Re: Abengoa levanta el vuelo
En las últimas semanas hemos visto que hay compañías como OHL o Abengoa que se han lanzado a hacer ampliaciones de capital. ¿Sería buen momento para entrar en estas empresas cuando se hagan efectivas estas ampliaciones?
Nosotros siempre aconsejamos una cosa: cuando hay una ampliación de capital siempre hay que mirar por qué se hace esa ampliación. En el caso de Abengoa no nos ha parecido mal del todo porque el objetivo de esa ampliación de capital ha sido comprar deuda. Está pagando unos intereses bastante importantes. La otra parte, que es para mejorar activo circulante por baja generación de caja no nos gusta tanto. Las ampliaciones que son para crecer nos parecen bien, pero las que son para salvar a la compañía, no nos gustan.
Hablando de Abengoa en las últimas semanas hemos visto cómo ha caído sobremanera. Ayer lo dejamos en los 0,88 euros. ¿Dónde podemos colocar el suelo de esta compañía? Se lo digo porque los acreedores han confirmado, con más claridad en las cuentas, que cubrirán la ampliación de capital, lo que parecería en principio una buena noticia…
La noticia es buena. Lo que pasa es que ayer tuvimos una mala noticia que fue que llegó la primera demanda para Abengoa por manipulación de precios y ocultación de la verdad precisamente por este tema de la ampliación de capital. En cuanto a suelo, nosotros creemos que el castigo sin duda es exagerado. No pensábamos que Abengoa valiera 3 euros, pero tampoco que valga 0,75 como está cotizando ahora. Ha caído más de un 60% en lo que llevamos de mes y ha pasado de ser el mejor valor del Ibex 35 al peor valor en solo un mes y medio. Entonces pensamos que es exagerado tanto lo anterior como ahora. Pensamos que a estos múltiplos Abengoa igual está barata.