Re: Análisis serio de Baron de Ley (BDL)
Vamos que nos vamos!
La opinión de los gestores de Metavalor hoy en El Economista: Tienen compañías con poco seguimiento y muy poco líquidas. ¿Esto no es un inconveniente a la hora de deshacer posiciones? Al final, que las cubran pocos analistas es una fuente de oportunidades. Sobre la liquidez, pensamos que es un problema cuando uno invierte en malos negocios. Por ejemplo, Barón de Ley lleva recomprada casi la mitad de sus acciones en los últimos 10 años, por lo que la dificultad en esta compañía suele ser para aumentar la posición en vez de para reducirla. Podríamos liquidar sin problema el 70 por ciento del fondo en un solo día, por lo que tendríamos un gran margen de maniobra ante una hipotética salida importante de partícipes. Precisamente, la mayor posición del fondo es Barón de Ley, ¿creen que pagará dividendo alguna vez? Esperemos que no, la política de retribuir al accionista de Barón de Ley es recomprando acciones, autocartera, y amortizándola. Estimamos que la compañía está suficientemente barata en bolsa para hacerlo al ritmo del 5/6/7 por ciento anual y amortizarla, aunque ya no hay tanto en el mercado. El presidente tenía un 25 por ciento hace 10 años y hoy tiene un 50 por ciento, ha recomprado cerca del 50 por ciento de las acciones en circulación -la CNMV reconoce un 43 por ciento-. Nos parece una gestión de capital acertada que supone apostar por su negocio. Ahora no quieren repartir dividendo pero quizás se queden sin falta de alternativas, la duda es si habrá algún movimiento corporativo o no, porque la compañía tiene 100 millones en caja que invertía en renta fija, que ya no le renta nada. http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/6529063/03/15/La-falta-de-alternativas-rentables-hace-que-las-socimis-jueguen-ahora-un-papel-importante.html#Kku88l26nUXhcmpq