Análisis (06/03/2017)
Peugeot: acuerdo para comprar Opel
Los fabricantes de automóviles, el francés PSA y el norteamericano GM, han anunciado un acuerdo para que el primero adquiera Opel, la filial europea de GM. Acción correcta.
MANTENGA.
Esta operación permitirá a PSA (Peugeot-Citroën) convertirse en el segundo fabricante automovilístico en Europa, con una cuota de mercado del 17%. El precio de la compra asciende a 2.200 millones de euros (1.300 millones por la actividad automovilística y 900 millones por la rama financiera). No es una cantidad elevada por un grupo que obtiene unos ingresos anuales de casi 18.000 millones de euros. Pero la operación no deja de ser audaz, ya que Opel no ha obtenido beneficios desde 1999.
En un primer momento, la operación diluirá la rentabilidad de PSA que prevé que Opel obtenga un margen operativo del 2% en 2020. Pero antes de alcanzar el umbral de rentabilidad, PSA tendrá que afrontar posibles reticencias (políticas y sindicales) que podrían ralentizar la reestructuración de Opel.
Cotización en el momento del análisis: 19,81 EUR