ACERINOX (Comprar; Pº Objetivo: 12,5€; Cierre: 12,35€): Jornada de elevada volatilidad.- Empezó la sesión de ayer subiendo +2% gracias a la mejora de recomendación de una casa de análisis para terminar cayendo -6,7% a raíz de la noticia de que Indonesia flexibilizaría la prohibición de exportación de minerales como el níquel y la bauxita. Con la noticia el precio del níquel retrocedió en torno a -5%. OPINIÓN: Indonesia es el sexto productor mundial con un 6% de cuota (Filipinas, Canadá y Rusia son los productores más importantes sumando el 45% del total). Desde el año pasado se venía hablando de que Indonesia podría relajar la prohibición de las exportaciones. Dicha prohibición se impuso en 2014 para fomentar la inversión directa en el país (con fundiciones). Una vez cumplido dicho objetivo, el país plantea la exportación de minerales cuando la capacidad de fundición instalada no sea capaz de absorber la producción. Por tanto, se trataría de una flexibilización parcial. Además, el país no tendría ningún interés en hundir los precios del níquel ya que eso reduciría el valor de sus exportaciones. Por tanto, pensamos que la medida no debería cambiar la tendencia de recuperación del níquel (+34% desde los mínimos alcanzados a principios de 2016 a pesar del retroceso de ayer) que está permitiendo que Acerinox suba precios (recientemente NAS +5/+7%). En este sentido, el precio del níquel está repuntando +1% en la sesión asiática de hoy.(BKT)
S2