De las ocho grandes constructoras/concesionarias españolas podemos hacer un ranking de más a menos saneadas en función de cuatro variables: el ratio deuda financiera neta/EBITDA, el resultado financiero de la empresa como porcentaje sobre el total de ingresos, los recursos propios sobre el total del activo y el fondo de maniobra (entendido como patrimonio neto+pasivos no corrientes-activos no corrientes).
En deuda financiera neta/EBITDA el resultado es:
1- Técnicas Reunidas, resultado negativo, es decir, que la deuda financiera neta es negativa (tiene más efectivo y equivalentes de efectiva que deuda financiera)
2- ACS: 1,7x, es decir, que en menos de dos años el EBITDA cubriría la deuda financiera neta de la empresa
3- Abertis: 4,58x
4- Acciona: 4,8x
5- OHL: 4,9x
6- Ferrovial: 6,3x
7- FCC: 8,6x
8- Sacyr: 15,5x
En resultado financiero como porcentaje sobre el total de ingresos el resultado es:
1- Técnicas Reunidas: el resultado financiero es positivo (más ingresos financieros que gastos financieros) y por tanto su aportación a la cuenta de resultados es positiva
1- ACS: -1,95%, es decir, que el resultado financiero (ingresos financieros menos gastos financieros) sólo se come el 1,95% del total de ingresos de la compañía.
3- Ferrovial: -4,07%
4- Acciona: -6,69%
5- FCC: -7,67%
6- OHL: -10,66%
7- Sacyr: -11,28%
8- Abertis: -16,89%
En recursos propios sobre el total del pasivo el resultado es:
1- Ferrovial: 26,15%, la más capitalizada de las seis
2- Abertis: 24,3%
3- OHL: 23,6%
4- Técnicas Reunidas: 22,43%
3- Acciona: 22,18%
4- ACS: 14,4%
5- Sacyr: 8,51%
6- FCC: 1,22%
Sacyr y FCC están casi obligadas a hacer ampliación de capital.
En el fondo de maniobra el resultado es:
1- Técnicas Reunidas: +303,1. Sobre el volumen total de activos de la empresa, o lo que es lo mismo, sobre el total de Neto+Pasivos no corrientes+Pasivos corrientes de la compañía representa el +12,77%
2- ACS: +2690 millones. Sobre el total de activos representa el +6,75%.
3- Abertis: +1775 (+6,3%)
4- OHL: +773,6 (5,47%)
5- Ferrovial: +125 (+0,54%)
6- Acciona: +82 (+0,52%)
7- FCC: -4187,4 (-27,34%)
8- Sacyr: -3415,3 (-29,75%)
Resultado final:
1- Técnicas Reunidas: 1+1+4+1: 7 puntos
2- ACS: 2+2+5+2: 11 puntos
3- Ferrovial: 6+3+1+5: 15 puntos
4- Abertis (3+8+2+3): 16 puntos
5- OHL (5+6+3+4): 18 puntos
6- Acciona (4+4+5+6): 19 puntos
7- FCC (7+5+8+7): 27 puntos
8- Sacyr (8+7+7+8): 30 puntos