Respecto de actuación de Bancos Centrales, viene a mente de Sr Chang anécdota que contaba en su día Peter Drucker.
Presidente de Consejo de Administración de importante empresa se jubilaba, tocaba analizar dentro de Consejo posibles candidatos para inminente puesto vacante. Diferentes responsables proponían distintos candidatos:
- Mister X sería ideal para el cargo, solucionó problema de financiación de stocks en año tal
- La persona idónea es Mister Y, arregló la conflictividad laboral del año tal
- Hay alguien con mayores méritos, Madame Z sorteó la insostenible deuda del año tal
- No, yo creo que hay que pensar en Señor Gamma, salvó a la empresa en aquella renegociación de contratos lesivos en el año tal
Y entonces habló el Chairman, en silencio hasta entonces.
- Señores, no podrían Ustedes proponerme un nombre que en lugar de haber solucionado conflictos se hubiera limitado a no provocarlos?
(y añadió, no tenemos en la empresa alguien que no tenga que salvarnos de los problemas que ha creado por su falta de previsión?)
Pues ya ven, es una anécdota antigua, quién iba a pensar que pudiera llegar a aplicarse al ámbito funcionarial (no solo al privado).
Respecto de tan hablada capitulación, Sr Chang que difícil, por varias razones:
a) Casi todo inversor tiene un punto de no retorno, donde si no ha vendido antes, ya no venderá (asumir pérdidas es asumir derrota; se agarrará a cualquier esperanza o rebote, rebote que no servirá para salir porque quién sabe si más que rebote es cambio ya de tendencia), no venderá salvo que broker le obligue (por garantías) o salvo que necesite dinero (y aun con la que cae no es factible que gente inversora esté necesitando aún ese dinero)
b) Hay demasiado dinero en circulación, en algún sitio tiene que estar (y con inflación tan grande, la liquidez duele más que nunca). Por eso Sr Chang lleva diciendo que factor clave será reducción de balance
c) Se está instalando en mente de inversores manipulados que puede haber dolor pero breve porque pronto volverá la exhuberancia y las dosis. Eso fomenta que quien acumule pérdidas decida aguantar, mirar lo menos posible, porque en año y poco índices estarán seguro de nuevo más altos (y más en las grandes empresas invencibles)
d) Mucha gente aún no tiene tanta pérdida, quienes vienen de más atrás (no de la irracionalidad pandémica) están más o menos en el curso de las cosas, siempre duele menos dejar de tener tanto verde que tener cada vez mucho más rojo
e) Dado que todo mundo sabe que toca comprar a saco en SP 3300-3500 o así, cabrá promediar, es como si hubiera límite inferior indestructible (es falacia claro, como lo es dar por hecho que luego todo va a subir). O aguantar, total tampoco es tanto desde donde está ahora.
Vivimos en el mundo del revés (la cabeza estaría donde ahora están los pies). Hemos asistido (estamos asistiendo) a bajadas controladas y subidas descontroladas. Quienes crean que lo de ahora es "pánico" es que simplemente no han vivido suficiente bolsa para saber lo que es pánico. Con el pánico se destruyen las certezas. Y, ahí sí, podría llegar a hablarse de capitulación.
(Dicho lo cual, Sr Chang casi ahora más interesado en inversión a largo -para patrimonio en liquidez- que en trading, ya que en época covid se escapó el tren; se requiere mucha paciencia para seguir paciente)
Tengan buen día. Operación de trading para hoy comentada en mensaje anterior va por buen camino, pero queda mucho trecho, mucho.