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economía
MIÉRCOLES, 9 DE JULIO DE 2014
Gowex, “fraude en cadena” alentado por errores del Gobierno, la CNMV y BME
Al dar por válidos los datos de la auditora M&A, los supervisores y los Ayuntamientos de Madrid y Nueva York, entre otros, permitieron a Jenaro García seguir falseando las cuentas. Los afectados exigen dimisiones, entre ellas la de Antonio Giralt, presidente del MAB
David González / Madrid
Gowex ha cometido la mayor estafa de la historia del Mercado Alternativo Bursátil (MAB). Esto es lo que muchos inversores piensan después de que su ex presidente, Jenaro García, que este martes ha pedido disculpas a sus empleados, reconociese ante la Justicia que la compañía ha falseado sistemáticamente sus cuentas desde 2010. Ahora bien, todos coinciden en que esto no habría sido posible si García no hubiese contado desde el primer momento con la complicidad del Consejo de Administración y de M&A, la firma encargada de auditar las cuentas de la empresa.
Pero, aún con todo esto, cada vez son más los que opinan que este supuesto “fraude en cadena” sólo ha podido llevarse a cabo gracias a los errores de otra auditora, Ernst & Young, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y del operador Bolsas y Mercados Españoles (BME) y del propio Gobierno español.
Según varios analistas y expertos en regulación financiera consultados por este diario, los fallos de supervisión han sido algo constante a lo largo de la vida empresarial de Gowex, desde poco después de su fundación hasta la debacle desatada la semana pasada por el informe de la casa de análisis británica Gotham City, que le acusa de ocultar su verdadera cifra de negocios, que sería inferior en el 90% a los ingresos de 182 millones de euros que recoge oficialmente su balance.
Cuentas infladas
Gowex, a la que García ha presentado siempre como el mayor operador de redes WiFi de España, vio la luz en 1999 con el nombre de IberX y estaba orientada en un principio al intercambio de productos de telecomunicaciones. Su salto a las redes inalámbricas se produjo cinco años después, de la mano de su filial Iber WIFI Exchange.
La estrategia de negocio de García, basada en cobrar por la publicidad contratada por sus clientes, empezó a dar frutos al poco tiempo. En 2008, ya conocida como Let’s Gowex, la empresa acaparaba cerca de media docena de galardones nacionales e internacionales y presentaba una cifra de ventas de 24 millones de euros, que al año siguiente se había incrementado hasta superar los 35 millones.
Sin embargo, y tal y como han venido afirmando recientemente una serie de antiguos trabajadores de la compañía, Gowex llevaba ya dos años inflando su cifra de ingresos, es decir, desde 2006. De acuerdo con el informe de Gotham, en esta época se empieza a ver cómo las supuestas ganancias de la empresa no se corresponden con lo que teóricamente ingresa por cliente, y como, frente a lo afirmado por García, entre sus hipotéticos clientes no sólo no se encontrarían firmas como Telefónica o Jazztel, sino que, además, más de la mitad de las ventas había sido realizada a tres sociedades pertenecientes a varios de sus directivos.
De confirmarse todo esto, no sólo cabría pensar que la presunta complicidad de M&A en el falseamiento de cuentas se remonta al menos a esta fecha. También se estaría poniendo en tela de juicio el papel de la ya extinta Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones, el organismo dependiente del Gobierno que por entonces era responsable de supervisar este sector.
La salida a Bolsa, “el mayor error” de la CNMV
Por ahora, M&A se ha limitado a negar todas las acusaciones y a afirmar que las cuentas que ha auditado “son reales”. Por su parte, la Asociación de Auditores no ha dudado en señalar que este es un caso atípico y que la auditora ha sido “la más engañada”. Lo cierto es que el trabajo de M&A fue la base para que Gowex pudiera poner en práctica la decisión más importante de toda su historia: empezar a cotizar en el MAB en febrero de 2010.
En aquellas fechas, sus ingresos ascendían ya a 66 millones; según Gotham, fue a partir de ahí –con las acciones revalorizándose un 2.700% a lo largo de los siguientes cuatro años– cuando la ‘burbuja’ de Gowex se hinchó hasta alcanzar unas proporciones insostenibles. No obstante, y tal y como recuerda el abogado y profesor de Derecho Bancario Fernando Zunzunegui, Gowex no habría podido empezar a cotizar sin contar con la aprobación de la CNMV y de BME, que se basaron precisamente en la información suministrada por la auditoria.
Según Zunzunegui, este fue “el mayor error” de la CNMV, que podría haber suspendido la operación, pero falló a la hora de detectar el fraude porque no verificó la veracidad de las cuentas. Algo parecido ocurrió con BME, que tampoco inspeccionó debidamente a la empresa cuando realizó ampliaciones de capital por valor de más de 40 millones de euros entre 2011 y 2013.
Demanda civil contra Ernst & Young
Para Jaime Díez, analista de la firma XTB, estos no son lo únicos responsables. También lo habrían sido los propios competidores de Gowex, que se beneficiaron de los efectos positivos que la supuesta buena marcha de la empresa habría tenido para el sector; los Ayuntamientos como el de Madrid y Nueva York, que no actuaron para desmentir a Jenaro García cuando afirmaba que Gowex había firmado con ellos cuantías mucho mayores de lo que eran en realidad; y, también, los propios inversores.
“Cuando alguien ve cómo sus ganancias en la Bolsa aumentan el 20% en una sola sesión, entonces no se hacen preguntas”, sentencia Jaime Díez, que añade que Gowex tampoco suscitó desconfianzas cuando empezó a cotizar en 2011 en el índice Alternext de Nueva York, y en el que ha registrado caídas del 11% durante los últimos días. En este caso, tampoco se le exigió presentar documentación detallada sobre sus cuentas. Y, en el MAB, tanto la CNMV como BME se encuentran exentas de responsabilidad, porque el verdadero responsable es Ernst & Young, como asesor registrado de Gowex. Esto hace, en opinión de Fernando Zunzunegui, que, tal y como ya ha reconocido el Tribunal Supremo en casos como el de Gescartera, la CNMV esté prácticamente “blindada” frente a cualquier reclamación de indemnizaciones por parte de los afectados ante los juzgados de lo Civil.
Por este motivo, Zunzunegui Abogados ha empezado a estudiar la posibilidad de demandar por esta vía a los administradores de Gowex, a M&A y a Ernst& Young, que a su juicio “no habría actuado de forma diligente”.
Por otra parte, aún son varios los analistas financieros que piensan que Gotham, a la que algunos ven como una especie de “justiciero” de los mercados, puede haber incurrido en un delito de uso de información privilegiada. De hecho, la propia firma ha reconocido que sus representantes se reunieron con Gowex bajo una identidad falsa. Si esto fuese así, y a la vista de las escasas opciones que tiene para actuar al respecto, este habría sido el último gran error de la CNMV. En este sentido, algunos afectados creen que tanto el supervisor como BME tendrían que crear equipos específicos de técnicos para supervisar las firmas del mercado alternativo. Para otros, la única solución pasa por pedir dimisiones, empezando por la del presidente del MAB, el economista Antonio Giralt.
