Buenas noches,
Que un accionista significativo, deje de serlo, es muy negativo. Es el caso de las familias Benjumea - Abaurre y no por deseo propio sino por dilución de su posición y porque acabarán siendo ejecutadas por los bancos a quienes deben, siendo su garantía en acciones de Abengoa insuficientes. Me cuesta entender porqué no vendieron- hicieron vender su posición hace un año, cuando ya se conocía que la dilución vendría.
Los fondos y bancos a quienes les han entregado acciones, a cambio de una gigantesca quita en la deuda a unos, a cambio de prestar dinero nuevo con unas condiciones de judio a otros, no son el caso de accionistas significativos vendiendo, porque nunca las compraron. Las venden porque no está en su voluntad ser accionistas, no es algo que decidieran la mayoría de ellos voluntariamente. Y lo que unos venden, otros lo compran, y de ahí que se hayan negociado más de 15.000 millones de acciones en los últimos 10 días. Lo que realmente es todo un éxito, se han colocado unos 400 M€ en pocos días a una media de 0,024€/acción las B (0,05€ las A) Descuiden que los pequeños inversores particulares no ha sido una contrapartida significativa, son inversores de todos los tamaños.
La dilución ha sido por 21 ( por 20 + uno más por los warrants entregados). A 0,013 € x 21 = 0,27 € un importe superior a lo que cotizaban hace unos meses las acciones B (números x2 semejantes en las A). Y es absolutamente normal que valga más ahora que antes, no es lo mismo estar en suspensión de pagos, que no estarlo, no es lo mismo tener 9.500 M€ en deudas y no tener un euro para pagar nóminas, que reducir las deudas a 4.500M€ y tener 1.000 M€ de dinero nuevo para funcionar.
¿Significa que esto es un chollo? No, significa que Abengoa tiene una oportunidad, y no va a ser fácil. Dentro de uno o dos años Abengoa puede estar de nuevo en suspensión de pagos, o puede que logre arrancar el tren de su negocio de ingeniería (que no fue causante de su crisis, sino un buen negocio de altos márgenes y sin deuda) * ponga su facturación por encima de los 3.000 M€ anuales (su cartera de pedidos por encima de los 5.000 M€) y al tiempo venda algunos del resto de sus negocios y activos de forma ordenada, liquidando su deuda cara (los 1.100 M€ nuevos). El resto de su deuda está a 0,25% anual por los próximos 5 años.
Que todo esto ocurra sin un accionista significativo al mando, me parece inverosimil, sino está ya pactado (que lo estará), vendrá a través de OPA más pronto que tarde.
La situación de Abengoa ahora es la mejor de los últimos 24 meses, a nadie puede extrañar que capitalice por más, pero recuerden que 1,05 € por acción B de hace 18 meses son 0,05 € por acción B de ahora. Pasar del 0,0X € me temo que solo por contrasplit.
*la causa de la crisis de Abengoa estuvo en su riesgo como promotor, en sus negocios de biocombustibles, en los cambios retroactivos de condiciones en termosolares en España, en un excesivo apalancamiento/demasiada carga de trabajo para construción de activos propios y en una pérdida de confianza/crash financiero, en pérdidas cuantiosas en algunos de sus negocios en Brasil
