Pulso de Mercado: Intradía

 Buen día (inclinación cabeza)

 Sin entrar a valorar visión económica (Sr Chang no experto), sí cautela respecto a sacar conclusiones precipitadas (aun asumiendo que visión pueda ser buena, que no se).  Y sabiendo (eso sí) que Bolsa puede hacer cualquier cosa (el mercado siempre puede hacer cualquier cosa, incluso lo lógico)

 a) Que asumamos que entorno ahora favorable para bolsa (no digo que Sr Chang de acuerdo, de hecho no lo está) no quiere decir que suba.   Simplemente puede representar que no baje.   Nunca olvidar punto de partida.  Niveles actuales.    Que venimos de gran sobrevaloración

b) Sr Chang escribió hace meses: inflación tan tan alta va a bajar, bajaría incluso sin apenas hacer nada.  Por qué?  porque si en mes 6 de año pasado tuviste 10% de inflación, mes 6 de año siguiente se calcula sobre nivel con 10% incorporado, por pura inercia eso no se va a sostener, requeriría mismo nivel de subida de precios extraordinario.   Problema viene con niveles más bajos.  Cuando llegues al 4 y veas que no hay manera de hacerlo bajar de ahí porque esa referencia se ha vuelto estructural.   Misma cosa que con dietas.   Si tras Fiestas hemos subido 6 kilos incluso sin dieta ni ejercicio no subiremos % igual en mes siguiente.  Y a poco que hagamos, será sencillo empezar a bajar (exceso).   Problema viene a medida que nos acercamos a punto estructural. 

c) Lo de deuda sobrepasa entendimiento humano.  Cualquiera podría mantener nivel de vida si aunque no ingrese lo pide prestado.   Está claro que la deuda total no se va a poder devolver nunca.   Pero es que los niveles actuales son de amenaza sistémica, nada menos.   Que no suceda porque bancos centrales trabajan para que no llegue a suceder no quiere decir que no pueda suceder en algún momento.   En economía los desequilibrios tienden a equilibrarse, las ineficiencias a corregirse.   Se tarden 3 años o 300.

d) Sr Chang piensa -no de ahora, está escrito de antes-.  Dos factores clave:  reducción de balance (activos no van a bajar en tanto haya demasiado dinero circulando) y resultados empresariales.   Parece que Fed está acelerando lo primero.  Y pronto veremos impacto de situación en lo segundo.    

e)  Lo de que todo está lleno.  Sí, Sr Chang estuvo dos semanas por Hispanistán, en tres ubicaciones distintas, todo lleno.   Pero no olvidar: por una parte, venimos de salida de prisión, de restricción de libertades, movimientos, gasto;  de siempre psicológicamente eso implica efecto liberación, euforia  (véase "los felices años 20", que acabaron en crack); por otra, indicador debería ser consumo, no presencia.   Uno puede pasear por el mall sin comprar apenas nada.  Uno puede sentarse en terraza, cerveza cuesta menos de 3 euros, café todavía menos (creo, Sr Chang no consume),  casi todo el mundo puede permitirse esa cifra incluso con cierta habitualidad.  Y es Navidad, ya vendrá luego cuesta de enero.    Billetes de avión, hoteles.. precios de locura (subida superior al 50% sobre pre-pandemia, Sr Chang tiene buen muestreo, 21 vuelos en últimos dos meses -no ida vuelta, claro, cuento por dos si toca escala, tampoco en falcon, lo tiene ocupado pedro y su séquito a full-).   Gente que puede gasta porque quizá llevaba dos años sin navidad en casa (hablo de cambio de países).   Pero veremos a partir de ahora. 


Todo eso no sirve de nada para trading.  (En intradía da igual que suba, baje, haga círculos... en tanto exista volatilidad y podamos plantear escenarios en mapa). 

Veremos si hoy intenta de nuevo asaltar el castillo o si al fin corrige.   Sr Chang sigue corto con la segunda entrada anunciada de ayer, nivel de invalidación realmente claro (con holgura),  punto de salida dependiendo de acontecimientos en sesión, muy probablemente optemos por salidas parciales 

Uno de los indicadores en los que me fijo es el SAR.
No para operar. Pero me sirve para ver como "respira" el índice DAX en este caso

Como curiosidad.
Lleva 54 velas sin que ningún punto del SAR haya interrrumpido su tendencia.
Normalmente acaba interrumpiéndose la tendencia porque alguna vela en 4h se gira.
Es de las veces que yo recuerde que más tendencial ha sido el movimiento del SAR en 4h en los últimos tiempos.

https://tvc-invdn-com.investing.com/data/tvc_d9e6d5cb28a1d21e3136741961348b09.png

Es lo que tiene manipular tanto los datos, te venden un 5,7% cuando tú lo ves a diario que son 2 dígitos en cualquier compra.
Los muebles por ejemplo llevan subidas del 20% este año salvo las fábricas que están al borde de la quiebra y están liquidando x subsistir.
Y claro que estas navidades estaba todo petado, solo faltaba quedarnos en casa encerrados como algunos del NoM quisieran y confinados, pero la realidad es que todos seguimos intentando vivir aunque empezamos a llegar justos o mal a fin de mes.

Mejor explicado imposible hacer....usando tu jerga :)

Nadie puede creerse los datos del INE, porque ha subido todo, desde 1kg de spaguetti hasta una limpieza dental. Por no hablar de los absurdos precios que tienen los coches, y eso que no venden ni uno..

De la vivienda y el alquiler por supuesto mejor ni hablar. Una de las principales promesas del gobierno era un plan de vivienda, es decir, que bajaran la vivienda y el alquiler, que fueran más asequibles... 5 años después no han hecho ni el huevo. Resultados cero y todo va cada vez peor.


En la República Checa incluyen el precio de la vivienda en el IPC y está la inflación subyacente en el 15%. El titular más bien debería ser "incluir la vivienda en el IPC da una imagen realista de la inflación"

El BCE tuvo un plan, que se apresuró a meter en un cajón para no volver a sacarlo jamás, de incluir la vivienda en el IPC.. fue hace ya un montón de años, cuando yo mismo empecé a advertir sobre la inflación y la subida de precios del ladrillo, allá por 2017 o así... evidentemente el BCE estaba alimentando un burbujón especulativo con los tipos a cero, y no podía admitir su propia culpabilidad.. con lo cual la vivienda jamás llegó a formar parte del cálculo del IPC.

Totalmente cierto, ayer fui con mi mujer a comprar y estaba todo carísimo, no lo entiendo

 Con relación a la manipulación y los datos, imposible no recordar este episodio

En cierta ocasión escuché que conocida empresa buscaba candidato jefe de contabilidad.  Tres candidatos últimos presentaron a última prueba, en días consecutivos  Ejercicio difícil.  Muchas horas.   Calcular beneficio empresa, en caso complicado con amortizaciones, devengo, etc, etc, etc   

Candidato uno, después de cuatro horas de afanoso cálculo: le sale 1,452,356 
Candidato dos, después de siete horas y media (como juego cartas) de sudor y excel:    le sale 1,967,345   
Candidato tres,  al cabo de 10 segundos de meditación estudiada: cuánto quiere Usted que salga?     

Excelente, Usted es el contable que necesito!


 Recuerden lo que pasó cuando se introdujo euro.  Justo ahí, cambio en criterios de contabilidad de inflación.   Los indicadores -de esto Sr Chang sí sabe un poco- tienen estas cositas:  está la variable (en el caso de IPC está clara, no se puede torcer) pero también la definición del contenido de la variable, el método de cálculo y el propio cálculo.

 Estos son mis principios, si no les gusta tengo otros.

 (Ya comentó Maestro Felipe cómo en USA datos de vivienda van desfasados... pues seguro que hay mil cosas obvias y menos obvias)


  Por otra parte, el IPC como indicador conjunto tiene relevancia solo orientativa.  Porque para el ciudadano no todas las partidas pesan lo mismo.    Todos los días se come (salvo ayuno o huelga de hambre), en tanto uno cambia de aparatos electrónicos o electrodomésticos cuando la obsolescencia programada le obliga (o desea novedad ineluctable).   Cabe prescindir de un viaje en avión, pero no cabe estar sin calefacción (si hace fresco) o a oscuras (o con velas, a estilo medieval).   Y también influye el peso en la cuenta de gasto: la vivienda consume un % elevadísimo de los recursos, el gasto en telecomunicaciones hoy en día no.   Y así todo, incluso dentro de las partidas: no impacta igual una subida en un alimento básico que en algo que tomas de uvas a peras (no me refiero a las uvas ni peras).

 Como bien ponen de manifiesto tantos testimonios, al final cada uno sí ve lo que le están costando las cosas, lo que se mueve su cuenta, si está mejor o peor.  Eso no engaña.

 Lo otro, pues ya lo decía Calderón
 "Y los datos, datos son"

 (De todas maneras, a la gente le da igual todo, está anestesiada;  los mismos de "la inflación es transitoria" -abril de 2022- siguen al mando, da igual,  nadie asume ninguna responsabilidad ni se le pide,  en cualquier empresa alguien así estaría cesado, en la vida pública no porque en realidad son títeres)


  Y perdón por el offtopic, que justo ayer apelé a no dispersarse y resulta que Sr Chang se dedica a no escribir de trading intradía  (tampoco hay mucho que añadir, está todo parado)

 

En mi humilde opinión ya se han visto mínimos del SP500.