Acceder

Presentación del blog: Aprendiendo del Oráculo de Omaha

Es para mi una gran satisfacción poder participar con un blog en esta gran comunidad que es Rankia. 

El objetivo del blog es publicar análisis económico-financieros de empresas siguiendo el estilo de Warren Buffett. Para ello me baso en los magníficos libros de Mary Buffett, ex-nuera del Oráculo de Omaha.

Publicaré análisis sobre empresas españolas, si bien de vez en cuando lo haré sobre empresas extranjeras. 
También incluiré una serie de artículos llamados Literatura empresarial donde hablaré de diversos temas relacionados con el mundo empresarial.

Mi formación universitaria es sobre administración de empresas y en concreto sobre el mundo de las finanzas.

Pongo aquí debajo el link de las dos empresas que analizé y publiqué en los foros de Rankia con mi nick Encogu. Son sobre Viscofan y REE, en el análisis de Viscofan explico con más detalle la metodología empleada:
 


Y este es el link del artículo que publiqué sobre Literatura empresarial:

Literatura empresarial (la influencia japonesa sobre nuestra vida cotidiana)

Espero que os resulte de gran interés.

 

Saludos cordiales
 

EnCoGu

 

 

 

 

8
¿Te ha gustado mi artículo?
Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog y sé el primero en recibir las nuevas publicaciones en tu correo electrónico
Lecturas relacionadas
Cartas a los Administradores Concursales
Cartas a los Administradores Concursales
Los lobos de Barcelona Street: Crónicas Rankianas
Los lobos de Barcelona Street: Crónicas Rankianas
Análisis Técnico y Sistemas de Trading Contemporaneos - La Operativa de Andrew Falde
Análisis Técnico y Sistemas de Trading Contemporaneos - La Operativa de Andrew Falde
  1. en respuesta a manugc
    -
    #9
    24/02/12 02:23

    quiero explicar con detalle el tema del margen bruto, comentar un ligero ajuste en el cálculo de las rentabilidades, ajustar la puntuación de alguna variable y actualizar los análisis con la incorporación de los resultados anuales de 2011 que ya se han empezado a publicar,

    para la próxima semana tengo previsto hacer gamesa, espero publicar el análisis el lunes o el martes, y posteriormente comentaré con detalle lo del margen bruto y los ajustes y actualizaciones,

    saludos

  2. en respuesta a Encogu
    -
    #8
    23/02/12 10:52

    Gracias.

    Ahora entiendo por qué no me salían los cáclculos, y me estaba volviendo medio loco con ello.

    De todas maneras tendré que leer el comentario varia veces para entenderlo.

    Saludos.

  3. en respuesta a manugc
    -
    #7
    22/02/12 20:53

    hola manugc,

    gracias por tu comentario, precisamente quería escribir el siguiente artículo sobre literatura empresarial comentando en profundidad el tema del margen bruto,

    en ese sentido quería comentar que hay diferencias en la forma de presentar la cuenta de resultados por parte de las empresas españolas y las empresas extranjeras,

    las primeras informan del resultado de explotación, que se obtiene de restar a los ingresos de explotación (venta de bienes, prestación de servicios, trabajos realizados por el grupo para el inmovilizado, variación de existencias, etc) todos los gastos de explotación (aprovisionamientos, gastos de personal y otros gastos de explotación que incluyen los suministros, arrendamientos, gastos de viajes, publicidad, etc, etc),

    mientras que las segundas (la mayoría de empresas extranjeras) informan del margen bruto (gross profit), y está formado por los ingresos de explotación (los mismos que he mencionado antes) menos los costes (cost of sales) de producir los bienes (empresas industriales) o de prestar un servicio (empresas de servicios). La diferencia entre coste y gasto aquí es clave.

    Esta información detallada de la asignación de cada coste, cálculo que pertenece a la contabilidad interna o de costes, la proporcionan muy pocas empresas. He encontrado una que informa detalladamente de la imputación de cada coste y lógicamente no todos los gastos de personal son imputables al proceso de producción, como tampoco todo el coste por amortizaciones, en cambio la mayoría de costes de energía sí se realizan durante el proceso productivo.

    Las empresas españolas nos informan del resultado de explotación mientras que las extranjeras primero nos informan del margen bruto (revenues-cost of sales) y después del margen bruto obtenido le restan los gastos denominados externos y que ellos los denominan selling expenses y administrative expenses, y así obtienen el Income/(loss) from operations, es decir, los beneficios o pérdidas de las operaciones.

    Así que la forma de presentar la cuenta de resultados difere bastante. Como me baso en las enseñanzas de Buffett uso el margen bruto y los gastos externos (selling, administrative, él los llama VGA) como porcentaje sobre este margen bruto.

    En mi cálculo del margen bruto para las empresas españolas hago lo siguiente:
    sumo todos los ingresos de explotación menos los gastos por aprovisionamientos y los gastos de personal (no incluyo la parte proporcional de la amortización ni de la energía ya que los primeros van aparte y los segundos se incluyen en otros gastos de personal, sin embargo incluyo los gastos de personal enteros cuando no debería ser así), el problema es que al no tener la información de costes detallada lo tengo que hacer un poco a grosso modo.

    A partir de ahora, y basándome en la información detallada obtenida en una empresa extranjera (Wienerberger) calcularé los porcentajes de cada coste y así será más exacto el cálculo del margen bruto.

    Comentabas lo del EBITDA, comentarte que el ebitda se obtiene de restar a los ingresos de explotación todos los gastos de explotación excepto la amortización, en cambio yo obtengo el margen bruto para las empresas españolas de restarle a los ingresos de explotación los gastos por aprovisionamientos y los gastos de personal, pero no resto los otros gastos de explotación (suministros, arrendamientos, publicidad, gastos de viajes, etc).

    Perdona por el rollo pero es un tema importante. En el próximo artículo de literatura empresarial volveré a hablar de ello...

    Saludos!!

  4. #6
    22/02/12 00:45

    Gracias por el análisis.

    Tengo una duda que me ronda la cabeza a ver si alguien me puede solucionarla. Qué diferencia hay entre EBITDA y el Margen bruto como porcentaje sobre los ingresos totales ¿no tendría que ser lo mismo? y perdón porque seguro que estoy diciendo una burrada.

    Gracias a todos de antemano.

  5. #5
    20/01/12 19:18

    muchas gracias a todos!

    tb te sigo kcire, todos tus artículos me parecen muy interesantes (análisis sobre iberpapael, viscofan, duro felguera, prosegur, etc), también te basas en la filosofía de inversión de Buffett, pertenecemos a la misma "escuela",

    saludos!

  6. Joaquin Gaspar
    #4
    20/01/12 15:56

    Enhorabuena y suerte.

    Saludos

  7. #3
    20/01/12 14:07

    te deseo suerte con el blog.
    un saludo

  8. #2
    Kcire369
    20/01/12 11:26

    Felicidades Encogu, me gustan mucho tus análisis y como otro seguidor de los principios de Buffet me encantarán los siguientes :-)
    Te seguimos un s2 compy