Atmos Global FI: review del fondo

En este artículo analizamos el ATMOS Global FI, un fondo mixto con enfoque activo y flexible, el cual no tiene un índice de referencia explícito. Se centra en la diversificación y la adaptación al ciclo económico, con una alta rotación de sus valores. En los últimos meses han conseguido una elevada rentabilidad para sus partícipes gracias a, entre otras cosas, la selección de compañías con poder de fijación de precios.

A continuación, conoceremos las características, las rentabilidades obtenidas y los puntos fuertes que plantea este fondo, así como sus riesgos. Además, al final de la review, expreso mi opinión acerca del mismo.

El fondo de inversión ATMOS Global FI, gestionado por Renta 4 Gestora, es un producto de inversión flexible y global que busca maximizar la rentabilidad dentro de un marco de riesgo bien definido y adaptable a las condiciones del mercado.

Su estructura no tiene una fecha de vencimiento determinada, y está diseñada para inversores que buscan diversificación, liquidez y un enfoque dinámico en sus inversiones, con un horizonte de inversión recomendado de al menos tres años.

La política de inversión de ATMOS Global FI combina activos de renta fija y variable sin una distribución específica, permitiendo una exposición del 0 al 100% en cualquiera de estas clases según las condiciones de mercado y las oportunidades que identifique la gestora. Este enfoque activo y flexible permite al fondo adaptarse rápidamente a los cambios en los mercados financieros globales.

La inversión en renta fija incluye tanto emisores públicos como privados, con una duración media de la cartera de hasta un año y un mínimo de calidad crediticia de A- (o, como mínimo, la calificación crediticia de España). En cuanto a la renta variable, el fondo no establece límites en cuanto a capitalización, sector, país o divisa, lo que le permite acceder a oportunidades en mercados emergentes y diversificar la exposición.

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Este fondo también se caracteriza por su flexibilidad en la exposición a divisas (0-100% de la exposición total) y su capacidad para concentrarse en ciertos sectores o geografías cuando se identifican oportunidades específicas. La posibilidad de invertir en derivados añade una capa adicional de gestión activa, tanto para fines de cobertura como de inversión, aunque esto implica riesgos adicionales relacionados con la volatilidad y el apalancamiento.

La filosofía de inversión de ATMOS Global FI está centrada en la diversificación y la adaptación a las tendencias y ciclos económicos globales. El fondo emplea una “gestión activa y de alta rotación”, lo que le permite ajustar su cartera de manera ágil en respuesta a eventos de mercado. Eso sí, sólo seleccionan compañías con poder de fijación de precios.

Por otro lado, el fondo mantiene criterios de alta calidad en la selección de sus activos, especialmente en la renta fija, donde prioriza emisores con alta solvencia. Asimismo, puede concentrar hasta el 35% de su patrimonio en activos emitidos o garantizados por Estados miembros de la Unión Europea o entidades de gran solidez crediticia, lo cual proporciona un respaldo adicional en términos de seguridad y liquidez. Además, el fondo se reserva hasta un 10% de su patrimonio para invertir en activos de menor liquidez y protección, con el fin de aprovechar oportunidades de rentabilidad adicionales.

Antes de nada, mencionar que el fondo ATMOS Global FI no tiene un índice de referencia explícito (benchmark), como suele ser habitual en fondos de gestión activa, pero sí tiene la categoría de mixtos flexibles globales, según se indica en su información publicada.

Este tipo de fondos mixtos flexibles se diseñan precisamente para adaptarse a diferentes condiciones de mercado y ofrecer diversificación entre varios tipos de activos, lo que hace que muchos no sigan un índice de referencia específico.

Atmos Global FI, desde su creación en septiembre de 2022, ha tenido una rentabilidad acumulada superior a la media de los fondos de su categoría (Mixtos Flexibles EUR – Global). En 2024, su rentabilidad ha sido de un excelente 46,62%, frente a un 8,68% de la categoría. Lo ha conseguido con una volatilidad de aproximadamente un 13%.

El comportamiento de este año, como podemos ver en el siguiente gráfico, es excepcional. El fondo se encuentra en el primer percentil de su categoría. Es una rentabilidad que está muy por encima de fondos puros de bolsa, habiendo aportado mucho valor a los partícipes.

En lo que llevamos de 2025, el fondo continúa batiendo con holgura a los mixtos flexibles EUR-Global acumula ya aproximadamente un 6,07 % mientras el grupo comparable cae un 0,43 %. El retorno a 12 meses se sitúa en 23,7 %, casi cinco veces el 4,6 % que ofrece el conjunto de sus homólogos. Todo ello se ha conseguido con una volatilidad anual de apenas 12,1 %, nivel que sigue en la parte baja de la escala para un fondo tan agresivo y que le otorga un perfil riesgo/retorno muy competitivo.
 

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ATMOS Global FI está diseñado para inversores que pueden tolerar variaciones en el valor de sus inversiones a cambio de la posibilidad de obtener rentabilidades superiores al promedio del mercado. La exposición a activos de baja capitalización y a derivados, aunque puede generar volatilidad, es parte de su estrategia para maximizar rendimientos en diversas condiciones de mercado.

Aun así, es importante que los inversores comprendan que el fondo no garantiza resultados y que sus características de diversificación no eliminan completamente los riesgos, sino que buscan optimizarlos.

Atmos Global FI muestra una exposición neta de alrededor del 102 % del patrimonio, ligeramente apalancada, distribuida en un 55 % a renta variable, apenas un 0,3 % a renta fija y un elevado 46 % en posiciones líquidas (efectivo y derivados a corto plazo), sin presencia de activos alternativos. 

 El mapa de estilo sitúa el fondo en el cuadrante “Large Blend”, lo que indica inversión en compañías de gran capitalización con equilibrio entre valor y crecimiento, mientras que el abultado colchón de liquidez sugiere una estrategia táctica para aprovechar oportunidades o cubrir riesgos, conformando así un perfil mixto con potencial de crecimiento pero respaldado por una flexibilidad operativa considerable. 

La cartera presenta una distribución geográfica mucho más diversificada que la típica de su categoría: aunque Estados Unidos sigue siendo la primera posición con un 31 %, está infraponderada respecto al 54 % que pesa en la media del mercado.

El fondo reduce la dependencia del mercado estadounidense y se inclina hacia Europa continental y Asia, combinando economías desarrolladas y emergentes para captar crecimiento estructural y valoraciones atractivas en Europa, lo que confiere a la cartera un perfil geográfico más equilibrado y con mayor exposición a factores cíclicos globales. 

La distribución sectorial que tiene el fondo muestra una clara sobreponderación al sector industrial (36%). En conjunto, el fondo apuesta por compañías industriales y de consumo cíclico para captar fases de expansión, mientras reduce posiciones en sectores tradicionalmente defensivos o expuestos a materias primas, lo que incrementa su sensibilidad al ciclo económico y al momentum de actividad global.

Las 10 principales posiciones del fondo son:

El fondo ATMOS Global FI tiene las siguientes comisiones:

Comisiones	Datos
De gestión	1,35% anual, aplicada sobre el patrimonio gestionado.
De éxito	9% sobre la rentabilidad positiva que logre el fondo.
De custodia	0,1%, correspondiente a los gastos asociados a la custodia de los activos.
TER	1,51% para el ejercicio cerrado el 31/12/2024.

En un entorno financiero cada vez más volátil e impredecible, la diversificación ha pasado de ser una recomendación prudente a una necesidad crítica para cualquier inversor que busque estabilidad y rentabilidad.

En este contexto, los fondos mixtos que abarcan tanto renta fija como variable ofrecen una combinación flexible y adaptativa que puede mitigar riesgos sin renunciar a oportunidades de crecimiento.

En resumen, mi opinión sobre ATMOS Global FI es que puede ser una opción atractiva para aquellos inversores que buscan un fondo global con una gestión activa que adapta sus estrategias de inversión a las condiciones cambiantes del mercado, priorizando tanto la rentabilidad como una adecuada diversificación del riesgo. 

De esta forma, los inversores que inviertan en el fondo no tendrán que preocuparse sobre aumentar o disminuir la exposición a renta variable o renta fija porque ya lo hace el gestor, y eso es una ventaja a considerar.