmente podrá invertir a través de derivados.
Estas son algunas métricas del fondo a cierre de febrero:
Métricas Eurizon Fund - Bond Aggregate RMB Class R EUR Acc
Comportamiento histórico del fondo:
Evolución histórica Eurizon Fund - Bond Aggregate RMB Class R EUR Acc (04/03/2024)
El objetivo del fondo es obtener una combinación de ingresos y crecimiento invirtiendo
principalmente en bonos (similares a préstamos, que pueden pagar un tipo de interés fijo o variable) emitidos por gobiernos, organismos relacionados con gobiernos y/o empresas en China continental, denominados en yuanes chinos (CNY).
Estas son algunas métricas del fondo a cierre de enero:
Metricas Aberdeen Standard SICAV I - China Onshore Bond Fund A Acc EUR (cierre enero 2024)
Comportamiento histórico del fondo:
Evolución Histórica Aberdeen Standard SICAV I - China Onshore Bond Fund A Acc EUR
Rentabilidades
%
Rentabilidad a YTD (11/03/2024)
2,48%
Rentabilidad a 3 años
10,63%
Rentabilidad a 5 años
12,13%
Perspectivas del mercado chino
Las bolsas de Hong Kong y China han mostrado signos de recuperación recientemente, principalmente debido a las medidas de estímulo implementadas por las autoridades chinas para estimular la economía y estabilizar los mercados bursátiles. La flexibilización monetaria y la inyección de liquidez en el sector financiero han sido algunas de las estrategias adoptadas para fomentar el crédito y estimular la actividad bancaria.
Sin embargo, a pesar de estos esfuerzos, las bolsas chinas han tenido mucha volatilidad los últimos años, con caídas sustanciales en las cotizaciones. La bolsa de Hong Kong, concretamente, ha retrocedido a niveles no vistos en décadas.
La economía china ha experimentado una serie de cambios significativos orientados a un crecimiento de calidad y a la transición hacia un modelo económico más sostenible. A pesar de los desafíos estructurales y geopolíticos que enfrenta, China continúa siendo un jugador clave en la economía global y ofrece numerosas oportunidades de inversión. La implementación de políticas de estímulo, la promoción de sectores emergentes como las energías renovables y la tecnología, y la búsqueda de una mayor calidad en el crecimiento económico son indicadores que pueden generar de nuevo interés inversor, aunque de momento existen algunos riesgos e incertidumbres asociados con la inversión en China.
El futuro del mercado chino dependerá en gran medida de la capacidad del gobierno para abordar las cuestiones internas y externas de manera efectiva, así como de su compromiso continuo con reformas estructurales y la apertura del mercado.
Opinión de Rankia
A pesar de los retos a los que se enfrenta, las valoraciones y perspectivas de futuro de China están haciendo que los inversores vuelvan a prestar atención a la región. En mi opinión, los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos y las oportunidades antes de tomar decisiones de inversión, pero el potencial a largo plazo de China como uno de los líderes económicos mundial es evidente.
En conclusión, China sigue siendo un motor importante para el crecimiento económico global y podría presentar algunas oportunidades, pero es fundamental evaluar los riesgos y adoptar un enfoque cauteloso y diversificado en el caso de invertir, ya que el mercado chino requiere una comprensión profunda de las dinámicas económicas y políticas del país.
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29 min lectura
Informes de seguimiento de los principales fondos de inversión de Renta 4 Gestora, a cierre de septiembre de 2024
Muy buen momento para invertir en fondos de inversión de China a muy buen precio.
#3
23/03/22 14:06
Muy buenas;
Gracias por el artículo, la verdad es que es momento de posicionarse y al igual que tú, pienso que en este desastre habrán mercados que resultarán beneficiados y en este caso China seguro que lo es.
Publicas este ETF KraneShares CSI China Internet ETF EUR | KWBE que lleva cayendo a plomo desde sus inicios.
¿Qué riesgos puede tener entrar en un ETF con semejante historial?
Saludos
#1
05/08/21 17:19
Buen articulo Quería tu opinión sobre este fondo
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund A (acc) - EUR
_foro.jpg?1710952483 "Fondos de inversión China")
_foro.png?1710943112 "Encuesta Bank of America acerca de factores que impulsarían las compañías chinas")
