Es interesante el debate entre no tener el 85% en un solo valor y la posición de Fauchon, a ambos entiendo.
Como regla general, no se me ocurriría a nadie recomendarle esa posición, eso es de lo primero que se aprende y lo entiendo, pero no comulgo, tampoco lo critico como excepción. Pero ahora digo y pregunto ¿en que os meteríais para diversificar en los actuales precios con mayor seguridad que Lingotes?.
Una empresa:
Con una dirección ejemplar, donde prima el cuidado del accionista.
Un bien insustituible como es el coche, que va a más, por el crecimiento de la clase media a nivel global y el menor coste del combustible.
Un nivel de exportaciones del 70-80%, aunque es mayor si vemos los fabricantes de España los cuales lo hacen a su vez indirectmante, puede llegar al 80-90% de exportación. ¿Qué empresa tiene ese nivel de exportaciones cotizada en España?
Un nivel de i+D pequeño pero muy focalizado a lo que hace todo el día innovando, pionero y que va a continuar en ver los mayores avances que hay en la fabricación. Los hornos que tiene son una maravilla de inducción.
Habéis pensado, que la productividad de Lingotes es altísima pero tiene un hándicap la electricidad, peo que pase lo que pase va a bajar y subiendo su rendimiento. Si esto lo hace con los costes que tiene, imaginaros cuanto se normalice el precio de la electricidad, al menos se reduzca, porque las tonterías en la electricidad ya están hechas es un clamor y va a bajar su coste.
Siempre miro CIE para ver más en profundidad las proyecciones del sector. Si a alguien interesa lo que pienso podemos ver los resultados de CIE más en profundidad con LGT para que veáis la gran diferencia, el crecimiento orgánico de Lingotes , porque esa es una de sus mayores ventajas también una debilidad (menos liquidez). Una empresa pequeña tiene mayores posibilidades de crecimiento, una TEF o CIE mismo le cuesta más, no puedes valorar lo mismo, esto es esencial, los trasatlánticos son difíciles de mover, se mueven pesadamente. ¿Hacer una OPA no es lo mismo en Jazztel que en Telefónica?, eso tiene un precio.
Hecha esta introducción, ¿sabéis cuanto espera CIE de beneficios para el 2020? duplicar algo no está diciendo, luego mirar los multiplicadores, expectativas, etc. de una y otra (si alguien lo desea lo hacemos) y me parecen fabulosos los resultados de CIE una empresa muy recomendable. ¿Cuánto pensáis que pueden ser los de Lingotes , si el maquinón CIE espera duplicar? porque si buenos son los de CIE, los de LGT son extraordinarios. Hay algo que no cuadra en el último trimestre, pero sin importancia ya nos contarán, las empresas serias cuando ganan mucho prefieren tirar de las riendas, siempre se ha hecho así.
Porqué pensáis que el considerado mejor gestor de bolsa, con el mayor prestigio, ni Paramés ha sido invitado por Buffet y los grandes analistas de bolsa del Mundo a dar unas conferencias, ¿por qué creéis que se juega su prestigio en una empresa de tan baja categoría (cuando hablas con personas que manejan mucho dinero es anatema hablar de LGT ni se interesan, que si patatín, que si patatan..), diciendo que puede ser una empresa como VIS, VID, CAF en 10-20 años? ¿qué le ha visto, por qué piensa que va a tener ese crecimiento?... ni que decir tiene lo que capitalizan esas empresas. Ese es un consejo del mejor que se juega su renombre de grande entre los grandes por una nimiedad, eso es lo que le supone en su cartera de 500M Lingotes , insisto en qué diversificar seguridad, con retornos posibles de ese tipo, esa es la cuestión.
Me parece más en este caso (aunque no comparta), de si tener renta variable o no tenerla, porque lo mismo se mete en Guatepeor y va en general ¿Cuántas veces por variar se mete la pata?, no todas las personas tienen capacidad para hacerse una cartera, la mayoría se equivocan, hacemos el tonto (el primero yo) arriesgando menos en teoría ampliando los valores. La prueba está en lo que piensa de Faes y Ovarex, si no estoy equivocado hace años que ese tema terminó.
Si van mal las cosas van a ir todas mal, pero va a haber mucha diferencia entre unas sociedades y otras, las hay incluso que sacarán un poco la cabeza, a largo plazo que es como se tienen que ver las cosas en 5-10 años, es un error LGT? pues imaginaros lo que vayáis a tener de renta variable, así que Fauchon te entiendo, pero te recomiendo al menos no metas más. Solo cabe decir que la bolsa es el activo más rentable, incluso seguro en los grandes plazos con mucha diferencia, ahí no hay ninguna duda.
Un último apunte, en 26 años no ha dejado de dar dividendos, ni beneficios, pasando la mayor de las crisis desde el año 1929, eso no es normal.
Diversificar? si, pero tampoco es ninguna tontería si se quiere estar en Renta Variable sobreponderar un caso claro donde la rentabilidad-riesgo puede ser tan interesante, sinceramente no conozco en estos momentos otro igual.
Espero que les guste por lo menos la primera parte, en la segunda es a debate, comprendo ambas posturas aunque la mía sea más moderada. Un cordial saludo