En la entrada titulada Carta abierta a los pensionistas presentes y futuros prometí que iría desgranando la estrategia general perpetua para cada uno de los productos que forman la extensa lista con la que se tiene que operar.
Hoy le toca al crudo:
No siempre vamos a tener tendencias claras alcistas o bajistas del crudo, pero sabemos seguro que el precio se va a mover mientras quede una gota de este mejunje. Por tanto, se impone una venta de volatilidad perpetua.
Para evitar los roll over en contra operaremos siempre con el vencimiento de diciembre al que le queda más de un año. En este momento operaríamos en diciembre del 2011.
Compraremos mil contratos de crudo a cada uno de estos precios:
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
Cada vez que cada lote que hemos comprado suba 10 $ por barril se venderá la mitad del total de la posición comprada a cada precio.
Cada vez que vuelva a bajar 10$ se recomprará la cantidad que se vendió 10$ más cara.
Vamos a ver un ejemplo práctico:
Baja a 70$. Se compran 1.000 contratos. Lote 1
Baja a 65$. Se compran 1.000 contratos más. Lote 2
Baja a 60$. Se compran 1.000 contratos más. Lote 3
Sube a 70$
Se vende la mitad de los 1.000 contratos comprados a 60$. O sea, 500 contratos. Beneficio 5.000.000 $
Sube a 75$
Se vende la mitad de los 1.000 contratos comprados a 65$. O sea, 500 contratos. Beneficio 5.000.000 $
Sube a 80$
Se vende la mitad de los 1.000 contratos comprados a 70$. O sea, 500 contratos. Más la mitad de los 500 (o sea, 250) que quedan comprados a 60$. Beneficio 5.000.000 $ de los de 70$ más otros 5.000.000$ de los 250 contratos comprados a 60$. Beneficio total 10.000.000 $
Sube a 85$
Se vende la mitad de los 500 (o sea, 250) que quedan comprados a 65$. Beneficio 5.000.000 $
Sube a 90$
Se vende la mitad de los 500 (o sea, 250) que quedan del lote 1. Beneficio 5.000.000 $ más otros 3.750.000$ de los 125 contratos comprados a 60$ del lote 3 (la mitad de los que quedan). Beneficio total 8.750.000$
Baja a 80$
Se recompran los 250 contratos vendidos a 90$ del lote 1, más 125 del lote 3 vendidos también a 90$
Baja a 75$
Se recompran los 250 contratos vendidos a 85$ del lote 2
Baja a 70$
Se recompran los 500 contratos vendidos a 80$ del lote 1, más 250 del lote 3 vendidos también a 80$
Baja a 65$
Se recompran los 500 contratos vendidos a 75$ del lote 2
Baja a 60$
Se recompran los 500 contratos vendidos a 70$ del lote 3
Si sigue bajando se sigue comprado en arreglo a la tabla, y si empieza a subir se vuelve a hacer lo mismo a partir de la primera venta hecha a 70$ con las mismas cantidades y los mismos beneficios en cada operación.
La idea es que cada vez que el crudo se mueva 5$ durante el resto de la eternidad queden en caja al menos 5.000.000 $. Esta cantidad será mayor si en cualquier momento el crudo llega a cotizar a 30$ ó 40$, pues de esos precios se arrastrarán partidas compradas a precios baratos.
Dependiendo del dinero total a gestionar, se calcularía el número de contratos por lote para que sólo esta partida aportara de promedio el 1% de beneficios anuales al total del capital disponible, y que en los años de poco movimiento no bajara del 0.50% del montante total a rentabilizar.
Como dije en la entrada llegan los intereses negativos parece ser que ya han empezado. U.S. One-Month Bill Rate Negative for First Time Since March
