Duro Felguera

la valoración de la compañía a la que hemos llegado es increíblemente baja.
Capitalizando menos de 200 millones , para tener solo PER 12 tendría que ganar unos 16,7 millones. Esta compañía tiene complicado ganar más de 100 millones al año pero 50-60 millones los podría hacer tranquilamente si no le vuelven a salir problemas en proyectos como los de Vuelta Obligado o Australia.
Fíjense que para ganar 16,7 millones a un margen neto del 4,5% sale que solo debe de facturar 371 millones. Cuando el año pasado se facturó unos 900. Increíble.
Por lo tanto, a día de hoy creo que siendo conservador esta empresa vale más del doble de lo que vale hoy.

Hace unos días escribí un comentario, por desgracia cuando le dí a "enviar mensaje" la web "se fue a la puta" y me daba tantisima pereza repetirlo que pasé. Hoy que hace un día horrible y tengo tiempo voy a intentar acordarme de lo que puse pero sin tantos números como puse y con todo más "aproximado".

Bien, veamos, DF ha bajado mucho en bolsa, algunos piensan que ya ha bajado todo lo que tenía que bajar, otros que incluso ha bajado mas de lo que debería. Pues bien, yo creo que aun le queda por bajar. Razonamiento:

Quitando extremos(máximos y mínimos absolutos), digamos que en 2012 DF estaba a unos 5,30 euros de media por acción. Desde allí hasta ahora, la acción ha perdido un 75% de su valor aproximadamente. Si nos fijamos, por aquella DF ganaba 118 millones. Ahora como a muchos les gusta, y quitándoles extraordinarios(Australia, Argentina) a empresa debería ganar anualmente unos 25-30 millones. Si nos fijamos, es una pérdida del 75% aprox también en beneficio. Entonces, siguiendo este razonamiento, parece sensato hacer caso a quien dice que ya ha caído lo que tenía que caer.

Error. Es cierto que la cotizacion ha recogido la caída de beneficios(sin contar extraordinarios claro, si los contamos, este año la cotizacion debería hacer un pico mucho mas abajo), pero en 2012, cuando la empresa valía 4 veces más(se dice pronto) no solo ganaba 118 millones. DF tenía una caja de 450 millones, tenía unos márgenes que doblaban a la media del sector, ganaba unos 4-5 millones al año de ingresos financieros, las materias primas estaban por las nubes, no tenía deuda, no dejaban de sonar campanas con contratos mil millonarios (Argelia, panamá, australia...), se cobraba de venezuela, se trabaja sin problemas...

¿Como está el patio ahora? DF puntualmente(o no, quien sabe) pierde dinero este año, ha dilapidado toda la caja entre compras tontas y compras aún mas tontas, sus márgenes están en la media de sector, en vez de ingresos financieros tiene gastos financieros debido a que ahora tiene DEUDA, las materias primas no auguran buen negocio y los proyectos estrella están estrellados. Eso sin contar con partes del negocio (núcleo) que dan pérdidas de manera recurrente año tras año.

Entonces... ¿de verdad está barata DF? Teniendo en cuenta que la cotización "solo" ha reflejado la caida de beneficios(y no la real porque este año pasado no hubo beneficios, el mercado está esperando todavía saber cuanto dinero se va a perder) aun le faltan muchas cosas por recoger. Por tanto, mi opinion es que aún la veremos por debajo del euro. Eso, con números rápidos, es un 20% aproximadamente por debajo del valor a cierre de hoy.

Esta es mi valoración de DF. Y solo está basada en números que todos podemos ver, no hay expectativas, ni deseos, ni posibilidades a futuro, solo valoro el presente y lo comparo con el pasado para hacerme una idea a futuro. Saludos.

DEL VALLES SUAREZ, ANGEL ANTONIO 0,268% 07/01/2016.

Hoy otra notificación de la CNMV. El presi ha vuelto a comprar 64.000 acciones más.
Esto no es el póker. Aquí no hay faroles que valgan. Si se está dejando su pasta es que o bien ya sabe que la justicia australiana le da la razón en Roy Hill o que los argentinos nos pagan esos 200 millones que les pedimos o que pronto se hace público algún contrato de los grandes.
Apuesto a que algo hay.

algunas cosas no tienen sentido, pero la bolsa la manejan " a su manera", los grandes traders". Viendo el gráfico de
duro felguera, no invita a entrar, y como ls máquinas y traders, funcionan por técnico, pues para abajo que le siguen dando. Es completamente irracional Australia se acabo la obra, nos queda el pleito y ganaremos o perderemos pero no afectrá nada más que positivamente en lo que nos reconozcan porque está provisionado entero, ya que no se han tomado márgenes de esta obra. Vuelta obligado nos esta haciendo perder dinero, pero estamos en conversaciones para que acepten , ahora más claro que antes, la inflación que no reconocían y el valor peso7 dolar, al que le han quitado la mordaza y cotiza alrededor de 14.5, frente a los 9.50 de antes.
Nos calientan porque baja el precio del petróleo, y nosotros estamos ligados a él positivamente, porque en oil&gas, aparte de suministro de digestores o piezas especiales para refinería nuestro campo está fundamentalmente en los almacenamientos tanto de gas como petróleo y sus derivados. los excedentes de pétroleo y la ampliación de el gas como sustituto del carbón o fuel, por el cambio climático esta ampliando la demanda de ciclos combinados, donde somos el primero en España en KW realizados y contratados. En recipientes de gas y de petróleo estamos en muchas partes del mundo construyendo todo tipo de depósitos y también la demanda crece.
lo que más nos afecta es la caída de materias primas que haya mucho proyectos parados, pero adjudicados esperando el cambio de ciclo,. Sólo por mencionar en Canada esta una mina de hierro en Lamele, por valor de cerca de 600mn, que por aupuesto no tiene pinta de ver la luz, una planta de ures en la que somos cabeza del consorcio que nos correspondería 850mn. El 14 de Diciembre IFFco, comuni´co de momento su suspensión (que no anulación), a la espera de cambio de precios en la Urea, y por último tenemos el proyecto de la mina de NIquel en consorcio con Ausenco de alrededor de 900mn$ que de momento parece que va para dellante, porque es la ina con mayor riqueza de los concentrados de las que hay en el mundo lo que permitiría un coste de extración sensiblemente inferior a la competencia. Enfin , también el nique baja, pero las minas tardan 4 años y quien sabe si se iniciara en este trimestre como dicen ellos o no.
pero salgan o no salgan las cosas paradas y las pendientes de adjudicación y presentadas, tenemos cartera suficiente sin que entrara un proycto para 3 años con márgenes en el entorno del 7 5-7%. Es decir el probable beneficio de nuestra cartera es superior al valoe de la compañía, que puede ganar con comodidad entre 40-45mn año sin problemas, independientemente de las pérdidas o mínimos beneficios de este año. Pero de momento con el volumen que se mueve , vengan o no buenas noticias de contratos o soluciones de problemas, creo que seguirán dando leña al mono. En algún momento cambiaran las reglas de las maquinitas y el 1.38% de cortos se dejara notar en ese cambio. y cuando sea a de ser muy brusco, para que realmente se vea el cambio.

Sigo pensando que la entrada del presidente, da cierta fiabilidad aunque ha comprado desde el 14 de Diciembre alrededor de 300.000 acciones , no es nada en la dinámica de la bolsa, pero tiene sentido el compromiso de medio millón de euros, en algo que cree tiene claro futuro, por cierto futuro bastante cierto, cosa difícil hoy en bolsa tal como se comportan los mercados y los tremendos desajustes económicos que se estan produciendo en la economía mundial.

http://www.gnlglobal.com/proyectos/croacia-recibio-7-ofertas-para-su-terminal-de-gnl-en-krk/

Ya lo sacó Irrintzi esta semana. Aquí nos explica que es un terminal para regasificar GNL. 7 ofertantes uno de ellos MDF seguro porque en el pipeline del último trimestre venia reflejado un proyecto de Oil & Gas en Croacia.
600 millones de euros en inversión.

Me alegra que os dediquéis a contarnos todas las licitaciones a las que acude DF. Eso indica que la actividad comercial es creciente y muy importante, que hay mucha oferta para nuestras especiqlizacion más importante. Simplemente eso,demuestra que algo siempre sale de tanto como,esta ofertado. Df sigue estando,muy viva y conserva un enorme potencial, pese a su cotización y a los resultados quizás negativos de este ejercicio. E insisto,la,caída del precio del petróleo,no nos ha afectado, porque las oportunidades de contratación se multiplican, excepto,en materias primas.

Si no estas dentro ya...¿mejor no meterse en este lío, no?