BANCOS ESPAÑOLES: El Banco de España recomienda a las entidades financieras que no devuelvan dinero en las hipotecas con tipos negativos. OPINIÓN: La recomendación del BdE se habría realizado de manera informal, ya que no se ha publicado ninguna circular o recomendación por escrito aunque entendemos que si el Euribor continúa bajando (el Euribor 12 meses cotiza actualmente en -0,003%) el BdE terminará realizando una recomendación por escrito. Lo más importante es que el BdE recuerda a las entidades financieras que el precio de un producto financiero debe estar en función de su riesgo. Así, el hecho de que el índice de referencia (Euribor) al que está ligado el producto financiero se encuentre en negativo no elimina el riesgo asociado a dicho producto. En consecuencia, el BdE entiende que las entidades deben seguir cobrando por el riesgo que sigue existiendo, independientemente de la situación de los tipos de interés. El BdE también recuerda que el prestatario está obligado a devolver el principal del préstamo, de manera que la cuota nunca podrá ser negativa. Además de los argumentos técnicos esgrimidos por el BdE entendemos que también hay argumentos jurídicos que soportan esta visión, ya que es imposible justificar que las entidades paguen a sus clientes por prestarles un servicio o facilitarles un producto financiero. Desde nuestro punto de vista, se trata de una noticia muy positiva para el sector - aunque estas conclusiones eran obvias - ya que reduce significativamente la incertidumbre surgida al respecto. Además entendemos que las medidas recientemente adoptadas por el BCE y, en concreto el lanzamiento del programa de financiación T-LTRO 2 mediante el cual las entidades financieras podrían llegar a cobrar del BCE hasta un 0,40% si aumentan el volumen de préstamos a familias y empresas, suponen un cambio importante a mejor sobre la perspectiva del sector financiero. En este sentido, cabe recordar que recientemente hemos actualizado nuestra recomendación sobre el sector hasta Comprar desde Vender. (BKT)
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