Portugal Telecom

Buenas.

Yo a bote pronto pienso que quizás el embrollo a todo esto esté en el canje.

Si hay un número "N" de acciones de Corp Co y digamos que 30 son para PT, 61 para accionistas de OI,...... hay un 9% que se quedan en el limbo.

¿Podría ser que el "business" sea quedarse con esas acciones a precio de saldo? Y hay otro pico de acciones que no son de "nadie": las de Novobanco.

De acuerdo que el negocio de OI tiene muchos "peros", pero que por ejemplo Telefónica haya pagado no sé si eran 6.000MM de euros por una operadora de TV en Brasil,......

Luego está el tema de la angoleña. Resulta que al final ha tenido suerte que no le han aceptado la OPA. Si las cosas están tan mal, ¿por qué no han aceptado?

Hay una lógica matemática y es que suponiendo que alguien la compra a precios actuales, pagaría algo así como 5.000MM de reales. Con otros 25.000MM de reales te quedas con deuda cero y un EBITDA de 7.000MM de reales y 8.000MM de reales de créditos fiscales. En 4-5 años amortizas la inversión.

Hay cosas que no cuadran.

Una explicación sencilla podría ser que la empresa es una puta mierda y que no tiene ni cobertura telefónica.... Puede ser.

En fin, aunque el tema suba la gente se bajará del carro enseguida porque esto desanima un huevo y a pesar de que aparentemente podría ser ahora el momento para entrar.

Gracias, por la aclaración. Lo del 15XPER solo es fruto de mi fantasía. Te agradezco si cuelgas de nuevo el cuadro al que te refieres ya que no logro encontrarlo.
Aunque no te veo tan optimista en la recuperación de los pagares, en todo caso coincidimos en que el que aquí se siga hablando de que vaya a haber un canje de acciones de PT SGPS por Corpop me pone un pelín de mal humor, pero esta desinformación también puede que explique la posible valoración actual.
Y sí, TIM y OI, se tienen que entender sí o sí ya que a ambas les interesa para después ser adquirido como un paquete muy goloso ¿por Vodafone o cualquier otra? y en ese momento es cuando todo este mal trago tendrá un final feliz. Hasta que no nos enteremos por nuestro broker o por la tele de la fusión-adquisición de OI, lo mejor que veo es no consultar este valor. Ánimo a todos y buena suerte.

"Una explicación sencilla podría ser que la empresa es una puta mierda y que no tiene ni cobertura telefónica.... Puede ser."

Respecto a ese comentario, a estos precios se descuenta eso por lo menos. Realmente desde que perforó 1€. La OPA de la Dos Santos un 100% por encima del precio actual no hace ni 3 meses es otro ejemplo de despropósito.

Lo del tema de las acciones en tesorería, que es lo que comentas de ese 9% hipotético, se entiende/deduce/adivina/imagina que no pueden sacarse de ahí y venderse en el mercado. En última instancia o se amortizan o bien se dan a otro accionista (AK futura), eso requeriría de junta, hablamos de una autocartera del copón.

Algo pasa que se nos escapa, o simplemente es que interesa mantenerla a estos precios hasta que deje de interesar como comentas.

Saludos.

Hola a todos, en el acuerdo de fusión de 2013 se decía lo siguiente:

"se procedera a la integración de Oi en CorpCo a través de un canje accionarial a razón de una acción de la nueva sociedad por cada título de la operadora brasileña, para después proceder a la fusión con PTC cuyas acciones se intercambiarán por 0,6330 acciones de CorpCo más el equivalente a 2,29 euros en acciones de CorpCo. Tras el cierre de la transacción los accionistas de PTC controlarían el 38,1% del capital y los derechos de voto de la nueva sociedad."

Yo deduzco que el día 310315 solo habrá un canje 10:1 de OI a CORPCO y PTSGPS pasará a controlar un 25,6% de CORPCO y seguirá existiendo como tal PT SGPS. En sí para nosotros solo será un cambio de nombre de OI a CORPCO. Y punto pelota.

Si publica buenos resultados, que lo serán pues pegará un subidón.

PT SGPS va a seguir existiendo deduzco

En este documento de la web de PT SGPS está clarito.

http://conteudos.ptsgps.pt/Documents/site/investidores/Alianca_Industrial_entre_PT_OI/PT/Se_Aceitar_Requisitos/PTOi_BC_p2.pdf

Adjunto algunos párrafos:

A celebração da documentação definitiva está sujeita à aprovação pela Assembleia Geral de Acionistas da PT SGPS epelo Conselho de Administração da Oi. A documentação estabelece que:

1.- A PT SGPS irá permutar (“Permuta”) com a Oi as aplicações de tesouraria na Rio ForteInvestments, SA(“Dívida da Rioforte”) no montante de 897 milhões deeuros, em contrapartida de 474.348.720 ações ON mais 948.697.440 ações PN da Oi (“Ações da Oi Objeto da Opção”):
...
2.- À PT SGPS será atribuída uma opção de compra não transferível de tipo Americano (“Opção de Compra”)para readquirir as Ações da Oi Objeto da Opção (como preço de exercício de R$2,0104 para ações ON eR$1,8529 para ações PN), a qual será ajustada pela taxa brasileira CDI acrescida de 1,5% por ano;
(entonces mejor repartir pasta de Rioforte y no comprar mas acciones de OI a esos precios)
...

3.-Os contratos serão celebrados assim que todas as aprovações societárias sejam obtidas e a Permuta estásujeita à aprovação da Comissão de Valores Mobiliários no Brasil e deve ser ex
ecutada em ou antes de março 2015.
(¡antes de marzo de 2015, creo es este fin de semana cuando caduca la permuta)
...

4.- Sujeito a aprovação dos acionistasem Assembleia Geral de Acionistas, convocada especificamente para oefeito, os acionistas da PT SGPS irão receber todas as ações da CorpCo detidas pela PT SGPS, após a execução da Permuta e antes que qualquer exercício da Opção de Compra, correspondendo a umaparticipação de 25,6% na CorpCo, ajustada pelas ações em tesouraria, e
(osea se PT SGPS nos va a entregar a los accionistas acciones de CORPCO, si se hace la permuta primero antes de este fin de semana).
...

5.-A PT SGPS continuará cotada com a participação na Dívida da Rioforte e a Opção de Compra como os seus únicos ativos relevantes.
(es decir PT SGPS va a seguir cotizando hasta dentro de 6 años).

En resumen:

Haber si la semana que viene que ya es marzo 2015 publican que ya han hecho la permuta, porque sino los términos del acuerdo no se cumplen. Y luego haber si crean CorpCo y nos traspasan el 25,6% de lo que nos corresponde.

Lo de Rioforte si se obtiene algo va a ser para dividendos, porque comprar Oi o CorpCo a 6 dolares pues como que no.

Joder cada dia entiendo menos... entonces por que en este documento emitido por PT y del mismo mes dice en el final de la primera pagina las acciones que recibiran cuando se unan concretamente 2,10 acciones.... si PT no va a recibir acciones por que emiten un documento en el que pone que si???

http://conteudos.ptsgps.pt/Documents/site/en/company/who-we-are/publications/PTOi_BC_e2.pdf

ahi esta en la primera pagina, repito cada vez voy a peor en esto de aclararme!

No sé, pero debe haber algún ingeniero financiero que ha diseñado este culebron-embrollo-fusión cagándose de risa ahora mismo...

Por el tema de contrasplit, a todo eso le quitas un cero, lo digo por el parrafo uno que ahora la permuta son 47 millones y pico de las OI normales y 90 y pico de las otras, en realidad ahora estariamos comprando OI a 20R$ y 18,5R$.
Creo que lo que se obtenga de Rioforte tiene que ir obligatoriamente a recomprar acciones de CorpCo.
Saludos

Edito: a estas alturas y con esta acción uno ya no puede asegurar nada así que no se como dices que los resultados van a ser buenos, para mi ya seria una sorpresa.