En realidad es un producto mixto de ingenieria financiera en renta fija.
Tiene parte de obligación subordinada, parte de obligación convertible y parte de participación preferente...
... y por supuesto con lo mejor de cada uno para el banco.
Finalidad primordial: obtener capital para el banco (no enfadar a la EBA).
Finalidad secundaria: obtener el máximo rendimiento para el banco.
Me explico:
-Se trata de una pseudoemisión de deuda subordinada ya que el banco necesita capital y emite unas "obligaciones subordinadas" con vencimiento 21-12-2012, pero con condiciones:
-Condición 1: si el mercado se pone alcista (el banco no se puede perder un negocio como este y dejar que solo ganes tú): si sobrepasa los 7 y pico € las transforma en obligaciones convertibles en acciones a precio fijo. El resto lo gana él.
-Condición 2: si el mercado se pone bajista (el banco no se va a tragar el problema y te lo traslada a ti), las transforma, posiblemente en lo que eran incialmente: participaciones preferentes o convertibles de SAN.
No tiene que acudir a un mercado secundario a venderlas, puesto que ya tienen comprador asegurado.
Al llegar a fin del plazo las trasforma en convertibles obligatoriamente y las acciones son tuyas.
Y en su nombre lo lleva escrito:
Bonus (se trata de bonos: obligaciones/participaciones)
CAP: C: convertibles A: ahorro (tipo ahorro plazo fijo: subordinadas) y P: Preferentes.
Saludos