PIB europeos: Alemania sorprende para mal, España e Italia para bien
Este viernes se han conocido los datos de PIB relativos al primer trimestre del año en las economías de la eurozona. La sorpresa negativa la ha dado
Alemania, con un estancamiento en el período con un 0% intertrimestral, si bien evita la recesión tras el -0,5% del anterior trimestre (revisado desde un -0,4%). La economía alemana queda prácticamente en su nivel previo a la pandemia. "El gasto en consumo final tanto de los hogares como de las administraciones públicas disminuyó a principios de 2023", según la Oficina Federal de Estadística (Destatis) de Alemania. La sorpresa positiva la han dado
España e
Italia, ambas con un avance del 0,5% -más de lo esperado- respecto al último trimestre de 2022,
en el caso español espoleado por el turismo extranjero. En Italia, parece que el componente interno como el siguiente componente de exportación impulsaron el PIB, aunque la inversión puede haber sido impulsada artificialmente por los incentivos fiscales a la construcción.
En Francia, el PIB registró una expansión del 0,2% en los tres primeros meses de 2023, después del estancamiento observado en el cuarto trimestre de 2022. En el primer trimestre, la demanda interna final (excluidas las existencias) volvió a contribuir negativamente al crecimiento del PIB galo (-0,1 puntos), aunque menos que en el trimestre anterior (-0,4 puntos), debido a la estabilidad del consumo de los hogares, frente a la caída del 1% de los tres meses anteriores.
También ha habido datos en el frente de la
inflación.
El IPC español subió un 0,6% en abril en relación al mes anterior y elevó ocho décimas su tasa interanual, hasta el 4,1%, volviendo así a los ascensos. La subyacente, eso sí, pasó de un 7,5% interanual a un 6,6%. En Francia, se ha acelerado en abril hasta el 5,9% en tasa interanual, dos décimas por encima del incremento del 5,7% del mes anterior.
La interpretación primera de cara al Banco Central Europeo (
BCE) es que la economía europea ha resistido mejor de lo esperado y que la inflación sigue dando avisos serios, con lo que el tono de endurecimiento se mantendrá, con la duda de si estos datos llevarán al Consejo a optar por una subida de 50 puntos básicos la semana que viene. Sin embargo, la debilidad de Alemania ha hecho que
los rendimientos de los bonos soberanos bajen. El dato final de IPC de la eurozona en abril y la encuesta de préstamos bancarios arrojarán más luz.
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