Resultados en línea. Mejoran varios capítulos. Es imposible que sorprendan. TEF tiene un libro de ruta en el que caben pocas sorpresas. Salvo dos: venta/monetización de algún activo (interna), y/o regulación europea más favorable (externa).
Dicho lo cual, sigo en mis trece. Técnicamente, con los derivados contratados de Goldman y Morgan para STC y Criteria, horizonte abril 2025, hasta entonces la acción no puede más que seguir en lateral. Soportada y topada. Lo más probable lateral alcista. Los 4,30 es su próximo destino. Después también probablemente los 4,50 y hasta los 4,80. Aunque por el camino podamos ver también bajadas, y peldaños.
Poco más. A partir de la toma efectiva de esos paquetes en abril 2025, entonces veremos. Contexto TEF, entorno, otros actores, etc
#60323
Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Íbamos camino de los 20.000 millones y de repente estamos en 30.000 otra vez. Los resultados nada de nada, estancamiento.
#60324
Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Lo veo tan lejos y tan poca gana a los cortos por cerrar posición que dudo que llegue alguna vez. Es evidente que 5 sería una señal y la rotura de la tendencia bajista de muy largo plazo.
Ojalá.
#60325
Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Los resultados del segundo trimestre de 2024 superan ligeramente las expectativas y están en línea con los objetivos del año. El negocio subyacente muestra solidez, aunque la generación de Cash Flow Libre se mantiene moderada; a pesar de ello, el grupo mantiene el objetivo de un crecimiento de >+10% en el año y prevé una aceleración en los próximos trimestres. El FCF alcanza 205 millones de euros excluyendo pagos fiscales no recurrentes en Perú, con un crecimiento >+20%.
El crecimiento de Ingresos acelera algo frente al primer trimestre de 2024 (+1,2% vs +0,9%) en un entorno competitivo relativamente estable en sus principales mercados, con la excepción de cierto esfuerzo promocional en Alemania y R. Unido, que se compensan con la elevación de tarifas en España. El EBITDA aumenta +1,8% (vs +1,9% en 1T24) y el margen mejora +10pb hasta 31,4%. España mantiene crecimiento positivo de EBITDA por tercer trimestre consecutivo (+0,6%) apoyado por un aumento de tarifas (+3%) y reducción de costes de plantilla y alquileres.
Sigue defendiendo su posicionamiento en el segmento elevado del mercado, evitando la mayor competencia en el segmento low-cost.
Análisis Bankinter - Los resultados cumplen los objetivos del Plan Estratégico 2023/2026 presentado en noviembre. Este presenta unos objetivos de crecimiento del negocio típico moderados, pero el pico del esfuerzo inversor queda atrás y permite una aceleración de la generación de Cash Flow Libre, que será más evidente en el segundo trimestre de 2024. La reducción de costes e inversiones junto con un entorno competitivo relativamente estable limitan el riesgo de incumplir las guías y refuerzan el compromiso de un dividendo de 0,30€ anual durante el periodo (rentabilidad de 7,1%), manteniendo el nivel de endeudamiento estable o ligeramente a la baja. Reiteramos recomendación de Comprar.
