Seguimiento de las acciones de Chevron

Bankinter | Presenta resultados 4T 2024 débiles afectados por la caída de los márgenes de refino. Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 52.226M$ (+11%) vs 45.768M$ estimado; Ebitda 11.032 (+13%) vs 10.022M$ estimado; BNA 3.239M$ (+43%) vs 3.723M$ estimado; BPA 1,84$ vs 2,11$ estimado. Anuncia un aumento de dividendo de +5,0% hasta 1,71$. Enlace a los resultados. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Resultados débiles y peores de lo estimado, afectados por la caída de los márgenes de refino, menores ventas en Estados Unidos (-3,0% a/a) y varios cargos extraordinarios.

Reiteramos nuestra recomendación de vender el sector porque, en nuestra opinión, la tendencia del petróleo es bajista. Se verá afectado por la moderación del crecimiento económico en China, porque cada vez las economías son más eficientes, lo que implica una menor necesidad de crudo, y por el auge de las energías renovables. Además, el nuevo Gobierno americano impulsará la producción de petróleo, lo que aumentará la sobreproducción mundial.

CHEVRON (Cierre: 149,2$; Var. Día: -4,6%; Var. 2025: +3,0%).

Banco Sabadell | Según prensa, EE.UU. retira la licencia a Chevron que deberá cesar las exportaciones de crudo desde Venezuela en un plazo que se hará efectivo el 3 de abril. Esta decisión responde al incumplimiento de los compromisos electorales por parte del gobierno de Maduro y forma parte de un paquete de sanciones ampliadas que también afectará a compañías como Halliburton, Schlumberger, Barker Hughes y Weatherford, las cuales deberán suspender sus operaciones a partir del 9 de mayo.

Por otro lado, el Consejo ha aprobado implementar el plan de recompra por un máximo de 300 M euros (2,1% de
capitalización) y 50 M acciones. El programa durará hasta el 30 julio de 2025.

Valoración: Noticia negativa de impacto limitado a la espera de que se materialicen las sanciones para otras empresas europeas. Repsol tiene el control de activos estratégicos en Tomoporo y La Ceiba a través de un acuerdo con PDVSA (Petróleos de Venezuela). Repsol pretende incrementar la producción de crudo en Petroquiriquire, para poder recuperar parte de la deuda acumulada por PDVSA. Actualmente la compañía española cuenta con una exposición patrimonial a Venezuela de 504 M euros (3,6% capitalización) y una deuda a PDVSA de 634 M euros (12% DFN’24), en gran parte provisionado. La producción supone cerca del 4% del total.

La recompra supondrían 53 días de trading si se realizara un 25% del volumen diario

No parece que se aproximen buenos tiempos para las petroleras. Yo ahora no las toco ni con un palo.