Supongo que sería con opciones:
Esta estrategia con opciones se puede hacer con calls, puts, calls y puts...comprada , o vendida. (lo de comprada o vendida solosignifica que de una forma pones dinero, de la otra cobras o quedas a la par. (garantías según posición, broker...)
http://www.hablandodebolsa.com/2008/02/apuntes-sobre-opciones-mariposa-vendida-short-batterfly.html
http://www.hablandodebolsa.com/2008/06/estrategias-no-direccionales-neutrales-opciones-financieras.html
Una vez abiertas las posiciones, ir ajustando posición...de ahí la importancia de un broker fiable con la información y actualización de griegas y garantías.
Para nada sirve un broker,(Interdín) que te da unas griegas a las 9 y cuandole da la gana las actualiza...haciéndote bailar les garantías, sobre todo si es finde.
Claro está, que en Renta4 te has de buscar la vida, pues no te ofrecen esta información...pero es preferible no darla a darla mal.(y también es responsabilidad de la CNMV evitar esta manipulación, descuido, o prepotencia del que se sabe inmune, por falta de competencia y control)
Por si alguno quiere montar un Excel de pruebas pongo esta calculadora de griegas
http://translate.google.com/translate?hl=es&langpair=en%7Ces&u=http://www.trader-soft.com/software/free-option-calculator.html