Comparto tu análisis. Las "flojeras" en los números hacen entrar en escena la psicología negativa del mercado. Y es posible que el mercado añada a lo comentado sobre los permanentes excesivos activos ociosos que además la empresa, acelera con la reducción del pasivo en 6,1 millones durante el semestre, hasta dejarlo en 10,8 mills. frente a 16,9 de diciembre pasado. De no ser asi, la caja estaria de 20 millones y además, el balance con gran capacidad de endeudamiento. No olvidemos añadir que además la empresa resta de esa caja por repartir dividendo, sin que el mercado lo exija ya que lo que pretende son plusvalías via valor/precio y no via "intereses".
Siempre queremos mas. Y en bolsa exponencialmente.
Puede parecer un tanto acomodaticio que la empresa, después de dedicar a pagar 2,3 millones por el Impuesto de sociedades (25,5%) (beneficios brutos de 9 mills en 2015) reparta a sus accionistas un dividendo, no demandado, lo que implica nuevo pago de impuestos via IRPF de otro 20% añadidos, con lo que La Xunta Gallega estara muy contenta, pero creo que no tanto los accionistas,(los peques) ya que a estos ese dividendo les representa bien poco y a los dos grandes al contrario. De hecho, si lo percibieran via salarios por su dedicación a la Casa, su coste fiscal les resultaria muchísimo mas gravoso (calculen lo de Tino con la escala IRPF de salarios vs. tipo fijo por dividendos) a nivel personal pero mas liviano para la empresa al poder deducir esos costes de los Beneficios Netos y asi pagar menos impuestos, ya que via dividendos no es posible esa deduccion.
Como todo, seguramente lo aconsejable seria una distribución mas equitativa. El que manda, elige y manda.
El apalancamiento ciertamente, si es excesivo tiene una prima negativa de peligrosidad pero si no existe o disminuye recortando en exceso, el posible y deseado crecimiento empresarial suscita a pensar, o que el mercado esta muy maduro y que por tanto no habrá grandes plusvalías o que los gestores renuncian a mayores crecimientos, tanto organicos como inorgánicos con el mismo resultado que el anterior.
Esta es sin duda una gran empresa. SIN DUDA. Saneada y con crecimiento. No tiene dependencia en absoluto ni de accionistas ni de financiadores. Rozando la perfeccion. Aun asi, nunca harán las cosas para dar gusto a todos.
Siempre queremos mas.
Saludos señores.