Analizando Acerinox (ACX)

esperando a que caiga 7,99 una caida de un 23   en 20 meses .

y estuvo a 23 euros en 2006

 Acerinox recibe la autorización de las autoridades austriacas para la adquisición de Haynes International Inc.
 
 La adquisición por Acerinox, S.A. de la compañía estadounidense Haynes International Inc. ha sido aprobada por las autoridades austriacas en materia de competencia.

 En consecuencia, la operación ha obtenido todas las autorizaciones regulatorias de las autoridades correspondientes y se han cumplido las condiciones a las que se hallaba sujeta. El cierre de la operación se espera que tenga lugar antes de que finalice el mes de noviembre. 

FUENTE: https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={56e208ca-8a65-4927-afde-3306d26fb7b4}

Buenas noticias para los accionistas de Haynes, a quienes hemos pagado 12x EBITDA por hacernos con su compañía (cuando nosotros cotizamos no llega a 5x). Veremos como quedan las cifras de endeudamiento a cierre de 2024 (lo adelanto: horrorosas), ya que se consolidarán la deuda de Haynes + bajará la posición de caja por el pago de la adquisición (estamos hablando entre ambas de cerca US$1Bn, es decir ~2x el EBITDA que generaremos en 2024, que estimo no llegará a €0.5Bn, muy por debajo de lo que debería ser el importe "normalizado / promedio" del ciclo); por otro lado, la contribución de Haynes al EBITDA de 2024 será ridícula (un solo mes de doce), así que precaución cuando las publiquen.

 Marshall Wace LLP ha AMPLIADO un 0.08% su posición corta en ACERINOX, S.A. hasta alcanzar un 1.02% 

 

Morgan Stanley | Acerinox confirmó el viernes que las autoridades austriacas han emitido una autorización antimonopolio para la adquisición de Haynes. Se trata de la última aprobación pendiente, por lo que refuerza la posibilidad de que el acuerdo se cierre en 4T24. Si bien la operación generará ingresos de inmediato, dada la inversión de 200 M$ planificada para Haynes (además de los costes de adquisición), no tendrá un impacto significativo en FCF hasta 2028. Si bien esto debería retrasar probablemente las perspectiva de exceso en el retorno a los accionistas, Ioannis Masvoulas (analista) cree que está bastante descontado ya por el mercado y, señala además, que aun así debería permitir un rendimiento por dividendo (base) de ~7% en 2025-2026. En este sentido, reitera su recomendación OW en Acerinox debido a su atractiva exposición a aleaciones y una valoración más barata en términos de beneficios normalizados (3,3x vs 6,8x media histórica), y todo ello pesa al debilitamiento a corto plazo en el mercado estadounidense.