Es una cadena de supermercados que opera en Estados Unidos y Gran Bretaña especializada en productos naturales y orgánicos. Cuenta con 190 establecimientos, 26.600 empleados y el año pasado tuvo unas ventas de $5.600 millones y un beneficio neto de $204 millones. Su capitalización es de $5.740 millones. Con esto nos podemos hacer una idea de su tamaño.
Voy a ignorar los resultados de hoy y su caída de más de un 10% porque, para ser sinceros, me importan bastante poco. La cuestión es, como siempre, ¿qué resultados va a tener durante los próximos años? Y la respuesta a esta pregunta está, como no podía ser de otra forma, en su ventaja competitiva y en su sostenibilidad.
Parece claro que la empresa ha encontrado un nicho muy rentable y, si analizamos las tendencias de hábitos de consumo, con bastante crecimiento. Los de mi generación estamos bastante obsesionados con la salud y el medio ambiente, por lo que a medida que nuestro poder adquisitivo sea mayor, este tipo de empresas estarán beneficiadas.
WFMI tiene un margen muy elevado para ser un minorista. Según Morningstar su margen es del 3,40% frente al 1,90% del sector. Esto es debido a la naturaleza (nunca mejor dicho) de su negocio. Su estrategia competitiva es Differentitation Focus. Es decir, busca una diferenciación de producto (con una marca, una cultura y un producto diferente) en un pequeño nicho de mercado. No es como el Sanchez Romero que se diferencia pero a mayor escala (creo que ha quedado claro el matiz, ¿no?). Y parece que esta estrategia le ha funcionado muy bien porque sus ventas han crecido al 18% anual durante la última década.
Mi pregunta es: ¿estamos ante el Body Shop de los minoristas? La clave está en la sostenibilidad de su ventaja competitiva y ahí es donde aparecen mis dudas.
No veo por qué Wal-Mart (que busca crecimiento desesperadamente) no pueda abrir una cadena de comida sana y vender los productos con un margen mayor que los de WFMI. Es un segmento rentable y con crecimiento y WMT tiene el poder financiero y el tamaño necesario para realizar esta operación. Está en plena ofensiva contra los supermercados de electrónica vendiendo televisiones de plasma a precios mucho menores (el tamaño importa muchísimo!!!). ¿Por qué no vender alimentos sanos? Tiene los canales de distribución, tiene los proveedores, tiene los clientes... controla, en definitiva, todos los eslabones de la cadena de valor. Estaríamos ante un crecimiento sin demasiado coste y con poca canibalización (que es lo que preocupa ahora en WMT).
Es cierto que otra opción es comprar WFMI que es muy rentable y está muy saneada. Pero esa opción me gusta menos.
Esas son mis dudas. No sé qué pensáis.
Enlace Yahoo Finance: WFMI.
Enlace a la página web de Whoole Foods Market.
Voy a ignorar los resultados de hoy y su caída de más de un 10% porque, para ser sinceros, me importan bastante poco. La cuestión es, como siempre, ¿qué resultados va a tener durante los próximos años? Y la respuesta a esta pregunta está, como no podía ser de otra forma, en su ventaja competitiva y en su sostenibilidad.
Parece claro que la empresa ha encontrado un nicho muy rentable y, si analizamos las tendencias de hábitos de consumo, con bastante crecimiento. Los de mi generación estamos bastante obsesionados con la salud y el medio ambiente, por lo que a medida que nuestro poder adquisitivo sea mayor, este tipo de empresas estarán beneficiadas.
WFMI tiene un margen muy elevado para ser un minorista. Según Morningstar su margen es del 3,40% frente al 1,90% del sector. Esto es debido a la naturaleza (nunca mejor dicho) de su negocio. Su estrategia competitiva es Differentitation Focus. Es decir, busca una diferenciación de producto (con una marca, una cultura y un producto diferente) en un pequeño nicho de mercado. No es como el Sanchez Romero que se diferencia pero a mayor escala (creo que ha quedado claro el matiz, ¿no?). Y parece que esta estrategia le ha funcionado muy bien porque sus ventas han crecido al 18% anual durante la última década.
Mi pregunta es: ¿estamos ante el Body Shop de los minoristas? La clave está en la sostenibilidad de su ventaja competitiva y ahí es donde aparecen mis dudas.
No veo por qué Wal-Mart (que busca crecimiento desesperadamente) no pueda abrir una cadena de comida sana y vender los productos con un margen mayor que los de WFMI. Es un segmento rentable y con crecimiento y WMT tiene el poder financiero y el tamaño necesario para realizar esta operación. Está en plena ofensiva contra los supermercados de electrónica vendiendo televisiones de plasma a precios mucho menores (el tamaño importa muchísimo!!!). ¿Por qué no vender alimentos sanos? Tiene los canales de distribución, tiene los proveedores, tiene los clientes... controla, en definitiva, todos los eslabones de la cadena de valor. Estaríamos ante un crecimiento sin demasiado coste y con poca canibalización (que es lo que preocupa ahora en WMT).
Es cierto que otra opción es comprar WFMI que es muy rentable y está muy saneada. Pero esa opción me gusta menos.
Esas son mis dudas. No sé qué pensáis.
Enlace Yahoo Finance: WFMI.
Enlace a la página web de Whoole Foods Market.
