Estimado Guan....
Vamos a ver si lo consigo explicar bien...
El bono Griego a 1 años cotiza a 30/35 sobre la par(100)
por eso su yield es del 330% (Si NO HAY QUITA) pasado un año te dará 330%, pero OJJJJJJJJJO¡
(100-30)/30=233%+100nominal=330%
Es decir la quita que el mercado ESTÄ En estos momentos descontando es del 65-70%
La gente no regala duros a cuatro pesetas...
Cuando compras un bono lo compras como una acción...35,
Si no hay quita zas te forras, ...si la hay depende del nivel que sea pues...
Si es la quita del 80% y compras hoy pues palmarías un 42%
de 35 a 20....15 /...15/35 = 42% de palme y te acuerdas de todos los antepasados griegos...)
1.-Nadie tiene ni idea si Grecia tendrá que pagar su deuda en Euros o en DRACHMAS...esta es la segunda derivada...que generará incertidumbre.
2-Esto mismo puede pasar a Portugal,España, ITalia.
3.-Nadie puede garantizar mediante ningún mecanismo las quitas en otros bonos, ya se pueden inventar el fondo de marte.
4-EL CREDIT EVENT es Evidente que sucederá y el mercado está preparándose para una tormenta perfecta en los bonos , por riesgo LEGAL, iNSTITUCIONAL , CONTRAPARTIDA.
Moraleja,
No compres mierda que huele.