Te sumo un like, pero además añado (y de repaso contesto también a gepeterra).
La PUT de la FED es provocar recesión donde sea iniciando una recesión en USA, pero esta pequeñita, controlada.
Vamos a ver, que haber estado inundando el mundo de papelitos no es casual. Es el primer paso para hundir a quien sea. El el crimen perfecto. Te vendo deuda cara (tipos bajos): pirmera ganancia. Te recompro esa deuda abaratada porque la de ahora tiene tipos más altos, además de que te sigo vendiendo esta nueva deuda porque es refugio contra la inflación patatín, patatán... y me vuelves a financiar: segunda, tercera, cuarta... ganancias.
El talón de Aquiles de este plan: que el otro tenedor venda masivamente esa deuda vieja antes de que los míos se la hayan quitado y reemplazado por nueva. Pero eso no pasa porque aquél que haga eso va al suicidio. No puedes sacar a la venta esas cantidades masivas de deuda sin hundir el mercado y por tanto el valor de lo que tienes.
Pero ahora la FED ha logrado LA CUADRATURA DEL CÍRCULO, ¿es que no lo veis?
Lo de este banco es ejemplarizante, es prepararse para un terremoto de 9 escala de Richter y saber que no te va a caer ni una teja.
Lo que han diseñado con el nuevo mecanismo de financiación a un año (Bank Term Funding Program) es que el banco enfermo no tenga que desprenderse de valores seguros aunque demasiado abaratados por el problema de la subida de tipos. En palabras llanas, la FED te coloca deuda a tipos 0 que tu le compras porque son colaterales seguros en aquel momento. Cuando la FED ha de subir tipos y reducir el balance obligado para controlar la inflación, por si eso te causa problemas de tesorería te da un crédito por el valor de emisión de esos bonos (OJO, no por el valor de mercado de ese momento) porque sabe que si puedes aguantarlo hasta vencimiento vas a poder devolvérselo íntegro. Es una refinanciación, es usar un colateral como contra-colateral, es sublime...
Y eso sí, sólo a entidades patrias. El resto que apechugue con sus viejos bonos tirados como pueda (y más que lo van a estar).
Y no pasa nada porque quiebren unas cuantas startups y bancos menores, que se busquen la vida sus accionistas y bonistas por haber gestionado mal (más ejemplaridad capitalista en vena).
Las principales ondas sísmicas provocadas el viernes pasado las veremos fuera de las costas americanas en unos cuantos meses/semanas, si no lo he interpretado mal...