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La nueva Repsol (REP) sin YPF

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La nueva Repsol (REP) sin YPF
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La nueva Repsol (REP) sin YPF
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#425

Junta General de Accionistas

Entre todo el mogollón de papeleo que han soltado de la Junta General de accionistas lo que me parece más relevante para nosotros:

Retribución competitiva al accionista

El Presidente Ejecutivo de Repsol explicó a los accionistas que la compañía continuará con la política retributiva del scrip dividend por un valor aproximado de un euro por acción. Teniendo en cuenta el dividendo abonado en 2013 y la evolución de la acción en bolsa, el retorno a los accionistas de la compañía se encuentra muy por encima de los competidores de Repsol. En concreto, el retorno total para el accionista de Repsol aumentó un 26%, frente a un 15% de media en el sector.

La mejora de la cotización de la compañía estuvo apoyada en la positiva recomendación de los analistas internacionales. El 94% de dichos analistas tienen una recomendación de “comprar” o “mantener” acciones de Repsol.

Como complemento a la retribución de los accionistas, la Junta aprobó una reducción del capital social de la compañía, mediante la adquisición de acciones propias representativas de un máximo del 2,05% del capital, para su amortización, a través de un programa de recompra.

Acuerdo de compensación por la expropiación de YPF

El Presidente Ejecutivo de Repsol explicó detalladamente el “Convenio de Solución Amigable y Avenimiento de Expropiación”, que reconoce el derecho de la compañía a percibir 5.000 millones de dólares como compensación por la expropiación del 51% del capital social de YPF e YPF GAS y las garantías para su pago efectivo, así como el desistimiento recíproco de las acciones judiciales y arbitrales interpuestas y la renuncia a nuevas reclamaciones.

El acuerdo estipula que el Gobierno argentino entregará a Repsol títulos de deuda pública en dólares a través de una cartera fija, por un valor nominal de 5.000 millones de dólares más 500 millones de dólares adicionales en intereses capitalizados, compuesta por los bonos denominados Bonar X (500 millones de dólares), Discount 33 (1.250 millones de dólares y Bonar 2024 (3.250 millones de dólares); y una cartera complementaria, por un importe nominal máximo de 1.000 millones de dólares, compuesto por bonos Boden 2015 (400 millones de dólares), Bonar X (300 millones de dólares) y Bonar 2024 (300 millones de dólares). La entrega de la cartera complementaria se ajustará de manera que el valor de mercado de todos los bonos entregados a Repsol ascienda, al menos, a 4.670 millones de dólares, con un máximo de 6.000 millones de dólares de valor nominal.

Brufau explicó que desde la expropiación Repsol trabajó en una doble vía para recuperar el valor de lo expropiado. Por un lado, se definió una estrategia jurídica internacional intensa, incluida la apelación al arbitraje internacional del CIADI y, por otro, se buscaron vías posibles de diálogo para alcanzar un acuerdo que eliminase las incertidumbres inherentes a cualquier proceso judicial.

Obtenida la ratificación de la Junta General de Accionistas de Repsol, la entrada en vigor del acuerdo queda supeditada, entre otras condiciones, a su aprobación por una ley especial sancionada por el Honorable Congreso de la Nación Argentina. El cierre de la transacción se producirá con la entrega de los bonos a favor de Repsol con plenas garantías de su depósito en una entidad internacional de compensación y liquidación de valores financieros. Repsol, libremente, puede decidir enajenar dichos bonos. Si de esta enajenación se obtuviera un importe superior a los 5.000 millones de dólares (descontados gastos e intereses), el exceso se devolvería a la República Argentina.

Los títulos públicos se entregan a Repsol “pro solvendo” es decir la deuda de la República Argentina frente a Repsol se dará por saldada con el cobro total de la compensación, ya sea con la enajenación de los bonos o con el cobro regular de la deuda a sus respectivos vencimientos. Como garantía adicional, la República Argentina reconoce que en caso de reestructuración, o de incumplimiento del pago de los títulos, Repsol tiene derecho a acelerar la deuda, y reclamar en arbitraje internacional sujeto a UNCITRAL (Reglamento de Arbitraje de la Comisión de las Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional) las cantidades pendientes de pago hasta alcanzar los 5.000 millones de dólares. Además, el acuerdo de compensación estará protegido por el Acuerdo de Promoción y Protección de Inversiones entre España y Argentina.

#426

Re: Junta General de Accionistas

He vuelto a entrar en el valor a 17 y mucho... :)

#427

Re: Junta General de Accionistas

Bienvenido compañero, la verdad que el valor está ganando buena pinta en todos los escenarios y no ha roto el canal alcista que sigue desde hace casi 20 meses.

#428

Re: Junta General de Accionistas

Elevado volumen el de hoy y el de ayer en el valor, y creciendo.

Ando un poco desconectado de noticias y rumores, sólo que parece que por fin desde argentina van a dar el OK al acuerdo que debe estar todo cerrado, sellado y firmado antes del 1 de Mayo.

Hasta que eso no ocurra repsol sigue sin tener nada de lo expropiado, de ahí que con un IBEX 10.500 (< 19€) siga en valores muy por debajo a los que tenía hace dos años con IBEX 8.000 (20-24€).

#429

Re: Junta General de Accionistas

Al final va a cumplirse mi predicción de los 22€ antes de fin de año! la compañía recupera sus pertenencias

#430

Repsol regenerada

Muy buenas! teníamos ya este hilo dormido a la espera de cerrarse las operaciones en marcha.

Y por fin podemos decir que el capítulo con Argentina queda cerrado y muy positivamente, cuando hace 1 año nadie daba un duro por el robo de YPF. Y en esta semana Repsol recupera 4000 millones de $ en efectivo, (que se dice pronto) en la venta de la mitad de los bonos argentinos y la venta de las acciones restantes de YPF.
Y lo mejor que aún le quedan otros más de 2000 millones de $ en bonos por vender que podría hacerlo a partir de 7 días de cerrar el 13 de Mayo la venta con JP Morgan.

Resumiendo, por lo que leo en las casa de análisis, el valor debe subir entre 2,6/2,7€/acción (los pesimitas podrían decir que ya ha subido 1). Luego si el IBEX acompaña, veremos Repsol al precio pre-expropiación y pre bombazo del descubrimiento de vacamuerta en poco tiempo, (incluso pagando ahora en Junio los 0,5 de dividendo)que recuerdo que era la orquilla de 20-22 con Ibex 9000-10000. (No cuento los más de 24 que llegó a valer en ese mismo período con el recalentamiento de VacaMuerta).

Si a esto le sumas que se quitaran en breve a los plastas de PEMEX que no dudo que harán bajar algo el valor al principio tras su salida (tras el engorde de estas noticias es evidente que pretenden salir ya), pero por fin podríamos ver estabilidad en esta compañía, una de las joyas de la corona del IBEX que durante 2 años ha sido el patito feo.

Ahora como comentario, que no hagan otra gilipollez con la brutalidad de caja que tienen en este momento(+ la venta de todo el negocio GNL + la posible venta de GAS) y se pongan a comprar algo que nos vendan como "oro" del que cagó el moro, que le intenten vender en algún pais de desalmados (como el gas que han palmado en Canadá, o los yacimientos ya casi agotados de Noruega). En los negocios en este momento hay que ser muy conservador, y creo que teniendo tanto efectivo deberían reducir deuda, conseguirían una subida automática de calificación y así fácilmente podrían deshacerse de los accionistas pelmazos que quisieran irse y no aportan nada más que problemas, como PEMEX, o si SACYR o la Caixa quieren reducir participación, ya no habría problema en la entrada de nuevos accionistas mayoritarios a una compañía saneada con poco endeudamiento.

Un saludo y enhorabuena a los que aguantaron el valor desde el robo de argentina, porque con dividendos ya casi ha recuperado todo el precio original tras esta histórica estafa del gobierno Argentino que quedará como un monumental fiasco en los libros de economía (2 años perdidos para Argentina y para Repsol).

#431

Re: Repsol regenerada

Si, hay que mantenerlas. :)
Es el único valor de mi cartera con el que me siento realmente cómoda porque no ha explotado su potencial, ya nadie creía en el valor de los bonos argentins pero de un plumazo se ha resuelto con 5000m$ y 1500m$ de acciones. La semana que viene debe subir mucho ¿cuánto puede frenar esta subida la venta de Pemex?

En el resto de mi cartera me dá algo de vértigo con tanta sobrevaloración que dicen los expertos que llevan (SAN, ITX, OHL, GAM).

Saludos!

#432

Re: Repsol regenerada

Hola Sari,

Yo creo que la salida de Pemex puede ser un freno de hasta 2 euros como mucho, es decir que está bloqueando buena parte de la subida que habría experimentado el valor por la recuperación de gran parte de lo expropiado por argentina.

Luego el precio ahora en torno a 20,5 (20 si descontamos el dividendo que toca pagar el Junio) es el adecuado, el mercado es listo y se autoregula. Ahora eso sí, cuando el nubarrón Pemex se quite de en medio sí creo que se verán los 22 de aquí a finales de año sin problema. No son cábalas ni arte adivinatorio, es el valor recuperado por la compañía con los 5.000.000.000 de $ que acaban de embolsarse y que en el valor de la acción no estaba reflejado.

No olvidemos que Pemex hizo su última entrada en Repsol antes de vacas muertas y demás leches a más de 22 euros, y es la cifra que esperaban de salir.

Saludos!