¿Le damos la vuelta al mercado o compramos en máximos?

Como verías inversión en plata para digamos unos 5 años vista. ETF es una buena opción para hacerlo?

Llevo días planteándome comprar unas PUT fuera de dinero sobre el futuro Mini-S&P para el vencimiento de Diciembre. Aún no lo hice pero estoy muy tentado, y estas cosas no me ayudan precisamente a echarme para atrás, jeje.

Hola muy buenas, soy nuevo en esto de la inversión y no paro de leer y leer cada día. He abierto unos fondos de inversión con aportaciones periódicas cada 15 días que es lo que he visto adecuado según he leído. Pero leyendo este post quisiera preguntaros. Cuando habláis de que es momento de invertir en materias primas, sobre todo en oro que he leído que puede que esté en un inicio de periodo alcista, bien, eso como se hace? Como se invierte en oro? No tengo ni remota idea como hacerlo.

Muchas gracias por leerme. Un saludo

Soy de los que piensa que para ponerse corto siempre tiene que ser con algún tipo de protección, una buena cobertura o un stop o algo. Ir corto "a pelo" nunca me ha gustado, por eso comprar PUT no es mala opción, si vas a comprar opciones es mejor cuando la volatilidad está baja verdad? así pagas menos por la prima no? 

Esa es la idea, sí. Compraría las PUT para dar cierta cobertura a mi cartera, donde voy netamente Largo en Europa a día de hoy.

Hablando de puts, voy a poner la relación de posiciones cortas que se acaban de publicar recientemente a fecha 1 de junio en la CNMV, análisis de R4:

Mayores incrementos/decrementos

Empresas con mayor ponderación de cortos sobre su número total de acciones:

• Melia Hotels 
• OHL
• Indra
• DIA
• Popular
• Sabadell
• Abengoa
• NH
• Técnicas
• BME
• Amadeus
• Acerinox

Buena info, sin duda. Me alegro de no ver la única española que llevo en cartera entre las de la lista.

Lo que hice al final en el tema USA fue comprar el ETF inverso del Dow. Aunque una carga muy reducida, sólo para tantear el terreno, que estoy estrenándome en el uso de ETFs.

Saludos y gracias por el aporte.

Voy a actualizar datos respecto a cuando inicié este hilo:

• PE Shiller: ya no está por encima de 27 sino que ahora está en 24 veces. 
• S&P 500 Dividend: Ya no es del 1,89% sino del 2,20% 

Por lo que las valoraciones han mejorado ligeramente.

El Bull Bear Ratio se ha visto reducidoconsiderablemente, desde la relación de más de 4 veces de alcistas respecto a bajistas a un nivel de 2 veces más alcistas que bajistas. Esto implica que está más equilibrado el resultado de las encuestas y que dejamos atrás los niveles extremos en los que hablábamos de un posible cambio de tendencia. Haya o no cambio de tendencia, finalmente los mercados han descargado y la corrección nos trae valoraciones ligeramente más atractivas. 

Respecto a la volatilidad hay que destacar, como es de esperar que se ha disparado, si cogemos datos de la desviación típica de los últimos 5 días, nos vamos a una desviación típica del 4%, cuando la media está alrededor del 1%. Hay que irse a las caídas de julio de 2011 para ver niveles similares y a las caídas cuando Lehman Brothers para ver niveles superiores de volatilidad.

Si nos fijamos en el VIX vemos unas referencia similares. Se ha disparado de los poco más de 10 puntos hasta los más de 40 en unas pocas sesiones. También en niveles de julio de 2012 y sólo superados en los momentos de Lehman Brothers. 

¿Qué ha hecho la economia a nivel macro?

Uno de los principales peligros que está alertando a los inversores es la desaceleración delcrecimiento mundial debido al frenazo de las economías emergentes. La caída del precio de las materias primas hace que economías dependientes de la exportación de éstas reduzcan sus ingresos y así su demanda interna. Debemos tener en cuenta que en países como Venezuela, Sudáfrica, Argentina, Brasil o Chile se estaban llevando a cabo políticas expansivas, como comenta Daniel Lacalle, políticas erróneas que han producido un fuerte gasto público y la reducción de la reserva de divisas. 

Este parón económico provoca la depreciación de divisas emergentes, y a su vez a la cuenta de resultados de las empress con exposición a estos países, como hemos venido observando en otras ocasiones. 

A su vez esta depreciación provoca la salida de capitales y precipita que los bancos centrales tengan que dar contrapartida a esa salida de moneda reduciendo todavía más la reserva de divisas extranjeras. Si a esto le sumamos que China:

• Es el principal importador de materias primas y que un descenso en su crecimiento afectaría al precio de las materias primas a nivel global y así al crecimiento económico,
• El mercado financiero en China está fuertemente apalancado 
• Se anunciaba hace tiempo la banca en la sombra «Shadow Banking» y el riesgo que podía suponer por el exceso de financiación no supervisada. Así como el apalancamiento tan fuerte del sistema financiero en China. 

Ayer conocíamos que China inyectará 90.000 millones de dólares en el sistema financiero para intentar calmar a los mercados. Aunque hoy a bolsa se ha dejado otro 7,63% (en 4 días se ha dejado un 20%)

Algunas notas de Alex Fusté que no deberíamos pasar por alto:

El detonante parece ser el temido hardlanding (desordenado) de China. Pero en realidad veo que las fuertes caídas del viernes y lunes en ese mercado se deben a la decepción de los inversores por la decisión de China de no relajar más la política monetaria

Los bajos niveles de deuda en moneda extranjera en estos países (menos de la mitad que en el 97) hace que las recientes caídas en estas monedas no supongan un riesgo para la estabilidad financiera.

¿Cómo vam a defender sus divisas? Básicamente, vendiendo algo de reservas (recuerden que estas son ahora el doble de lo que eran en el 97).

Esto son buenas noticias pues la situación es más solvente que cuando se dió la crisis de las divisas asiáticas en el 98. 

Otro dato a tener en cuenta será la subida de tipos de interés en Estados Unidos, pues esto atraería un importante flujo de divisas hacia USA, secando las economías emergentes de liquidez, a su vez esto provocaría descensos en el precio de las materias primas. 

Como comenta Daniel Lacalle:

Países como China o Brasil está generando un alto riesgo de estanflación, creando la peligrosa combinación de estancamiento, inflación y pérdida de reservas.

En Europa, con precios del petróleo en mínimos de varios años, nos veremos beneficiados de la reducción del precio de las materias primas. 

¿Hemos hecho suelo? 

El Ibex 35 está por encima de la zona de soporte [9.350-9.650] el RSI está en sobreventa como desde hace años no se veía y la volatilidad en máximos desde julio de 2011. Estamos a un 12% de la media de 200 sesiones que tiene pendiente positiva aunque está girándose y la MM50 a punto de cortarla hacia debajo y si que está en pendiente negativa. 

De momento ha respetado la zona de soporte después de la descarga de ayer y hoy viene rebotando a pesar que la bolsa china sigue con fuertes pérdidas. 

Próxima resistencia entre 10.264 puntos que cerraría el gap abierto y 10.330.  Es probable que veamos un rebote que se extienda hasta cerrar el GAP y luego ya veremos cómo está la situación. Si vemos mejoras en la economía o si vemos que se sigue torciendo el calendario económico y las expectativas en China. 

El Banco Popular de China ha bajado tipos de interés de los préstamos en 25 puntos (hasta el 4,6%), el tipo de los edpósitos baja al 1,75% y el ratio de reservas que se le exige a los bancos lo han reducido en 50 puntos, lo que implica mayor capacidad para poner dinero en circulación. 

el pasado 11 de agosto se tomó la decisión de devaluar el yuan tres días seguidos para relanzar las exportaciones. También se dio mayor flexibilización al tipo de cambio, estando menos intervenido, y a su vez con mayor dependencia al mercado. 

El gobernador del Banco Popular de China, Zhoy Xiaochuan había decidido rebajar el ratio de reservas de la banca dos veces. El objetivo de las autoridades chinas es aumentar la capacidad de concesión de crédito de los bancos.

No había oído hablar del Ulcer Index. Exactamente cómo se calcula? Los datos de volatilidad no coinciden con los de la desviación típica ni el VIX. 

Sacado de Wikipedia y aplicado el traductor.

El índice de la úlcera es una medida del mercado de valores de riesgo o análisis técnico indicador ideado por Peter Martin en 1987, [1] y publicado por él y Byron McCann en su libro de 1989 El Inversores Guía para Fidelity Funds. Está diseñado como una medida de la volatilidad, pero solamente volatilidad en la dirección hacia abajo, es decir, el importe de la disposición o de retroceso que ocurre durante un período.

Otras medidas de volatilidad como la desviación estándar tratan movimiento ascendente y descendente por igual, pero un comerciante no le importa el movimiento hacia arriba, es el lado negativo que causa estrés y las úlceras de estómago que el nombre del índice sugiere. (El nombre es anterior a la descubrimiento, descrito en el artículo de la úlcera, que las úlceras gástricas más son causados ​​por una bacteria.)

El índice de úlcera término también se ha utilizado (más tarde) por Steve shellans, director y editor de MoniResearch Newsletter para un cálculo diferente, también se basa en la úlcera que causa potencial de las detracciones. [2] Índice shellans no se describe en este artículo.

Cálculo del "índice de la úlcera" :-D
El índice se basa en un período pasado determinado de n días. Trabajando desde la más antigua a más reciente es un precio más alto (el más alto precio de cierre) visto tan lejos se mantiene, y cualquier cierre por debajo de que es un retroceso, expresado como porcentaje

R_i = 100 \ épocas {price_i - maxprice \ sobre maxprice}
Por ejemplo, si el alta hasta el momento es de $ 5.00 a continuación, un precio de $ 4,50 es un retroceso de 10%. La primera R es siempre 0, ya que no hay reducción de un precio único. La media cuadrática (o la raíz cuadrada media) de estos valores se toma, similar a un cálculo de la desviación estándar.

Úlcera = \ sqrt {R_1 ^ 2 + R_2 ^ 2 + \ cdots R_n ^ 2 \ over N}
Las plazas significan que no importa si los valores de R se expresan como positivos o negativos, tanto salir como un Índice Úlcera positivo.

El cálculo es relativamente inmune a la velocidad de muestreo utilizado. Da resultados similares cuando se calcula el precio por semana como lo hace en los precios por día. Martin desaconseja el muestreo con menos frecuencia que la semana, sin embargo, ya que por ejemplo, con los precios trimestrales de una caída y recuperación podrían tener lugar en su totalidad en un plazo tal y por lo tanto no aparecen en el índice.

Uso

Martin recomienda su índice como una medida del riesgo en diferentes contextos en los que por lo general se utiliza la desviación estándar (DE) para ese propósito. Por ejemplo, el ratio de Sharpe, que califica exceso de rentabilidad de una inversión (retorno por encima de una tasa de efectivo seguro) contra el riesgo, es

Sharpe \, ratio = {Return - RiskFreeReturn \ sobre \ estándar, desviación}
El índice de la úlcera puede sustituir a la SD para hacer un índice de rendimiento de la úlcera (UPI) o la relación de Martin,

UPI = {Return - RiskFreeReturn \ sobre la úlcera \, index}
En ambos casos se usarían tasas anualizadas de retorno (neto de los costos, incluidos los de reinversión de dividendos, etc.).

El índice también puede ser trazado en el tiempo y se utiliza como una especie de análisis técnico indicador, para mostrar las poblaciones de entrar en el territorio de la úlcera de formación (para una de marco de tiempo elegido), o para comparar la volatilidad en diferentes poblaciones. [3] Como con el Ratio de Sharpe, un valor más alto es mejor que un valor inferior (los inversores prefieren más a cambio de menos riesgo).

Gracias es curioso, es lo típico que había pensado pero a la vez descartado por no tener en cuenta cuando el mercado sube. No obstante se le puede echar un ojo... A ver qué indicaciones nos da.