Si miramos el gráfico largo de abajo del USD/CNH, veremos que durante siete años nunca ha sufrido un rebote superior a 10 centésimas en contra de su persistente tendencia bajista. El gráfico representa la continua bajada del dólar frente a la revalorización del yuan.
El cambio de este par de divisas está controlado por el gobierno chino, que no quiere que el yuan se revalorice más deprisa de lo que lo hace, para que no perjudique sus exportaciones. O sea, que si se dejara flotar libremente, la tendencia bajista del gráfico sería más acusada.
Teniendo en cuenta la tendencia limpia y sin rebotes en contra, y la probabilidad de que esa circunstancia no cambie, se comprende el título de este post: pescar en un barril. Fácil, seguro, sin riesgos y con unos resultados altamente probables.
Ante una relación riesgo/beneficio tan interesante, me he propuesto hacer dos estrategias a la vez sobre el par USD/CNH.
1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.
2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.
Puede que parezca que son dos estrategias que se contradicen entre sí, pero, salvo bandadas de cisnes negros atacando a la vez, saldrán bien las dos al mismo tiempo.
Como decía Jack el Destripador, vamos por partes. Vamos a ser igual de predecibles que el gráfico y empezaremos por la primera estrategia.
1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.
Como ya saben los que han operado este tipo de estrategias antes, se trata de añadir posiciones (bajistas, claro) sobre beneficios. O sea, cuando se tiene una posición en la que se está ganando dinero, se añade otra en la misma dirección. De esta forma, se puede llegar a tener una posición importante que nos proporcione unos beneficios considerables, sin que en ningún momento se haya tenido que asumir un riesgo alto.
Después de ver el gráfico, ya se sabe que la máxima pérdida se debe limitar a una subida de 10 centésimas desde cualquier mínimo que haya dibujado. Si se van añadiendo posiciones a medida que baja, quiere decir que sólo se podrá sufrir la máxima pérdida en la última posición. Con las posiciones intermedias la pérdida será menor y con las primeras posiciones se obtendrán beneficios incluso después de haber cambiado las circunstancias y que el gráfico empiece a tener rebotes que nunca habían ocurrido.
Los beneficios que produce la tendencia bajista no son espectaculares, pues es una tendencia suave y controlada, pero, teniendo en cuenta que el apalancamiento es de 50 a 1, la rentabilidad de la estrategia aumenta considerablemente.
Cuando haya que añadir posiciones bajistas, habría que aprovechar los pequeños rebotes que ocurren. Vendiendo después de una subida de un par de centésimas conseguimos dos cosas: vender un poco más caro y tener un stop menor, pues la pérdida máxima ya hemos dicho que se mide desde cada mínimo que se produzca y no desde el punto en el que se vende.
Añadir un lote cada vez que se ganen 3 centésimas en el lote anterior sería adecuado para una progresión de los lotes de acuerdo con las circunstancias. Para los que se lían con los pips y los decimales, de 6.02 yuanes por dólar a 6.03 yuanes por dólar va una centésima, que en términos del Forex son 100 pips.
Las posiciones bajistas abiertas con esta estrategia no se cerrarán nunca, salvo que se congele el infierno, caiga el firmamento al suelo o la cotización suba 10 centésimas.
2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.
Normalmente se suele vender volatilidad de productos que suelen estar inmersos en una congestión casi permanente.
En el caso que nos ocupa, el par prácticamente está siempre en una congestión, que se va deslizando suavemente a la baja. Si la congestión se desliza, no le podemos acotar niveles permanentes de ventas y recompras como se ha hecho en otros casos. Así que, para poder visualizar la zona en la que se mueve la congestión actual, trazaremos un gráfico con barras de una hora, dibujando una media simple de 100 horas. Dicha media nos tendrá siempre actualizado el centro de gravedad de la congestión actual.
Una vez localizado el centro de gravedad de las cotizaciones, se procederá a operar a corto plazo vendiendo volatilidad de la siguiente manera:
Las operaciones se empezarán siempre vendiendo y luego recomprando esas posiciones. Sólo se recomprarán las posiciones vendidas en esta estrategia y nunca se tocarán las posiciones que se tienen abiertas con la primera estrategia. Serán dos compartimentos estancos.
Se abrirán posiciones bajistas cuando la cotización haya hecho una subida rápida y se encuentre alrededor de una centésima por encima de la media. Si todavía subiera otra centésima se vende otro lote más.
Estas posiciones bajistas se recomprarán cuando después de una bajada rápida, los precios se situen más de una centésima por debajo de la media. Si se tienen dos lotes vendidos, el segundo se recomprará a dos centésimas por debajo de la media.
Todo apunta, salvo sucesos extraordinarios, que los chinos nos pueden arreglar el sueldo de este año.
Si hay dudas que no están contempladas aquí, las resolveremos en los comentarios.
Los que tienen la plataforma Marketmaker de CMC, aunque les saldrá el par, no podrán operar con él. Este par sólo se puede operar en CMC con la nueva plataforma a través de la web, que se llama Next Generation. Otro cambio que han hecho es que ya no regalan mi libro a la apertura de una cuenta, como ocurría antes.
