Hace tres años y medio propuse comprar chicharros de renta fija. Se compraron todos entre el 12% y el 20%. La mayoría se vendieron entre el 60% y el 80%, aunque hubo alguna excepción como los bonos senior de ONO, que la empresa los amortizó al 102% más cupón corrido.
Los que me leen ya saben que hace casi dos años que no recomiendo comprar papelitos con riesgo de contrapartida, pero las preferentes del chicharro "La Caixa" que hoy han cotizado al 22.50% me han llamado la atención.
Son los códigos KYG175471039 y KYG175471112 y cotizan en el mercado SEND.
Estas preferentes pagan el 3% anual, y cuando quiten el cupón fijo pagarán el euribor a 3 meses más el 0.06%, lo cual será una miseria. Pero compradas al 20%, ahora se cobraría el 15% anual, y cuando el euribor suba a un interés razonable del 4%, pagaría un 20%. Luego hay que tener en cuenta que algún día las amortizarán o cambiarán las prefentes por una docena de castañas asadas, lo que producirá una fuerte plusvalía.
Lo gracioso es que estos precios de las preferentes se dan en valores quebrados que no tienen visos de recuperarse. Por tanto, deberíamos concluir que La Caixa está quebrada pero todavía no se lo han dicho a nadie. Puede que la Generalitat le deba mucho dinero y ya ven claro que no van a cobrar ni un duro, pues, de momento, Cataluña es bono basura, y, si se separa de España, será bono basura en estado de descomposición. También puede ser que algún ejecutivo de La Caixa comprara para la cartera de la empresa medio camión de bonos patrióticos, y ya les han dicho que los usen en los aseos de las sucursales.
Lo que quiera que ocurra, nos enteraremos pronto.
Yo, desde luego. no las voy a comprar, pero sé que hay muchos lectores adictos a los papelitos que rehúsan ir al club de Compradores Compulsivos Anónimos de Papelitos para desintoxicarse. Hay que decir en favor de los que las compren que, si quiebra La Caixa, tener el papel moneda en otros papelitos tampoco sería garantía de que se hubiera salvado. Los alérgicos a los bienes tangibles ya saben que deben asumir esos riesgos.