Cuando se habla de fortaleza relativa, todo el mundo asocia esa palabra inmediatamente con el oscilador RSI de Wilder. Lo curioso es que la verdadera fortaleza relativa ya se usaba muchos años antes de que el Sr. Wilder se apropiara del término.
El RSI es una patata caliente (otro día hablare más extensamente de él; hoy hay temas más interesantes). Por lógica, analizar la fortaleza relativa de un valor comparándolo consigo mismo, es absurdo. Es más razonable compararlo con otros valores de su sector, índices sectoriales o generales. Es la única manera de saber si ese valor lo está haciendo igual, mejor o peor que el resto de sus congéneres.
Si quiero escoger los dos valores que están teniendo el mejor comportamiento de Europa, lo primero que tendré que hacer es averiguar qué sector es el que está liderando el mercado. Esto podré verlo haciendo un spread entre el índice general y cada uno de los índices sectoriales.
Una vez descubierto el sector que va en cabeza, compararé ese índice sectorial con cada uno de los valores del sector. Eso me dirá qué valores van en cabeza y cuáles están rezagados. De esa manera, y sin tener que mirar cientos de gráficos, pronto habré descubierto los dos valores más alcistas de Europa.
Como es natural, haciendo exactamente lo contrario: buscando el sector más bajista y los peores valores de ese sector, tendré la cruz de la moneda.
A partir de ese momento, trazar una estrategia de mercado neutral ya es un juego de niños: los dos valores más alcistas comprados y los dos más bajistas vendidos. Por supuesto, controlando la situación con un gráfico que me vaya diciendo euro a euro qué va ocurriendo con los cuatro valores, los dos comprados contra los dos vendidos.
Para hacer todas estas cosas con poco esfuerzo se están preparando las herramientas adecuadas con el software de ETCHART, pero mientras llegan, y para los más impacientes, he hecho a mano una lista que incluye todos los índices sectoriales europeos (que, por cierto, tienen datos desde el 1986, difíciles de encontrar en otros sitios).
Todos estos sectoriales tienen futuros bastante líquidos. Cada punto vale 50 euros y cotiza en décimas que valen 5 euros cada una. Son estupendos cuando se quiere operar con un sector contra el índice general, contra otro sector o contra un par de valores.
A continuación pongo el texto de la lista que he preparado. Sólo tenéis que seleccionar y copiar, y guardarla en ETCHART\LISTAS con el nombre de Sectores.lig, por ejemplo.
1,STOXX UTILIDADES,1,0,STOUTIL.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX TECNOLOGICO,1,0,STOTECN.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX TELECOM,1,0,STOTCOM.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX S. FINANCIEROS,1,0,STOSFIN.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX SEGUROS,1,0,STOSEGUR.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX SALUD,1,0,STOSALUD.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX RETAIL,1,0,STORETAI.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX QUIMICAS,1,0,STOQUIMI.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX OIL & GAS,1,0,STOOIL.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX VIAJES Y OCIO,1,0,STOOCIO.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX MEDIA,1,0,STOMEDIA.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX INDUSTRIAL,1,0,STOINDUS.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX HOGAR,1,0,STOHOGAR.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX CONSTRUCCION,1,0,STOCONST.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX R. BASICOS,1,0,STOBASIC.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX BANCOS,1,0,STOBANCO.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX AUTOMOVILES,1,0,STOAUTO.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,STOXX ALIMENTACION,1,0,STOALIME.IDX,,,T,T,T,,,,#1
1,Bancos 2ct - EUR50,2,0,STOBANCO.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Basic 1ct - EUR50,2,0,STOBASIC.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*50,*10,,#1-#2
1,Quimica 1ct - EUR50,2,0,STOQUIMI.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*50,*10,,#1-#2
1,Construcción 2ct - EUR50,2,0,STOCONST.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Serv. Financieros 2ct - EUR50,2,0,STOSFIN.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Alimentación 2ct - EUR50,2,0,STOALIME.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Salud 2ct - EUR50,2,0,STOSALUD.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Industrial 2ct - EUR50,2,0,STOINDUS.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Seguros 4ct - EUR50,2,0,STOSEGUR.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*200,*10,,#1-#2
1,Media 3ct - EUR50,2,0,STOMEDIA.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*150,*10,,#1-#2
1,Oil y Gas 2ct - EUR50,2,0,STOOIL.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Hogar 2ct - EUR50,2,0,STOHOGAR.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Retail 2ct - EUR50,2,0,STORETAI.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Tecnología 2ct - EUR50,2,0,STOTECN.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Telecomunicaciones 2ct - EUR50,2,0,STOTCOM.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Ocio 4ct - EUR50,2,0,STOOCIO.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*200,*10,,#1-#2
1,Utilidades 2ct - EUR50,2,0,STOUTIL.IDX,EUROST50.IDX,,T,T,T,*100,*10,,#1-#2
1,Telecomunicaciones 1ct - 700 TEF,2,0,STOTCOM.IDX,TEF.ESP,,T,T,T,*50,*700,,#1-#2
1,Oil y Gas 1ct - 1000 REP,2,0,STOOIL.IDX,REP.ESP,,T,T,T,*50,*1000,,#1-#2
En la lista salen los siguientes índices y spreads:
- Todos los índices sectoriales.
- Luego le siguen los spreads entre cada uno de los sectoriales y el eurostoxx50 (en el nombre de cada uno dice la cantidad de contratos de cada sectorial que se usan contra un contrato del eurostoxx50).
- A continuación he puesto el sector de alimentación contra el de tecnología.
- Sector de bancos contra 500 SAN y 500 BBVA
- Telecomunicaciones contra 700 Telefónica
- Sector de Oil y Gas contra 1.000 Repsol.
Por si alguien quiere hacer su propia lista o cambiar cosas, le será fácil porque tiene posibilidades para elegir.
En el segundo campo está el nombre que verá luego al mirar el gráfico del spread.
En el tercer campo el número de valores implicados.
En los campos 5,6 y 7 el nombre completo del archivo de los valores implicados.
En el 11, 12 y 13 los multiplicadores
Al final va la fórmula del invento.
El resultado del gráfico siempre sale en euros, pues es lo que menos confusiones produce.
Para los que todavía no han instalado el software de ETCHART
