¿Cómo calculo el precio teórico de una acción? (Valoración de empresas)

Recientemente he comentado la posibilidad de invertir a largo plazo sin tener conocimiento ni tiempo de analizar el mercado... ¿Cómo comprar tiempo y conocimiento? Invertir en ETF.

Ahora bien, hace ya unos meses empecé un hilo par ainiciarme en el análisis fundamental: Iniciándome en el análisis fundamental... ¿Por dónde empezamos?

Una vez entendidos (más o menos) los conceptos básicos, y habiéndolos trabajado en un Excel que tengo a medias, quiero ir un paso más allá, me gustaría saber qué métodos de valoración usáis, o cuáles podría usar para llegar a un precio determinado y poder compararlo con el precio de mercado. 

Descontando el beneficio de los próximos 5 años (corregido por inflación ¿y por tipos de interés del bono a 10 años?) teniendo en cuenta el activo, patrimonio neto... 

En definitiva, una vez analizado el comportamiento de las empresas (estadísticamente), conociendo algunos datos básicos de análisis fundamental y estratégico, y sabiendo pasar algunos filtros como el de Piotroski, Graham etc, me gustaría cerrar el círculo sabiendo encontrar un precio aproximado (el margen de error imagino que será elevado) en función de algún método de valoración. 

De esta forma podré terminar el Excel para intentar encontrar valor en las empresas, con los datos del balance público, aunque no sea muy profesinal, pero al menos espero acercarme a conclusiones más o menos razonables.

Estoy echándole un vsitazo al libro de Pablo Fernández "Valoración de Empresas" y veo que hay bastantes métodos:

• Balance
• Múltiplos de la cuenta de resultados
• Fondo de comercio
• Descuento de flujos de fondos
• PER

Voy a ir investigándolo poco a poco e intentaré ir publicando algunos métodos que lleguen a un precio y nos permitan conocer la sobrevaloración o infravaloración. 

¿Por qué método empezaríais? ¿Qué os parece la iniciativa?

Hola Ismael,

Valor teórico = Patrimonio neto/nº acciones en que se divide el capital

algo así?

Exacto, la idea es ir calculando uno (o varios) precios que se acerquen a un valor aproximado, voy más encaminado al descuento de flujos, pero si, es totalmente válido, lo añado al Excel.

Un saludo y gracias por la aportación.

El método más utilizado es el de descuento de flujos...pero es complicado es un ejercicio de fe casi al introducir datos que no se conocen

Si, pero es una aproximación, mi idea es coger una empresa y ver a qué % ha crecido su flujo de caja (o beneficios) y aplicar ese procentaje al crecimiento de los próximos 5 años, me imagino que con complejos algoritmos tipo redes neuronales, o algo así se podrá uno acercar más, pero de momento la idea es epezar con algo tan burdo como eso, y más adelante empezar a complicarse la vida con métodos econométricos, en función de qué variables se puede estiamr el crecimiento de los beneficios y ver si se pueden sacar precios más o menos coherentes.

Idea inicial:

1. Calcular Valor teórico, valor contable, PER, Ev/Ventas...
2. Calcular la media del crecimiento de beneficios/flujo de caja/endeudamiento/activo
3. Proyectar ese supuesto crecimiento para los próximos 5 años
4. Descontar los flujos de caja de los supuestos próximos 5 años 
5. Calcular un precio (A ver qué sale)

Más adelante quiero recoger más datos (aunque lo veo difícil por tiempo) y hacer estimaciones econométricas, cogiendo variables como lostipos de interés, confianza emrpesarial, del consumidor, inflación, etc para pronosticar el crecimiento futuro con modelos de regresión etc. 

Pero esto se puede hacer de unas pocas empresas, porque el esfuerzo de recogida de datos es brutal, pero bueno por eso me loe stoy dejando para el final, una vez pasados los filtros, y ver que su comprotamiento en bolsa (estadístico) no es demasiado errático, quedarse con unas pocas empresas y ponerse a analizarlas como toca.

Veremos dónde llega esto, pero el problema del tiempo es importante.

Saludos!

Una buena forma de valorar una empresa es ponderar:

1) 50% = descuento de flujos de efectivo

2) 50% = Valoración por múltiplos del sector (PER, EV/EBITDA, EV/Ventas...) con la misma ponderación

El problema es tener paciencia para hacerlo.

Gracias, a ver si poco a poco entre todos llegamos a conclusiones interesantes, ese método que comentas  esrelatiavamente fácil de automatizar en Excel, el problema está en meter los datos ( a mano) empresa por empresa... El descuento de flujos de efectivo, también es una tarea interesante... Pero hay que saber hacerlo bien.

Saludos y gracias!