Re: Dividendos insostenibles: el Santander
En mi opinión es un sostenella y no enmendalla más, intentar engañar al accionista a largo plazo con que se mantiene el dividendo cuando lo que se está haciendo es erosionar el valor de la acción a largo.
Aunque también hay argumentos a favor, es cierto que el accionista puede optar por no verse diluido (renunciando al dividendo en cash) y que la fiscalidad es ventajosa (precisamente porque la legislación reconoce lo que el SAN intenta ocultar, que el dividendo no es tal y por lo tanto no es una renta que haya que gravar).
Y, como señala Tito, por lo menos se evita que salga dinero del banco, lo que lo hace más seguro (aunque eso sí, menos rentable).
Un saludo