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Siguiendo el hilo del último artículo he realizado una selección de las principales empresas francesas, italianas y portuguesas que reúnen las principales características económico-financieras que busca Buffett en una compañía.

Empecé con Francia y me salieron ocho empresas que cumplían con las características deseadas. Seguí con Italia y Portugal donde sólo encontré una empresa en cada país que cumpliera los requisitos deseados.

Como Italia y Portugal sólo tienen una empresa cada una he optado por juntarlas con las empresas francesas y así no dedicarles un artículo entero.

El primer lugar del podio lo ocuparía Hérmes, el segundo lugar Essilor, Air Liquide, Dassault Systemes, LVMH, la italiana Campari y la portuguesa Jeronimo Martins, y el tercer lugar Sodexo, BIC, L'Oréal y Pernod Ricard....

        Hermès

                                            Essilor

                                          Air Liquide

                                    Dassault Systemes

                                              LVMH

                                           Campari (IT)

                                       Jeronimo Martins (PT)

                                                    Sodexo

                                                     L'Oréal

                                                            Pernod Ricard

 

Breve descripción de cada una:

1- Hermès: empresa especializada en el diseño, fabricación y comercialización de productos de lujo.

La compañía ofrece varios tipos de productos, incluyendo artículos de cuero, artículos de seda y textiles, perfumes, relojes, zapatos, ropa y accesorios.

2- Essilor: líder mundial en diseño, fabricación y personalización de lentes oftálmicas y en instrumentos de óptica.

Su buque insignia –Varilux- es la lente progresiva de referencia a nivel mundial. Una de cada cuatro lentes progresivas que se comercializan son Varilux.

Número 1 en ventas de lentes en Europa, América, Asia y número 2 en Japón.

Número en ventas de instrumentos de óptica.

3- Air Liquide: líder mundial en la producción y comercialización de gases industriales y medicinales (oxígeno, nitrógeno, hidrógeno, entre otros).

4- Dassault Systemes: líder mundial en diseño 3D, maquetas digitales y soluciones de gestión de ciclo de vida del producto (PLM, por sus siglas en inglés).

Ofrece soluciones a empresas de todos los tamaños y de sectores muy diversos como la automoción, la moda, equipos industriales de bienes de consumo, productos farmacéuticos, la arquitectura o los servicios. Las soluciones de la empresa permiten imaginar, simular y experimentar productos en 3D, creando así las condiciones de la innovación sostenible. Proporcionan una visión 3D del ciclo de vida de un producto, desde la creación hasta el mantenimiento, incluyendo la fabricación y el reciclaje.

Es conocida también como “The 3D Experience Company”.

5- LVMH: el gigante del lujo.

La empresa opera en seis sectores comerciales:

Vinos y licores, donde destacan Moët & Chandon, Dom Pérignon y Hennessy.

Artículos de piel y moda: Louis Vuitton, Loewe, Kenzo, Givenchy, Donna Karan, entre otros.

Perfumes y cosméticos: parfums Christian Dior, Guerlain, parfums Givenchy, Kenzo parfums, entre otros.

Relojería y joyería, donde destacan Bulgari, TAG Heuer, Zenith y Chaumet.

Minoristas selectos: Sephora.

Medios de comunicación: Les Echos, diario económico francés de referencia.

6- Campari: Una de las empresas de bebidas alcohólicos y no alcohólicas más importantes del mundo. El grupo tiene una cartera de más de 40 marcas, que vende y distribuye en la gran mayoría de países del mundo.

7- Jeronimo Martins: se dedica principalemente al sector de la alimentación minorista. El negocio de la compañía está estructurado en tres segmentos: distribución de productos de alimentación (liderazgo en Portugal y Polonia), fabricación de bienes de consumo perecedero (joint-venture con Unilever) y servicios (restauración, servicios de representación a marcas extranjeras, etc).

8- Sodexo: es un proveedor global de servicios especializado en dos áreas de negocio:

1- Soluciones de servicios in situ (antes llamado Servicios de Alimentación y Administración de instalaciones), que van desde una oferta gastronómica completa y equilibrada hasta el diseño y gestión de proyectos de construcción, desde servicios de recepción o conserjería a la educación nutricional o seguridad y desde gestión de residuos a sistemas de protección contra incendios.

 2- Soluciones de motivación: Sodexo diseña, gestiona e implementa Soluciones de Motivación que se componen de tres categorías de servicios: Beneficios para empleados (soluciones de costo efectivo y fáciles de usar para atraer, comprometer y retener a los empleados), incentivos y fidelización (soluciones para ayudar a las organizaciones a alcanzar sus objetivos cualitativos y cuantitativos) y ayudas públicas (soluciones a medida no monetarias para administrar y supervisar la distribución de ayudas públicas y subsidios).

9- L'Oréal: líder mundial en la fabricación de cosméticos.

Se estructura en tres áreas de negocio:

1- Cosméticos, dividida a su vez en cuatro sectores: productos de consumo (L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline), productos para profesionales de la peluquería (Kérastase, Redken, Matrix, L'Oréal Professionel), productos de lujo, que se venden bajo marcas tan internacionales como Lancome, Diesel, Giorgio Armani, Cacharel, entre otros, y cosmética activa (Vichy y La Roche Posay).

2- Body Shop, cosméticos sobre la base de ingredientes naturales.

3- Dermatología, cuya marca principal es Galderma, una joint-venture entre L'Oréal y Nestlé.

10- Pernod Ricard: otro gigante, en este caso de las bebidas alcohólicas.

La compañía está especializada en diferentes tipos de bebida: whisky (Chivas, Ballantine's, Jameson, Four Roses), anís (Ricard, Pernod), ginebra (Beefeater), ron (Malibú, Havana Club), vodka (Absolut), champagne (Mumm), licor (Kahlúa), vino (Jacob's Creek, Campo Viejo), coñac (Martell), etc.

 

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  1. en respuesta a Encogu
    -
    #12
    17/06/12 10:06

    Las instalaciones son muy viejas, pero el ambiente en los compañeros es bueno lo que ocurre que a ser la que menos paga en su sector, algunos aún siendo indefinido se va a la competencia, aún sabiendo que siempre serán por contrato y nunca plantilla, ya que carburo, praxair, desde mucho antes de la crisis hace años que no hacen a nadie indefinido y aunque es imposible que se lleve la cartera de clientes, hay contratos con los clientes , que no te puedes trabajar con los clientes de los últimos cinco años de air liquide etce tec. .

    Mi opinión

    Instalaciones muy deterioradas (Haría falta un pastizal para adecuarla a estos tiempos).

    La seguridad de los trabajadores y la fabrica es lo principal,si hiciera falta se para hasta la producción, aunque las fabricas no son viejas, si no obsoletas, el autómata mix puede tener 50 años perfectamente.

    Algunos aún siendo indefinido se va a a la competencia porque sabiendo que no lo harán plantilla ganaran 300€ ó 400€ con la misma categoría mas mensuales. (Fuga de gente valida)

    Es muy difícil ascender aunque estés sobradamente preparado lo tiene que admitir 3 jefes ( cosas difícil)

    Aún así creo que es una empresa con recorrido al alza unos 103€ tiene un mercado amplio y en la parte de grandes industrial ya la han actualizado casi todo, con la reducción de costes y aumento de beneficio, pero con la crisis se ha quedado todo muy parado, la parte de gases acondicionado esta estancado y tardara en arrancar de nuevo. Hasta que de un beneficio de por lo menos un 7% de media en iberia, trabaja con ese margen mínimo de beneficio.

    Resumiendo, creo una empresa que no tiene problemas de liquidez porque ha parado los proyectos de adaptacion de todas las delegaciones de Iberia, puede afrontar estos tiempos de bajada de venta de entre un 22% y 30% que en 1/4 parte y puede negociar con los clientes impagado que esto le hacen aunque tarde mas en cobrar lo cobrara y con algún recargo o aumento de tiempo de contrato etc etc.

    Gracias por contestar, yo llevo con la que nos han dado en mayo tengo 132 acciones de air liquide. Por eso la sigo creo que tiene recorrido


  2. en respuesta a Javier 13
    -
    #11
    17/06/12 00:55

    gracias por la valiosa información, la tendré en cuenta...

    por lo que me comentas la situación de la empresa en España se podría resumir en: envejecimiento de las instalaciones, mal ambiente laboral, bien en seguridad,

    gracias a ti, saludos

  3. en respuesta a Jose41
    -
    #10
    17/06/12 00:49

    hola jose,
    de momento estoy focalizado en Europa, ahora estoy analizando las empresas británicas, cuando acabe nuestro continente seguramente cruzaré el charco, pero todavía tardaré...
    saludos

  4. en respuesta a Encogu
    -
    #9
    12/06/12 00:32

    Creo que q seria bueno entrar no con todo pero ir entrando,a estos precios aunque puede bajar mas, hay muchas posbilidade que se valla a 103€ dentro se unos meses acaba de dar una acción cada 10 y un dividendo bruto de 2,5€/ acción y 0,25 céntimos por cada acción de mas de 3 años.

    Los trabajadores están metido en un cuadro que hizo la empresa hace años que imposible salir si tu jefe, el jefe de la zona, tu director de delegación, si uno de ellos no quiere tu aunque tengas el titulo y estés mas preparado que otro de la empresa no sales, Si eres bueno no te deja salir tu jefe, si eres malo no te quiere el jefe del puesto que solicitas, el director de tu delegación si no ve claro que te van ha sustituir no te de dejara salir, la cosa esta chunga si no conoces a alguien que mande y bastante.

    Es de las que menos pagas a su trabajadores en este sector a su trabajadores por lo menos hasta resp. de clientes, pasando por administrativos y responsable de producción, eso seguro que es así, nivel mas altos se sospecha, pero no sabemos los sueldos exactos de la competencia a esos niveles.

    Siempre esta desarrollando, aunque no saque a veces nada en ese aspecto esta por delante de las demás, las fabricas en España quitando la de Madrid y poco mas son algo viejas mas de 25 años bombas e instalaciones con sus achaques falta de componentes deteriorados etc etc, se ponen equivalentes pero a veces no van bien. Se gasta poco dinero en Mantenimiento.

    Muy seria con la seguridad de sus empleados y contratas y medioambiental.

    Gracias por atenderme, no te apure por lo que tarde el curro es lo primero, fíjate lo que he tardo en contestarte.

  5. #8
    Jose41
    11/06/12 19:20

    Hola Encogu. ¿Tienes pensado hacer una selección USA?. Estupendo blog, un cordial saludo.

  6. en respuesta a 1755
    -
    #7
    11/06/12 00:57

    gracias a ti por escribirme,

    los datos sobre los que baso mi elección son el análisis económico-financiero de empresas siguiendo el estilo Buffett: análisis de los márgenes, evolución de los beneficios durante la última década, expectativas de crecimiento, endeudamiento, ROE, análisis de las características generales del sector y posicionamiento dentro del mismo, entre otros aspectos

    en relación a si es interesante entrar en estos momentos eso lo comentaré más adelante, cuando haga el segundo filtro, que consistirá en saber la rentabilidad esperada de la inversión en base a las expectativas de crecimiento del BPA y al precio de la acción...
    esta segunda fase la he realizado anteriormente en artículos dedicados exclusivamente a algunas empresas (CAF, Viscofan, REE, Reckitt Benckiser, Rational, etc)

    en artículos anteriores he ído explicando la metodología, las variables usadas en el análisis, comenté que ahora quería hacer un primer filtro de las empresas más atractivas de las principales bolsas europeas desde una perspectiva económico-financiera para luego pasar a la segunda fase con el análisis de la rentabilidad esperada de las empresas seleccionadas...

    el proceso es un poco lento, requiere consultar mucha información, filtrarla, evaluar con la mayor precisión posible,

    esta semana estaré muy liado, tardaré un poco en contestar....

    saludos!

  7. en respuesta a Javier 13
    -
    #6
    11/06/12 00:43

    vamos a ver, no he profundizado exhaustivamente en el análisis de todas estas empresas,

    basándome en la filofía inversora de Buffett he hecho un análisis económico-financiero (análisis de los márgenes, evolución de los beneficios durante la última década, expectativas de crecimiento, endeudamiento, ROE, análisis de las características generales del sector y posicionamiento dentro del mismo, entre otros aspectos) que me ha permitidio hacer este primer filtro,

    pero todavía no he hecho un análisis en profundidad de los principales competidores y no he analizado en detalle las expectativas de esta empresa en España, el análisis que he hecho es más global...

    saludos

  8. en respuesta a Txuska
    -
    #5
    11/06/12 00:32

    hola txuska,

    pernod está en el tercer escalón pq tiene un endeudamiento elevado, un ROE discreto y unos márgenes que no sobresalen y no es la número uno de su sector, si bien está cerca de la primera...

    en relación a dassault systemes....desde hace más de 25 años la comunidad aeronáutica y de la defensa se basa en aplicaciones 3D y PLM, y en las funcionalidades de las maquetas digitales líderes editadas por Dassault Systèmes para diseñar, crear, producir y colaborar.

  9. en respuesta a 1755
    -
    #4
    10/06/12 20:49

    Me explico como un libro cerrado; quiero decir que todas las empresas que nos propones son de PERS elevados. Es cierto que todas ellas don líderes en su sector, sin embargo cotizan a precios elevados. Crees que sería interesante entrar en ellas en estos momentos a esos precios?
    Sl2

  10. #3
    10/06/12 19:05

    No hace mucho comparaba Air Liquide con Praxair y salía comparativamente mejor la 2ª. Sin emabrgo la coyuntura hace que Air Liquide tenga en estos momentos mejores ratios.
    http://es.finance.yahoo.com/q/co?s=PX

    Se trata de empresas de PERs elvados. Estaría bien compartieras los datos en los que se basa tu razonamiento.
    Sl2 y gracias en cualquier caso.

  11. #2
    10/06/12 15:39

    Estaría interesado en tu opinión de Air liquide, pues tengo unas 132 ó 133 acciones depende de las acciones propias que me hallan asignado no se si serían 12 ó 13, antes no había tenido nunca mas de 100 acciones, es una empresa seria y con proyección pero con la competencia de Carburos Metálicos, praxair, linde y desde hace unos años Gas andalucia en esta zona y como esta la cosa con el miedo, pienso que quizá no llegue a los objetivos, el año pasad el único que llego fue sevilla y porque se cogió una obra con dragados muy grande, aunque muchas delegaciones el año pasado no llegaron pero le faltaron muy poco se quedaron a puestas y los objetivos eran muy ambiciosos. Tu que crees.

  12. Top 100
    #1
    10/06/12 13:59

    Hola encogu .
    Dassault Systems .
    Es independiente de la fabricacion de material militar .
    Como inversion , no me interesa otras cuestiones .
    Pernondd , porque la incluyes en el tercer escalon .
    Yo la conozco , un poco por dentro y me parece una maravilla .

    S2