El café tiene muy mala leche

Lo acabo de leer, gracias!
No deja de ser curioso la verdad.... Sólo se me ocurría la idea de que todos los intermediarios "sean el mismo", vamos un monopolio en toda regla. Que esas manos tengan toda la producción y no la venden para no bajar el precio al contado (más de lo que ha bajado). Algo parecido hacia (y sigue haciendo) DeBeers, una compañía diamantifera que se cuida mucho de ir metiendo la cantidad de diamantes necesarios en el mercado para que los precios no se vayan a pique.
Otra cosa digna de estudiar son esos movimientos tan bruscos que se ven en los spreads, ya cerca de vencimiento.

Posiblemente ha tomado la trayectoria de la carpeta de Dropbox equivocada.

Si vas a ETCHART\SOFT y borras el archivo "dropbox.cfg", al arrancar de nuevo te pedirá dónde está la carpeta de Dropbox y ya irá bien.

He respondido antes de leer tu comentario.

No creo que a ese precio de contado pueda operar nadie. Es posible que sea un índice de referencia de algo con lo que no se puede operar.

Si fuera operativo, los intermediarios que tiene el almacén lleno venderían al contado y comprarían el primer futuro, con un beneficio astronómico.

Francisco, y tienes alguna explicación a esa diferencia entre el cash y el precio de los futuros? Entiendo que si un productor tuviera el café almacenado, preferiría venderlo hoy en el mercado, a venderlo en un futuro a un precio bastante más bajo. Si esto fuese así, el precio en Cash debería bajar y el de los futuros debería subir.... pero parece que eso no pasa.

Tienes razón, es menos probable que te ejerzan el put que el call.

Aparte de eso, como ha dicho luzdetrader, las opciones tienen poca liquidez, sólo cotizan los vencimientos muy cercanos. Además, si el spread lo haces ATM es muy probable que salga mal, y si lo haces fuera de dinero cobras una miseria.

De momento va saliendo bien.

Hola Francisco, una pregunta respecto a ETCHART.

Lo he instalado antes de tener lista la carpeta de Dropbox... y ahora (que ya la tengo) cada vez que lo arranco y le digo que actualice me da error.

¿Cómo puedo arreglarlo?

Gracias

Pues sí que es raro esa diferencia entre el cash y los futuros...

Yo creo que buscar estrategias con opciones en el café no es buena idea, no le veo liquidez ninguna.
Y en los futuros veo curioso que el precio del contado Cash este en 127.37 osea un Basis positivo en una curva totalmente en contango, spread del front incluidos.
Yo hablaría con Iker Jiménez de cuarto milenio a ver que nos dice.

Call spread, no call desnuda.

Y eso suponiendo que Francisco tenga razón y el café no se recupere.

Solrac, pero no tendríamos que el riesgo de que te ejerzan una call es mayor al que te ejerzan una put, porque el recorrido para arriba en caso de cataclismo es mayor y más vertical que el recorrido hacia abajo, y ello haría menos riesgoso el put spread al call spread? Gracias y un saludo Solrac.

Tu idea es hacer un calendar spread con puts? Porque en caso contrario si haces simplemente spread de PUT lejana comprada menos PUT cercana vendida, veo que vas corto del vencimiento lejano y largo del vencimiento cercano cuando precisamente ese spread, que es negativo, tiende a abrirse más y a ser más negativo con la cercanía del vencimiento. Algo se me escapa entonces. Y si es un calendar, tampoco lo veo mucho, porque vas vendiendo PUTs del cercano que si es un poco OTM acabará la mayor parte de las veces ITM, aunque en caso de repunte el beneficio está claro, pero será ganar mucho pocas veces a cambio de palmar algo muchas veces.

Hola, la curva esta en carry. Es decir seguros costes de almacenamiento y los costes financieros de no vender sino tenerlo almacenado.

El mercado esta con stocks altos, La cosecha es buena y las lluvias condiciones climatológicas han ayudado mucho. El quer da un poco de guerra es el real brasileño.

Segun uno amigo que conoci en la Feria de Chicago, lo sigo mucho el precio puede bajar un poco mas, pero los rebotes estan a la vuelta de la esquina. Los productores estan reteniendo material para parar el precio... un dia tendran que vender... pero supongo que los que pueden lo hacen.

Un articulo interesante es de Starubucks que gana mucho con la curva en contango del caffe.

https://www.home.saxo/insights/content-hub/articles/2019/04/03/starbucks-reaching-limit-of-arabicas-decline

Mi idea es comprar Puts lejanas y vender puts cercanas un poco OTM.

Greg

Bueno... no veo esto "para novatos", la verdad, si yo fuera a venderlo lo haría para profesionales, a un novato le iba a costar hasta entenderlo (según cómo de novato sea)

En efecto, lo mejor es un call spread vendido.

El problema de esto es que quienes aún no saben cómo operar, los novatos o quienes simplemente quieren soldificar las bases no saben diferenciar entre un buen curso o uno malo, entre un vendehumos y otro que no lo es. Entonces muchos se gastan pasta adquiriendolo para luego aplicar técnicas chungas que al fin y al cabo termina en pérdida también.

Qué tal un short call spread de tal manera que, si sucede lo más habitual que es la no ocurrencia de cataclismos, se ingrese la totalidad de la prima cobrada, y si sucede el cataclismo, tengamos nuestro riesgo máximo limitado? Si compramos el short spread de tal manera que se cobre por la prima una cantidad que no sea muy inferior al riesgo máximo (la diferencia entre strikes) conseguimos que la estrategia sea a la larga rentable por la propia probablidad superior de que no suceda cataclismo a que sí suceda cataclismo. También podría hacerse con short put spread. Quizás la desventaja o riesgo sería que te pudieran ejercer anticipadamente la call/put vendida. Bueno, es una idea que expongo para el análisis. Un saludo y gracias.

Pues echándole un ojo a los spreads, da la sensación que esa diferencia de precios entre los diferentes vencimientos, ahora mismo está bastante cerca de su soporte histórico. El spread por ejemplo Julio-Septiembre (KCN19-KCU19) ahora mismo está a -2,7, y por lo que he visto en spreadchart, en sus históricos casi nunca ha bajado de -3, por lo que asumo que esos 3 dolares de contango debe ser aproximadamente el "cost of carry" que has comentado.
Posible estrategia: ¿Una venta de volatilidad comprando julio y vendiendo septiembre? Se puede empezar comprando al precio actual -2,7 y cada décima que baje se mete otro lote. Los lotes comprados se irán vendiendo cuando suba una décima desde su precio de compra.
Comprando el primer vencimiento y vendiendo el segundo, teóricamente nos beneficiariamos de una subida disparada del café. Por otra parte, empezando la venta de volatilidad tan cerca del que parece que es el precio del "cost of carry", mucho más abajo no debería ir...
Eso sí, el spread hay que soltarlo antes de junio, que como se ve en el gráfico, justo un par de meses antes de vencimiento se pone "nervioso"..... será la cafeina ;-)
También se podría mirar para otros vencimientos distintos (pero consecutivos), por lo que he visto parece que están todos muy cerca de su cost of carry.

La única forma de ganar dinero sin riesgo que se me ocurre es si en vez de explicarlo gratis en tu blog das un curso de pago... la información bien lo vale!