En esta segunda parte dentro del sector Operadores, veremos 4 compañías muy interesantes, un gigante en apuros, dos antiguas compañías revolucionarías buscando encontrarse de nuevo en la élite, y una compañía con un negocio completamente diferente al resto del sector...
Antes vamos hacer un pequeño repaso del Glosario de Satélites:
Bueno como vimos en el primer post hay varias compañías de Operadores de Satélites principales, en este segundo post, vamos hablar más detalladamente de Intelsat, Orbcomm, Iridium y Globalstar...
Empecemos por Orbcom, una compañía con un modelo de negocio completamente diferente de las compañías Operadoras cotizadas...
Para tenerlo más claro nada mejor que un buen vídeo...Orbcomm salió a cotizar en 2006 no precisamente en el mejor momento. Desde el mínimo del 2009 lleva una buena subida de más del 400%. La compañía capitaliza actualmente sobre los 500 Millones de dolares.
La compañía ha llevado un proceso en los últimos años muy importante de adquisiciones para integrar todas las soluciones y competidores principales de M2M. Además de una fuerte inversión en capex, para la nueva generación de satélites OG2 (con una capacidad muy superior a la primera), que acaba de ser desplegada gracias al Falcon 9 de SpaceX.
Principales Clientes:
16 Millones de Contenedores a nivel Mundial, sin duda un mercado gigantesco:
Las previsiones de crecimiento de la compañía son muy grandes para los próximos años...
La evolución reciente de Orbcomm (subscriptores y adquisiones, además de una importante alianza con Inmarsat):
Capacidad de la nueva generación de satélites, completamente ya desplegada:
Importantísima estandarización de los sistemas y equipos de la industria M2M:
Las últimsas adquisiciones muy importante la de SkyWave que ha permitido una gran presencia en Asia y África:
La compañía está creciendo fuertemente en ingresos, ebitda y margenes:
Lo más importante es que la compañía esta en pleno proceso de digestión de la últimas adquisiciones, creando sinergias entre las diferentes compañías, y la muy importante reducción de capex, una vez desplegada la nueva generación.
Hay que decir que en 2014 tuvieron perdidas de casi 5 Millones, aunque durante los ejercicios 2013 y 2012 tuvieron beneficios, la compañía ha tenido una evolución muy favorable del efectivo que tiene en tesorería, aunque la deuda durante el ejercicio 2014 aumento también. Con los resultados presentados (3Q 2015) hasta ahora, todo hace indicar que la compañía ha vuelto a beneficios, y en pleno proceso de expansión...
Estamos ante la compañía más grande de su sector, uno de sus principales competidores es Telular que fue adquirida en 2013 y excluida de cotización. Además esta Iridium, que tienen alianzas tanto con SkyBitz (Telular) con la que están teniendo un gran crecimiento conjunto...Y recientemente han firmado otra alianza a tres bandas entre Harris Corp y ExactEarth (compañía que quizás pronto salga a Bolsa).
En definitiva tenemos la compañía Orbcomm, en un sector que está en pleno crecimiento, con un negocio bastante diferenciado de otras Operadoras satelitales, y que parece ha sentado las bases para un fuerte crecimiento...
Tanto Orbcomm como Iridium, han apostado fuertemente por el mercado M2M, una nueva carrera espacial dentro de las varias que se estan viviendo actualmente en todo el sector...
Y precisamente seguimos con Iridium, que esta a punto de lanzar su nueva generación de satélites, toda una mega constelación, que promete llevar esta compañía hacia el futuro...
Iridium Comunications (IRDM) cotiza desde el 2008 (tampoco salió precisamente en un buen momento) y tiene una capitalización actualmente sobre los 650 Millones de dolares.
Empecemos viendo una evolución de sus Resultados Financieros más importante hasta el 2014 (a la espera de sus resultados anuales):
Como vemos muchos de sus resultados financieros han crecido en estos años, empezando por sus ingresos, ebitda, beneficios netos y subscriptores...Vemos también una fuerte inversión en capex, y un aumento significativo en deuda...Esto se explica por la inversión realizada tanto en nuevos equipos, como en la nueva constelación de satélites Next...
Además se pueden ver las diferentes líneas de negocio, principalmente divididas en Comercial y Gobierno (principalmente defensa). Hasta ahora su principal línea de negocio era "Voice and Data" pero vemos un fuerte incremento en "M2M" donde han triplicado subscriptores en 4 años...
La compañía se encuentra en un importante momento de transición, desde la herencia de la primera Iridium que fracaso y que luego se refundo, hacia la nueva que ha hecho una gran inversión de futuro con su moderna constelación...
El despliegue de la nueva constelación se ha retrasado al 2016, debido a los problemas que tuvo SpaceX, con un lanzamiento fallido en 2015...
Este año, se esperan varios lanzamientos del Falcon 9 de SpaceX, con al menos una veintena de satélites Next de la nueva constelación en LEO... Hay que decir que hasta 2018 no estará completamente operativa esta nueva red de satélites, y todo ello si no hay más retrasos inesperados...
Iridium, tiene una arquitectura única en la configuración de satélites en LEO, que la hace más eficiente...
Su principal competidor si hablamos de todas las divisiones es Inmarsat, uno de los grandes gigantes dentro de las Operadoras, aunque compiten con constelaciones en órbitas completamente diferentes, ya que las necesidades de inversión, tecnología y vida útil de los satélites es muy diferente entre LEO y GEO...
Importante posición dominante en móviles terrestres, fuerte competencia y buen crecimiento M2M, y en aviación están entrando en nuevo campo de desarrollo...
La red terrestre de Iridium esta completada y preparada para Next.
Gran crecimiento en nuevos productos, potenciando alianza con socios tecnológicos...
Aireon promete ser una gran herramienta de eficiencia para el control aéreo global, además de un gran sistema de vigilancia y ayuda ante cualquier catástrofe...
Con Iridium Go! y con Iridium Push to Talk tienen dos innovadores productos para fortalecer su posición en las comunicaciones terrestres globales...
Fuertes previsiones de crecimiento futuro en cada una de sus divisiones...
Importante imagen que muestra no solo lo que significa para Iridium (si no para toda la industria de Operadores) el lanzamiento de una nueva constelación de satélites, desde el gran esfuerzo inicial durante varios años, hasta que se consigue los lanzamientos exitosos, luego el despliegue y puesta a punto definitiva (hay que tener en cuenta que los satélites una vez desplegados en órbita, pueden no funcionar al 100% de su capacidad*)...después toca recoger los frutos con gran crecimiento en ingresos, beneficios, etc y reducción drástica del capex durante varios años.
* Por ello normalmente se lanzan algunos satélites de repuesto, en caso de fallo de algunos de los principales...
En este momento Iridium, esta avanzando hacia una compañía global, potenciando cada una de sus divisiones y preparándose para crear gran valor para sus accionistas...
Siguiente parte de este post (no queremos alargarnos mucho), veremos a Intelsat que ha logrado un hecho importante recientemente y Globalsat...
Otra compañía que no incluí en su momento dentro de las principales Operadores, es la joven empresa Avanti Communications que cotiza en el AIM, empieza a mostrar su potencial, sin duda merece un huequesito para su repaso dentro del sector...
Continuará... la bella estela de Starman (David Bowie, gracias genio, RIP)
