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Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.

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#676

Re: Tabla completa del bono a 3 años, y disculpas por metedura de pata.

Si tomamos el euribor de hoy 3,619 x 0,90 (media aprox de anteriores subastas  = 3,2571 de rentabilidad.
Día de fuertes oscilaciones en el mercado secundario,mañana en alza y tarde de caídas posiblemente forzadas para bajar la rentabilidad de mañana.
Ya veremos lo que se desvía de 3,2571.
Ojala me equivoque y salga más.

Saludos
#677

Re: Tabla completa del bono a 3 años, y disculpas por metedura de pata.

Buenas tardes.

Pues en octubre estuvo el tipo medio de la subasta al 0,92% del euríbor. Hoy han emitido a 12 meses los franceses al 3,34%. Estoy pasando las noticias por el otro hilo. Paso muy pocas, ya no es como antes.

https://www.rankia.com/foros/preferentes/temas/5564368-dudas-compra-letras-tesoro?page=599#respuesta_6194932

Llevo mucho tiempo observando el porcentaje del euríbor que se logra en cada subasta. He calculado medias históricas de varios años, desde el año 2000, etc. Parecen existir diferentes porcentajes posibles: porcentaje estable, en épocas de calma, porcentajes de subida de la prima de riesgo, de crisis de deuda, de cambios de tendencia de los tipos de interés.

Intentaré encontrar el post, pero puede que la media histórica ronde el 80%. No recuerdo con exactitud. Cuando hace años se hablaba de la ruptura del euro y se disparó la prima de riesgo, el euríbor rondaba el 1% y los tipos de la subasta el 5%. No es la norma, pero el euríbor es un  índice europeo y el problema era español. 

Saludos y suerte, si vas a la subasta.
#678

Sobre el cociente entre el euríbor y los tipos de la subasta.

  • Máximo letras a 12 meses:  5.281, se alcanzó en 22 de noviembre de 2011.

  • Máximo euríbor a 12 meses:  5.526, se alcanzó el 2 de octubre de 2008. 

  • Máximo cociente letras a 12 meses / euríbor a 12 meses:  4.799593082400814, se alcanzó el 26 de julio de 2012, para el euríbor por debajo de 1% y las letras cerca del 5%.

  • Media aritmética cociente letras a 12 meses / euríbor a 12 meses:  1.1183808293564899
  • Número de valores utilizados en este gráfico:  2405

Estos valores proceden de un post donde he dicho una de mis inefables burradas: correlación en lugar de cociente. Ese disparate tiene su origen en que iba a utilizar las correlaciones de Numpy, cambié de opinión, reutilicé un texto escrito y metí la pata, una vez más. Esto de abajo es el gráfico del cociente entre el rendimiento de las letras a 12 meses y el euríbor sólo para valores positivos de ambos. 
  • Aunque la media aritmética se sitúe en torno a 1,12%, basta mirar el gráfico para distinguir varias fases de esta relación entre el rendimiento de las letras 12m y el euríbor a un año.
    • Hasta el año 2008 tenemos una linea muy regular, ligeramente por debajo de la unidad
    • Luego vemos un auténtico seísmo, una montaña cuya pendiente descendente acaba en las proximidades de cero. Luego se hundirá bajo cero, pero este gráfico excluye valores negativos.
    • La tercera fase, en el extremo izquierda del gráfico, en el último cuadrante, parece que asistimos a una cierta regularidad, también por debajo de la unidad, pero más distante de ese valor que al comienzo del gráfico.

Los tipos negativos han cambiado de forma clara la relación letras / euríbor que marco los primeros años de la moneda común, y el cambio ha sido lamentable. Por este motivo siempre hago una distinción entre la era positiva, la negativa y los primeros años de €urolandia.

Si tenemos en cuenta que la era positiva de las letras a 12 meses comenzó en mayo de 2022, calculé en otro post que desde entonces, y según los datos del mercado secundario, 

  • Media ponderada cierre bono 12 meses / euríbor 12 meses desde mayo de 2022: 
De hecho, si miramos los datos desde mayo de 2022, cuando se produjo el paso de la era de los rendimientos de letras negativos a los positivos, el porcentaje no era 90%, ni 89%, hemos tardado algún tiempo en alcanzarlo.
Creo que las desviaciones al alza y a la baja nos dicen cuándo la deuda sube porque anticipa una subida de tipos, de la inflación, o similar y cuándo la deuda sube por problemas específicos de esta época de endeudamiento compulsivo, como los déficits fuera de control, el exceso de deuda, las crisis de deuda "periféricas", bla, bla. Es una hipótesis.

Por otra parte, si ese cociente se mantiene estable, como ha ocurrido en algunas épocas, también nos permite hacer ciertas predicciones sobre las subastas en función del euríbor. 

Manipulaciones aparte, este es un año de interrogantes. Me marcho a ver los datos de BME y los pasaré por el otro hilo. Muy buena noche.
#679

Re: Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.

Resultado de la subasta de hoy 09.01.2024


#680

Re: Sobre el cociente entre el euríbor y los tipos de la subasta.

Buenos días resultado de la subasta de Enero......3,31,4%
#682

Re: Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.

Buenos días,así queda la subasta para que cada uno se haga sus cuentas.
Saludos
#683

Letras a 12 meses - 09 enero 2024.

Buenos días.

No sé si podrán ampliar la captura haciendo clic sobre ella. sí empezamos enero.

  • El volumen solicitado y adjudicado en comparación con otros "eneros".
  • El ratio de cobertura por debajo de la media, que está en 1,622: 1.53.
  • El volumen solicitado apenas por debajo de 6000, cae por debajo de la media de estos dos últimos años, 
Media vol. solicitado desde 2022.
Media vol. solicitado desde 2022.
  • Los volúmenes adjudicados más cercanos.
  • Esta subasta parece casi un copypaste de la subasta de marzo de 2023. Es cierto que el marginal fue superior en marzo, pero .....
  • ... pero el euríbor de marzo de 2023 estaba en fase alcista y su valor era de 3.908. 
    • ¿Anticipan los suscriptores alzas del interbancario o es que simplemente no se han podido colocar las letras a otro tipo más bajo por razones fáciles de imaginar?
  • Eso sí, las mismas adjudicadas al marginal.
  • Muchas menos peticiones de pezqueñines ...
  • Detalle muy interesante, las peticiones no competitivas estuvieron en línea con la subasta de octubre de 2023, la mejor de estos dos últimos años. En aquella ocasión supusieron el 21% de lo adjudicado, en plena "minicrisis" de deuda "relámpago"; hoy suponen sobre el 18% de lo adjudicado, sin "minicrisis", pero con titulares como algunos de Fianancial Times.


  • Las no competitivas en la era positiva (empieza en mayo - 2022).





Valor del Euríbor hoy 3,610%


  • Quedamos a 91,2% del euríbor.

  • Cocientes: el primer cociente es sobre el euríbor a 12 meses, el segundo sobre el tipo de referencia del BCE.

Estamos perdiendo fuelle respecto al tipo del BCE, pero nos mantenemos en el 73%. Otro elemento a vigilar.

De las dos horquillas que propuse una era 3.30-3.35%. El tipo marginal ha entrado, el tipo medio no, por 8 milésimas, pero peor ha sido Investing, BME & Co. Creo sinceramente que no ha sido una subasta demasiado buena para el Tesoro, pues de haberlo sido estaríamos en torno al 90% del euríbor de hoy, 3,249, que sí está en ese entorno del 3,25 del que hablaba en el hilo Dudas ... este fin de semana.

Saludos y muy buen día. 
#684

Re: Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.

Ha quedado al 91,2% del euríbor de hoy. Han tenido que subir la rentabilidad a 6 meses y a 12 ha bajado una miseria respecto a septiembre, a pesar de las lipotimias del euríbor. Que tengas buen  día, tengo que salir de casa a toda velocidad.
#685

Re: Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.

Gracías igualmente,feliz día, para ti y todos los rankianos.
#686

Otra metedura de pata: el euríbor quedó a 3,601 no a 3,610. Lo siento.

https://www.busconomico.com/euribor-hoy.aspx

No se puede hacer todo con tanta prisa, pero las letras a 12 meses quedaron a un 91,4% del euríbor y las letras a 6 meses tampoco tuvieron una subasta muy brillante.

Creo que el euríbor a 6 meses quedó ayer a 3.891, supondré que fue así, entonces las letras a 6 meses quedaron al 92% del euríbor a 6 meses.

Dejo la  tabla a 12 meses corregida.

#687

Subasta de letras a 6 meses.

Buenos días.

La tabla a 6 meses, con el euríbor a 6 meses de ayer en 3.891, espero que sea el valor correcto. A las 10:00 aparecerá abajo.
https://www.bde.es/webbe/es/estadisticas/compartido/datos/pdf/ti_1_7.pdf

  • Volumen solicitado por debajo de la media - 2572.66.
  • Volumen adjudicado por encima de la media - 1036.65, pero por debajo de diciembre, cuando marcó el máximo volumen adjudicado de la era positiva, 1159.52.
  • Ratio de cobertura por debajo de la media - 2.48, el segundo más abjo de la serie.

  • La subasta a 6 meses del 09-enero parece una copia de la subasta a 6 meses de julio.


El euríbor a 6 meses, el cociente sobre el euríbor, los tipos quedan muy próximos.
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Las NO_competitivas han sido bastante elevadas, quedan por debajo del máximo de la era positiva en diciembre, pero resulta ser el segundo volumen de NO competitivas más elevado de la era en positivo.


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  • El cociente sobre el euríbor a 6 meses está entre los elevados. Pasen y vean.

Todavía no he comprobado el euríbor a 6 meses, espero que sea el correcto.

Una vez más, disculpas por el error al informar del euríbor a 12 meses ayer, aunque no cambia nada esencial. Cierro ya. Muy buen día a todos.
#688

Re: Subasta de letras a 6 meses.

Esta es la foto de la familia euríbor de ayer y anteayer.
#689

Re: Subasta de letras a 6 meses.

Y esta es la foto del cabeza de familia, el euríbor a 12 meses, en este momento.
Euribor hoy: 3.635%
  • Web Buscoeconómico.
El fallo de ayer, por el cual me disculpaba en este post no ha sido culpa mía, sino de la web Buscoeconómico. Lo he comprobado porque el valor fue copiado y pegado, no escrito por mí. Precindiré de esa página de ahora en adelante, pues no es la primera vez que se equivoca.

  • Aprovecho el post para dejar aquí los resultados de la subasta del bund alemán a 10 años. Tipo 2,190%. Está en la parte alta de los valores que ha estado ofreciendo Investing los últimos días.
  • Italia a 12 meses > 3,442%
#690

Isabel Schnabel hoy y la deuda española en Financial Times ...

En cuanto a la inflación, Schnabel ha sostenido que esta se ha moderado, pero que las presiones subyacentes continúan siendo "elevadas". A este respecto, la integrante del instituto emisor ha recordado que la tasa de referencia deberá seguir siendo lo "suficientemente restrictiva por cuanto tiempo sea necesario" para doblegar el encarecimiento del coste de la vida y limitarlo al 2%. Por el momento, "es demasiado pronto hablar de rebajas de tipos".
.................
ha reconocido que los datos más recientes apuntan a una desaceleración de la actividad en la eurozona al final de año, lo que confirma la posibilidad de recesión técnica en la segunda mitad de 2023.
De Guindos por su parte:
 "Es probable que el rápido ritmo de desinflación que observamos en 2023 se desacelere en 2024 y se detenga temporalmente a principios de año, como ocurrió en diciembre de 2023", ha señalado.
Otra vez Isabel Schnabel.
A medida que caiga la inflación, esperamos un descenso gradual del crecimiento salarial en 2024
Nada que haya afectado a los mercados, según FXstreet.
El EUR/USD ha cedido algo de terreno tras estos comentarios y opera al momento de escribir sobre 1.0933, aún ganando un leve 0.05% diario.
Banco Santander paga cupones sobre el 5% a 7 años en el Reino Unido.
El EUR/USD ha cedido algo de terreno tras estos comentarios y opera al momento de escribir sobre 1.0933, aún ganando un leve 0.05% diario.
Así está la deuda española, con el bono a 3 años coqueteando con el 2,8% y el bono a 5 años tocándolo. Y a 10 años levantisco, que quiere volver a 3,2%.

A pesar del reciente repunte de los precios la deuda preocupa, y mucho.Titular de pago aquí.

  • Financial Times se hace eco del interés de los inversores por comprar deuda española ante la expectativa de bajadas de tipos en la zona euro.

  • 138 000 millones de euros de ofertas por 15000 millones de euros de nueva deuda a 10 años, una demanda récord de un bono gubernamental individual.
  • También Bélgica e Italia han recibido volúmenes récord de solicitudes.
  • La fuerte demanda puede deberse a la emisión sindicada aprobada por el Gobierno.
  • Confirman el comentario de @tesauro
    sobre este incremento de la actividad en la primera parte de año.
  • En esta colocación se vendieron a 3,26% a 10 años, frente a un 3,17%, que es el precio actual en el mercado secundario. ¿Por qué?
  • Según el artículo de FT
    •  por temor a la falta de demanda.
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  • En castellano, 
    • emisiones sindicadas 
      • con prima sobre los precios del secundario 
      • para colocar la deuda a institucionales extranjeros. 
Guindos hablará de que la economía europea puede entrar en recesión, Isabel Schnabel en la misma línea, pero frenando a los que están empeñados en ver por doquier bajadas de tipos. Lo que quieran, pero los rendiemientos siguen al alza.
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No me gusta, nada de nada, no me gusta esa gentuza que es capaz de poner a un país de rodillas para sacar tajada. Muy buenas noches.