Acceder

Estrategia con crudo para el fondo de pensiones

En la entrada titulada  Carta abierta a los pensionistas presentes y futuros  prometí que iría desgranando la estrategia general perpetua para cada uno de los productos que forman la extensa lista con la que se tiene que operar.

Hoy le toca al crudo:

No siempre vamos a tener tendencias claras alcistas o bajistas del crudo, pero sabemos seguro que el precio se va a mover mientras quede una gota de este mejunje. Por tanto, se impone una venta de volatilidad perpetua.

Para evitar los roll over en contra operaremos siempre con el vencimiento de diciembre al que le queda más de un año. En este momento operaríamos en diciembre del 2011.

Compraremos mil contratos de crudo a cada uno de estos precios:

70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5

Cada vez que cada lote que hemos comprado suba 10 $ por barril se venderá la mitad del total de la posición comprada a cada precio.

Cada vez que vuelva a bajar 10$ se recomprará la cantidad que se vendió 10$ más cara.
 



Vamos a ver un ejemplo práctico:

Baja a 70$. Se compran 1.000 contratos. Lote 1
Baja a 65$. Se compran 1.000 contratos más. Lote 2
Baja a 60$. Se compran 1.000 contratos más. Lote 3


Sube a 70$


Se vende la mitad de los 1.000 contratos comprados a 60$. O sea, 500 contratos. Beneficio 5.000.000 $

Sube a 75$

Se vende la mitad de los 1.000 contratos comprados a 65$. O sea, 500 contratos. Beneficio 5.000.000 $

Sube a 80$

Se vende la mitad de los 1.000 contratos comprados a 70$. O sea, 500 contratos. Más la mitad de los 500 (o sea, 250) que quedan comprados a 60$. Beneficio 5.000.000 $ de los de 70$ más otros 5.000.000$ de los 250 contratos comprados a 60$. Beneficio total 10.000.000 $

Sube a 85$

Se vende la mitad de los 500 (o sea, 250) que quedan comprados a 65$. Beneficio 5.000.000 $

Sube a 90$

Se vende la mitad de los 500 (o sea, 250) que quedan del lote 1. Beneficio 5.000.000 $ más otros 3.750.000$ de los 125 contratos comprados a 60$ del lote 3 (la mitad de los que quedan). Beneficio total 8.750.000$

Baja a 80$

Se recompran los 250 contratos vendidos a 90$ del lote 1, más 125 del lote 3 vendidos también a 90$

Baja a 75$

Se recompran los 250 contratos vendidos a 85$ del lote 2

Baja a 70$

Se recompran los 500 contratos vendidos a 80$ del lote 1, más 250 del lote 3 vendidos también a 80$

Baja a 65$

Se recompran los 500 contratos vendidos a 75$ del lote 2

Baja a 60$

Se recompran los 500 contratos vendidos a 70$ del lote 3

Si sigue bajando se sigue comprado en arreglo a la tabla, y si empieza a subir se vuelve a hacer lo mismo a partir de la primera venta hecha a 70$ con las mismas cantidades y los mismos beneficios en cada operación.

La idea es que cada vez que el crudo se mueva 5$ durante el resto de la eternidad queden en caja al menos 5.000.000 $. Esta cantidad será mayor si en cualquier momento el crudo llega a cotizar a 30$ ó 40$, pues de esos precios se arrastrarán partidas compradas a precios baratos.

Dependiendo del dinero total a gestionar, se calcularía el número de contratos por lote para que sólo esta partida aportara de promedio el 1% de beneficios anuales al total del capital disponible, y que en los años de poco movimiento no bajara del 0.50% del montante total a rentabilizar.


Como dije en la entrada  llegan los intereses negativos  parece ser que ya han empezado.   U.S. One-Month Bill Rate Negative for First Time Since March

37
  1. #20
    01/02/10 13:48

    Hola:

    Soy nuevo en esto pero, llevo unos meses leyendo este blog de francisco y estaria interesado en sumarme al plan de pensiones, lo que no se es como debo hacer para comprar lo que usted desarrolla con el petroleo.
    lo ´´unico que tengo es una cuenta de valores para acciones en un banco
    ¿es posible realizar lo que dice con poco dinero? es dcir cada 2 meses usar poca cantidad? como es a muy largo plazo
    ¿ se necesita abrir en un banco alguna cuenta rara...? como comprende estoy un poco perdido

    ¿Puede ayurdarme alguien ? gracias

  2. #19
    01/02/10 00:31

    Fénix dijo...

    Muy buenas Francisco... Otro más en Rankia, me acabo de hacer...

    Gracias por desgranarnos esta estrategia, es una pena que se necesitan tan altos capitales para hincarle el diente al crudo... Me exprimiré el melón a ver si se puede hacer algo con menos apalancamiento... quizá con algún producto que replique pero que no sea tan salvaje ni tan a lo grande...

    De cualquier forma esta forma de siembra me recuerda la que propuso para el cambio euro-yen... y en otras ocasiones.... Estaría muy bien que nos ofreciera esta metodología para algún producto al que le podamos hincar el diente, en el que se necesite invertir cantidades más modestas...

    También animo a la gente que le sigue a que estemos atentos a las oportunidades que ofrece el mercado, para que vigilemos los spreads que nos va enseñando y que no se nos escapen en los momentos en que dan entrada...

    Por cierto investigando en la página futuresource se puede obtener el gráfico intradiario de un montón de spreads, doy las gracias al tertuliano que nos brindó esa herramienta.....

    Saludos a todos

  3. en respuesta a Aymara
    -
    #18
    Jicaro
    30/01/10 18:05

    Precisamente por eso coloco el guiño ;-) lo único que hago es reflexionar que precisamente estos (institucionales, gestores, seudogurus, etc…) son lo que más podrán sacar provecho de sus enseñanzas, ya que dudo mucho de que gran mayoría de sus los lectores puedan destinar, arriesgar, “simplemente” unos 8.000 € (con la que está cayendo y el alentador panorama… ) para sencillamente abrir la cuenta en IB. Es más, opino que posiblemente la limitación por este requerimiento monetario sea un motivo aún mayor de frustración entre otras cosas… y no hay peor detonador que la frustración para acometer cualquier empresa.

    Creo que en ningún momento he pretendido poner en cuestionar al admirado y estimado Sr. LLinares (bien saben de ello mi entorno de mi admiración por sus enseñanzas, etc) independientemente de la lectura de sus artículos, libros, o encuentros. Sólo pretendía trasladar la anterior “reflexión” ya que opino que el Sr. LLinares tiene que estar en paz, “ellos” ya saben de su valía es más, ahora “ellos”, también saben con cada artículo un poquito más ;-).

    De qué sirve que aprendan a pescar si no pueden comprar la caña dirán los atuneros… pobres de aquellos que les atiendan a la hora de intentar colocarles un fondo de pensiones o algo similar seguirán a sus risitas, porque saben que al final no les quedará más remedio que pasar por “ventanilla”….

    Al fin y al cabo, sólo se trata de la percepción de un pequeño pececillo que le ha dado por opinar al hilo de un artículo destinado para enormes inversores y de largo plazo…

  4. en respuesta a Jicaro
    -
    #17
    30/01/10 16:40

    Estoy en parte de acuerdo contigo, pero una cosa te digo, Llinares nunca se irá a un fondo, sala de tesorería, etc., y dejará de escribir, perdería su libertad. Y si hay algo que me gusta de todo lo que he leído de él es precisamente eso, él pudo "comprar su libertad", puede dedicar su vida a ser feliz. Y creeme eso es imposible con los mangantes antes mencionados.

  5. #16
    Jicaro
    30/01/10 12:32

    Admirado LLinares,

    He comprado sus libros, realizado su curso, seguido todos y cada uno de sus artículos, difundido su sabiduría, etc pero tengo que decirle que quedo algo desalentado por este nuevo artículo, dentro de lo que creo que es una usual línea algo alejada de la realidad de la mayoría de sus lectores.

    Lo que plantea solo es realizable por el 0,01% de los “inversores” como bien apunta pero es más, creo que tan solo un reducido cupo de sus admiradores puede realizar las operativas que propone asiduamente, porque para una modesta familiar inmovilizar +,- 8000 euros que requiere IB es una tarea ajena a su realidad diaria, y que no le permite destinar a tal reto muchos más de unos 3000€ y máxime ante la situación económica actual. Me consta que entre sus lectores habituales se encuentran gestores de fondos, responsables de tesorerías, etc y ya acaparo su atención, y por supuesto todos los “gurús”…, cualquier día de estos le fichan como asesor y no le permiten escribir más ;-). Creo que estos últimos “actores” son los más beneficiados por todos y cada unos de sus artículos, precisamente aquellos con lo que usted parece que muestra una continua “desaprobación” o un duelo perpetuo… Y el resto de los mortales estaremos deseando que cuelgue y nos ilustre con operativas como las del BBVA o Santander, más que otra cosa porque son las podemos aspirar a realizar por los requerimientos de capital. Qué gran paradoja… precisamente aquellos que necesitamos más de la luz…somos los que más agradecemos sus artículos pero menos provecho podemos sacarle…

    Obviamente, está usted están en más que en su derecho de perseguir la meta que plantee, etc y personalmente le estoy muy agradecido por todo lo aprendido en todos los aspectos, pero no por ello quería dejar de trasladarle esta reflexión. Espero comprenda y valore mi sinceridad y atrevimiento.

    Con un más que agradecido y sincero saludo,

  6. en respuesta a Nerua
    -
    #15
    30/01/10 02:30

    Gracias Nerua, ya lo he entendido. Por supuesto que no tengo intención de replicar esta inversión, ya me gustaría tener ese capital, pero quería llegar a comprender la estrategia, el saber no ocupa lugar ;)

  7. #14
    Lmsanchez
    30/01/10 02:07

    Es raro porque he puesto un comentario que no aparece, lo repito: ¿LLinares, crees que la estrategia se puede seguir con USO en lugar de con futuros?, este ETF es un poco peculiar porque ya sabes que tiene relacioón con el crudo pero no es exactamente el precio del crudo...¿lo ves factible?

  8. en respuesta a Jorg3
    -
    #13
    30/01/10 00:25

    Son 4.000$ dólares de garantías por contrato Jorg3 y para replicar esta venta de volatilidad te hacen falta mínimo comprar 4 contratos por operación y ante una bajada prolongada tienes que estar dispuesto a tener 4 o 5 lotes posicionados muchos meses. Son 50/60.000$ disponibles fácil solo para esta estrategia que es una pequeña parte del plan general del proyecto. Como decía Francisco este epígrafe es para fondos comunes o inversores muy grandes y a muy largo plazo; no es sencillo replicarlo a escala individual para un inversor o especulador convencional.

  9. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #12
    29/01/10 22:33

    Gracias Francisco. Ya lo he encontrado en Clicktrade, CLZ1 NYMex Light Sweet Crude Oil.

    ¿Cuando hablas de 1000 contratos a 70$, estás hablando de un nominal de 70.000.000$? Ya lo han preguntado arriba, si se podría hacer con menos contratos, por ejemplo en lugar de 1000, utilizar 100. Y luego vender 50.

    Gracias, me gustan estas operativas para hacer trabajar a la mente y aprender cosas nuevas.

  10. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #11
    29/01/10 22:06

    Me temo que había interpretado mal tu proyecto, Francisco. Creyendo que se trataba de un barco al que cada cual podía enrolarse conforme a sus posibilidades, leí esta primera propuesta muy ilusionado. Ahora deduzco, sin demasiada seguridad, que se trata de un plan a la medida de una institución, organización o grupo con mucho parné. ¿Me equivoco?

  11. en respuesta a Jorg3
    -
    Top 100
    #10
    29/01/10 20:17

    Yo no he dicho nada de brent. Me refería al crudo que cotiza en el NYMEX, no al brent que cotiza en el ICE.

    De todas formas, tanto el crudo de dic del 11 como el brent del mismo vencimiento los tengo en pantalla y cotizan.

    De hecho están admitidos a cotización los futuros hasta el año 2018, aunque hoy sólo se han contratado 9 contratos.

  12. #9
    29/01/10 20:06

    Yo no me meto en esto que todavía estoy muy verde en estos temas, pero pregunta. He comprobado en mi broker, y tan solo podría comprar futuros de crudo brent como máximo de FEB2011, ¿es normal? no me aparecen futuros para fechas posteriores.

    Gracias.

  13. en respuesta a Manuel6
    -
    Top 100
    #8
    29/01/10 19:49

    Yo voy a entrar al mismo precio. Me sabe mal hacerle descuento a algo que se porta tan bien.

  14. en respuesta a Joanmarcel
    -
    Top 100
    #7
    29/01/10 19:49

    Desgraciadamente el bono español no tiene un futuro

  15. en respuesta a Joseb
    -
    Top 100
    #6
    29/01/10 19:47

    Estamos hablando de grandes cantidades de dinero que no se van a necesitar en 30 años. Esa estrategia no puede servir para inversiones normales a rentabilizar todos los años.

  16. #5
    29/01/10 19:42

    Francisco, el trigo-maiz se acerca de nuevo... Sé que es difícil establecer el punto de entrada, pero, crees que mantenemos el punto de entrada o se rebaja 3 puntitos por transcurrir un mes?
    Gracias,
    Manuel6

  17. #4
    29/01/10 19:18

    Hola, respecto a los intereses negativos, la subasta que realizó el tesoro de EEUU fue al 0% y claro está como estos bichos posteriormente pasan al mercado secundario ahí su valor ha disminuido, pero eso no significa que el interés fijado sea negativo, hay que recordar que los tipos de la reserva federal están a 0.

    Por cierto creo que una buena estrategia sería apostar por el aumento del diferencial o spread entre los bonos alemanes y los españoles, creo que en poco tiempo podrían estar a los niveles de Grecia y ahora creo que sólo hay una diferencia de 0,9%, qué opináis?

    Joan

  18. #1
    29/01/10 18:58

    Entonces, si no hay retrocesos y el crudo baja a 30 USD, tendríamos unas pérdidas cercanas a 200 MM de USD,... existe alguna posibilidad de adaptar la estrategia a bolsillos individuales?